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[GAM]햄버거와 AI가 만나면? ② MCD 배당·부동산 부자, '피난처'

기사입력 : 2025년04월03일 14:06

최종수정 : 2025년04월03일 14:06

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49년 연속 배당 인상
쏠쏠한 임대료 수입
프로모션 의존도 지나쳐

이 기사는 4월 2일 오후 2시34분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 매 수를 기준으로 세계 2위 패스트푸드 업체 맥도날드(MCD) 주가는 2025년 초 이후 7.22% 상승, 같은 기간 S&P500 지수가 4.01% 하락한 가운데 두각을 나타냈다.

업체의 주가는 2월 초 장중 기준 326.32달러까지 오르며 52주 최고치 기록을 세운 뒤 완만하게 후퇴, 4월1일(현지시각) 313.63달러로 거래를 마감했다.

업체의 주가가 하락장에 강세 흐름을 연출한 데는 인공지능(AI) 기술을 앞세운 경영 쇄신 이외에 대표적인 방어주라는 사실이 배경으로 자리잡고 있다. 투자자들 사이에 리스크 회피 심리가 고조되면서 경기 방어적인 성향을 지닌 맥도날드에 '입질'이 늘어났다는 설명이다.

장기간에 걸친 배당 인상도 매수 심리를 부추기는 대목이다. 업계에 따르면 맥도날드는 2024년까지 49년에 걸쳐 주주 배당을 인상했다. 2025년에도 배당 인상을 추진하면 50년 이상 배당을 올린 종목을 의미하는 '배당왕'에 등극하게 된다.

주요 외신에 따르면 맥도날드는 2024년 4분기 분기 배당을 주당 1.67달러에서 1.77달러로 인상했다. 장기간에 걸친 배당 인상은 업체의 시장 지배력과 경쟁 우위를 보여주는 단면으로 풀이된다.

시장 전문가들은 맥도날드가 이른바 '브랜드 해자'를 지니고 있다고 평가한다. 전세계 패스트푸드 시장에서 경쟁 업체들이 침범하기 힘든 브랜드 파워와 시장 지배력을 지녔다는 얘기다. 업체의 매장이 고급스러운 분위기를 연출하지는 못하지만 황금빛의 로고가 누구나 즉각 인식할 정도로 널리 알려져 있고, 메뉴도 익숙하다는 것.

맥도날드 주가 추이 [자료=블룸버그]

대다수의 투자자들이 맥도날드의 실적을 주시하지만 이보다 결정적인 강점은 자산이라고 시장 전문가들은 강조한다. 업체가 부동산 부자라는 설명이다.

건물과 토지를 포함해 맥도날드의 부동산 자산이 400억달러를 웃도는 것으로 파악됐다. 2024년 가맹점에게서 받은 임대료 수입이 100억달러를 넘어섰다. 이른바 트럼프 리스크로 인해 경기 하강 기류가 현실화되고 음식료 판매가 감소하더라도 부동산 자산에서 발생하는 임대료 수입이 든든한 버팀목이 돼 줄 수 있다.

거대한 부동산 자산이 향후 실적 후퇴를 제한하는 한편 변동성을 완화하는 효과를 낸다는 점에서 맥도날드는 방어주로 분류되고, 2025년 초 이후 주가 흐름에서 보듯 증시 전반의 한파에 강한 저항력을 지니고 있다.

맥도날드 메뉴 [사진=블룸버그]

더 나아가 부동산 임대 수입은 맥도날드의 배당 여력을 높여 배당왕이 될 가능성을 크게 높일 뿐 아니라 이후에도 지속적인 배당 인상을 기대하게 한다.

대부분의 '배당왕'이 전통 산업에 속해 있고, 맥도날드도 예외가 아니지만 인공지능(AI) 기술을 접목한 경영 쇄신으로 기존의 틀을 벗어나려는 움직임이다.

시장 전문가들은 업체의 향후 주가를 낙관한다. 미국 온라인 투자 매체 식킹알파는 이른바 밸류 메뉴(Value Menu)와 디지털 경영 쇄신을 통해 맥도날드가 경쟁 우위를 장기간 유지할 수 있을 것이라며 매수를 추천했다.

