[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 신한투자증권에서 16일 SK텔레콤(017670)에 대해 '일회성 인건비로 수익성 개선세 주춤'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 67,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK텔레콤 리포트 주요내용
신한투자증권에서 SK텔레콤(017670)에 대해 '4Q24 매출액과 영업이익은 각각(이하 YoY) 4.53조원(+0.1%), 2,323억원(-21.8%)으로 영업이익 컨센서스 3,148억원을 26% 하회할 전망이다. 실적 쇼크의 원인은 일회성 인건비다. SK텔레콤은 2년간 유급 휴직 후 퇴직시 최대 3억원의 퇴직금을 지급하는 ‘넥스트커리어’ 프로그램을 운영한다. 24년 12월 한시적으로 즉시 퇴직하는 옵션을 제공했다. 회사가 퇴직인원을 공개하지 않지만그 규모에 따라 일회성 인건비가 300~1,000억원에 달할 수 있다. 이번 추정치에는 언론 보도를 인용해 임의로 900억원(200명*인당 4~6억원)을 반영했다.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 'SK텔레콤 주가는 2Q24 수익성 개선(별도 영업이익률 21~23년 평균 10.2% vs. 2Q24 14.1%)을 확인하고 최대 19% 상승한 후 12월~1월 조정받고 있다. 경쟁사 대비 기대해볼 만한 서프라이즈 요인이 적다는 점이 아쉽지만 방어주/배당주 로서 현금배당수익률 6.4%는 충분히 매력적이라고 판단한다. 4Q24~1Q25 배당 기준일이 집중될 3월 배당시즌, 중장기적으로도 안정적인 주가 흐름을 전망한다.'라고 밝혔다.


◆ SK텔레콤 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 67,000원 -> 67,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 상승
신한투자증권 김아람 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 67,000원은 2024년 11월 07일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 67,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 17일 60,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 67,000원을 제시하였다.


◆ SK텔레콤 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 71,429원, 신한투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 67,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 71,429원 대비 -6.2% 낮으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 SK증권의 69,000원 보다도 -2.9% 낮다. 이는 신한투자증권이 SK텔레콤의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 71,429원은 직전 6개월 평균 목표가였던 67,567원 대비 5.7% 상승하였다. 이를 통해 SK텔레콤의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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