[GAM] "디즈니 vs 넷플릭스, 올해 말 웃게 될 스트리밍 승자는"

기사입력 : 2021년08월23일 07:16

최종수정 : 2021년08월23일 07:16

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 전 세계적으로 지상파와 케이블 방송을 끊는 이른바 '코드 커팅'(cord cutting) 추세가 가속하는 가운데 자체 제작 콘텐츠로 인터넷동영상서비스(OTT) 시장을 선점하고 있는 넷플릭스(나스닥: NFLX)와 디즈니(뉴욕증권거래소:DIS)가 주목받고 있다.

최근 월가 투자은행 모간스탠리는 오는 4분기에 갈수록 커지는 OTT 시장에서 강력한 콘텐츠 파워를 바탕으로 넷플릭스와 디즈니 주가가 상승할 것으로 기대하며 이 둘을 미디어 업계에서 가장 선호하는 종목으로 꼽았다.

미 경제매체 CNBC의 '트레이딩 네이션'은 18일 월가 트레이더들에게 3~4분기에 구독형 동영상 스트리밍 서비스 시장의 양대 산맥인 넷플릭스와 디즈니 중 어떤 종목의 상승에 베팅하고 있는지 물었다.

뉴 스트리트 어드바이저스 그룹의 설립자이자 최고경영자(CEO)인 델라노 사포루는 "사실 둘 다 보유하고 있지만 넷플릭스에 더 끌린다"며 "현재 넷플릭스 지분을 더 많이 갖고 있고 포트폴리오 비중 또한 더 크다"고 밝혔다.

사포루는 "코로나19 팬데믹에 따른 가입자 수의 갑작스러운 증가와 그에 따라 성장 곡선을 울퉁불퉁하게 만든 '덩어리'(lumpiness) 현상이 앞으로 완화될 것"이라며 경영진이 미래 가입자 수에 대한 기대치를 내린 데 주목했다. 이에 따라 넷플릭스가 다음 분기에 업계를 깜짝 놀라게 하는 성과를 보고할 수도 있게 됐다는 설명이다.

아울러 그는 "넷플릭스 주식이 매출의 9배, 순익의 53배 수준으로 거래된다는 사실을 고려하면 투자자들이 장기적으로 매수할 기회가 많다는 얘기"라며 "나는 이 점에서 넷플릭스를 선호하며, 투자자들이 흥이 날 이유가 매우 많다고 생각한다"고 말했다.

한편 같은 방송에 출연한 밀러 타박의 매트 말리 수석 시장 전략가는 "장기적으로 두 회사 모두의 상승 잠재력을 믿고 있지만, 디즈니가 우위를 점하고 있다고 본다"고 밝혔다.

말리는 "나는 기술적인 면에서 디즈니의 잠재력을 매우 좋아한다"며 "디즈니의 사업 부문이 좀 더 다각화됐고 시장의 규모가 더 큰 만큼 만약에 증시가 딸꾹질하게 된다면 디즈니가 좀 더 하방 압력을 막아내는 데 유리할 것이라는 점 또한 마음에 든다"고 설명했다.

한편 말리는 디즈니 주식이 지난해 가을과 비슷한 거래 패턴을 보이는 점에 주목했다. 200일 이동평균선 부근에서 폭락했다가 반등해 큰 폭으로 도약할 조짐을 보인다는 설명이다.

그는 "디즈니 주식이 200일 이동평균선 아래로 의미 있는 하락세를 보인다면 나는 현재 의견을 바꿀 수도 있다"면서도 "하지만 지난해에 디즈니 주식은 200일 이동평균선을 의미 있게 상향 돌파한 이후 폭발적인 상승세를 보이며 그후 4~5개월 동안 50% 랠리를 펼쳤다"고 강조했다.

현재 디즈니의 200일 이동평균선은 177달러선을 조금 웃도는 수준에 형성돼 있다. 디즈니는 19일 173.25달러로 장을 마감했으며, 미국 동부시간으로 20일 오전 6시 40분 현재 뉴욕증시 개장 전 거래에서 0.20% 하락한 172.91달러를 가리키고 있다.

말리는 디즈니 주가가 184달러를 상향 돌파하면 이른바 '모멘텀 머니'가 몰려들면서 상승세가 가팔라질 것으로 전망했다. 이를 바탕으로 그는 넷플릭스와 디즈니를 모두 좋아하지만 굳이 꼽는다면 디즈니를 더 선호한다고 밝혔다.

월가의 전반적인 투자의견은 넷플릭스보다는 디즈니에 좀 더 호의적이다.

온라인 투자 정보 업체 팁랭크스에 따르면 최근 3개월 동안 디즈니에 대한 투자의견을 낸 월가 애널리스트 17명 가운데 14명이 '매수'를 추천하고 3명이 '보유' 의견을 제시해 '강력 매수' 컨센서스가 형성됐다. 이들이 제시한 향후 12개월 목표주가 평균은 19일 종가보다 24.32% 높은 215.38달러다.

넷플릭스에 대해서는 30명의 애널리스트 가운데 20명이 '매수' 의견을 내고 7명이 '보유'를 추천했지만 3명이 '매도' 의견을 내 '완만한 매수' 켄센서스가 형성됐다. 목표주가 평균은 19일 종가보다 10.76% 높은 602.23달러로 집계됐다.

kimhyun01@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌] 2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다. mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24