키뱅크 캐피탈 마켓은 업체의 12개월 목표주가를 335달러에서 340달러로 상향 조정했다. 4월1일 종가를 기준으로 8.4% 추가 상승을 예고한 셈이다. 투자 의견은 '비중 확대'로 유지했다.

1분기 악천후와 이례적으로 극심한 독감 유행, 여기에 장출혈성 대장균 감염증(E. coli)까지 맞물리면서 맥도날드의 실적이 다소 부진했지만 2분기에 강한 턴어라운드를 이룰 것이라고 키뱅크는 강조한다.

1분기 미국 동일점포매출이 전년 동기에 비해 2% 감소할 것으로 예상되지만 3분기 3.5% 증가를 기록할 것이라는 관측이다. 아울러 해외 매출이 앞으로 수 년간 미국보다 큰 폭의 매출 성장을 이룰 것이라고 키뱅크는 예상한다.

주요 외신에 따르면 맥도날드는 2025년 2200여개의 신규 매장을 열기로 한 가운데 중국에만 1000개의 매장을 신설할 계획이다. 중국의 건설 부동산 위기가 종료되지 않았지만 정부의 적극적인 부양책에 민간 소비가 늘어날 여지가 높은 데다 밸류 메뉴를 앞세워 중국 시장에서 지배력을 한층 높인다는 복안이다.

맥도날드의 탄탄한 재무건전성과 2%를 웃도는 배당 수익률도 주식시장과 거시경제의 불확실성 속에 커다란 투자 매력이라고 키뱅크는 평가한다.

제퍼리스는 맥도날드의 목표주가를 345달러에서 349달러로 높이고 '매수' 투자 의견을 유지했다. 미국의 매장 트래픽이 늘어나고 매출 모멘텀이 살아나는 등 긍정적인 신호가 나타나고 있다고 보고서는 전했다.

웨드부시는 맥도날드가 2분기부터 장출혈성 대장균 감염증(E. coli)으로 인한 타격을 극복하고 하반기까지 매출 성장을 이룰 것으로 예상했다. 시장을 앞지르는 주가 상승이 이어질 것이라는 전망이다.

모간 스탠리는 보고서를 내고 맥도날드의 목표주가를 336달러에서 340달러로 높여 잡았다. 투자 의견은 '비중 확대'로 유지했다.

대내외 비즈니스 여건이 악화되는 가운데 맥도날드가 방어적인 성격과 동시에 공격적인 비즈니스 전략을 취하고 있다고 모간 스탠리는 강조한다.

트럼프 행정부가 불을 당긴 관세 전쟁으로 인해 물가가 상승하면 가격에 민감한 소비자들이 맥도날드에서 구매를 늘릴 가능성이 높다는 판단이다. 이와 함께 꾸준한 배당 인상이 방어적인 업체의 면모를 드러내는 동시에 인공지능(AI)을 축으로 디지털 기술 투자와 국내외 2000건을 웃도는 매장 신설 계획은 공격적인 성장 전략의 일환이라는 설명이다.

이 밖에 BMO 캐피탈 마켓이 맥도날드를 2025년 음식료 섹터의 톱픽으로 추천하며 강력한 매출 성장을 예고했다.

부정적인 의견도 없지 않다. BTIG의 핕 세일러 애널리스트는 야후 파이낸스와 인터뷰를 갖고 "맥도날드가 프로모션에 과도하게 의존하고 있다"고 지적했다. 그는 업체에 '중립' 투자 의견을 제시하고 있다.

1월 실적을 뜯어 보면, 하나를 구매할 때 하나를 더 주는 소위 '바이 원, 겟 원 프리(buy one get one free) 프로모션 관련 매출이 전체 매출액의 10%대 중반의 비중을 나타냈고, 5달러 밀 딜($5 Meal Deal) 역시 10%대 초반의 비중을 차지했다는 얘기다.

세일러 애널리스트는 "비즈니스의 35%가 대규모 할인이나 무료 프로모션에 의존하는 기업이 커다란 이익을 남기기는 어렵다"며 "저가와 공짜에 익숙해진 고객들에게 제 값을 받아내는 일이 결코 간단치 않다"고 주장했다.

파이퍼 샌들러는 2025년 완만한 이익 성장과 2% 선에서 안정적인 배당수익률을 예상하며 맥도날드에 '중립' 투자 의견을 유지했다.

 

shhwang@newspim.com

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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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