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연준 금리인상이 주식에 악재? "천만에"

기사입력 : 2017년03월16일 14:47

최종수정 : 2017년03월16일 14:55

장기 패턴상 금리 인상 시 주식 ‘오르막’

[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 연방준비제도(이하 연준)가 이달 회의에서 기준금리를 예상대로 인상한 가운데, 당장 이러한 움직임이 증시에 악재가 될 것이라는 생각은 기우에 불과하다는 지적이 나왔다.

지난 15일 자 마켓워치(MarketWatch)는 금리가 오르면 관련 자산들의 매력이 더 높아지면서 증시에서는 유동성이 빠져나갈 것으로 예상되지만, 과거 흐름을 살펴보면 장기적으로 금리인상 시기와 주식 시장은 비례 관계를 보였다는 전문가 주장을 소개했다.

연준의 금리 인상은 미 증시에 악재라는 방정식은 도널드 트럼프 대통령이 지난해 힐러리 클린턴과의 대선토론에서 사용하기도 했는데, 당시 트럼프 대통령은 금리가 조금만 더 올라도 미 증시가 붕괴 위기를 맞게 될 것이라고 경고한 바 있다.

하지만 과거 흐름을 보면 이러한 우려와는 다르게 장기적으로 금리가 오르면 주식시장도 랠리를 보이는 추세가 나타났다. 금리 인상을 촉발하는 요인이 경제 성장 가속화에 있는 만큼 강세장의 확실한 근거가 된 덕분이다. 기준금리가 충분히 인상되고 경제에 부담이 되는 정도에 이르러야 주식시장이 크게 조정을 받곤 했다는 것이 확인된다.

금리 인상 사이클과 증시 비례 관계 <출처=팩트세트/마켓워치 재인용>

지난 2004년 6월 30일부터 2006년 6월 29일까지 연준은 17번의 통화정책회의 동안 연속으로 기준금리를 올렸다. 처음 1.00% 수준이었던 금리가 5.25%까지 오르는 동안 S&P500지수는 12%가 뛰었다.

이후 2007년 9월18일 연준이 금리를 내리기 시작해 2008년 12월 16일 제로 수준까지 인하하는 동안 S&P500지수는 40%가 고꾸라졌다.

이번 사이클 역시 금리와 증시가 비례 관계를 보이고 있다. 지난 2015년 12월 16일 연준이 현 금리 인상 사이클을 처음으로 시작한 뒤로 뉴욕증시 S&P500지수는 지금까지 15%가 올랐다.

RBC 캐피탈마켓츠 수석 시장전략가 조나단 골럽은 “연준의 긴축 정책이 시장 성공에는 역풍이 된다는 것이 통념이지만 데이터는 이러한 주장을 정면으로 반박한다”며 “과거 다섯 번의 긴축 사이클 모두 시장은 위를 향했다”고 말했다.

실제 1987년부터 1989년까지 28개월 동안 연준은 27차례 금리를 올렸는데 증시는 26%가 뛰었고, 1994년부터 1995년까지도 연준이 12개월 사이에 금리를 3%포인트 인상했는데 증시는 이후 6개월에 걸쳐 20%가 급등했다.

골럽은 금리가 경기 확장을 옥죌 만큼 오를 때쯤엔 증시에 부담이 되겠지만 현 상황에서는 수 년 동안은 금리 인상이 시장이나 경제에 무리가 되지 않을 것이라고 덧붙였다.

 

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)

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尹지지율 2%p↓, 26.9%…"김 여사 논란 등 영향" [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 윤석열 대통령의 지지율이 소폭 하락해 20%대 중후반을 기록했다는 여론조사 결과가 31일 발표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 28일~29일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1001명에게 물은 결과 윤 대통령의 국정운영에 대한 긍정평가는 26.9%로 집계됐다. 부정평가는 71.9%로 나타났다. '잘 모름'에 답한 비율은 1.2%다. 지난 조사 대비 긍정평가는 2.0%포인트(p) 하락했고 부정평가는 3.5%p 상승했다. 긍정평가와 부정평가 간 격차는 45.0%p다. 연령별로 보면 40대에서 긍·부정 평가 격차가 극명하게 드러났다. 만 18세~29세에서 '잘함'은 19.9% '잘 못함' 80.1%였고, 30대에서는 '잘함' 29.6% '잘 못함' 68.3%였다. 40대는 '잘함' 16.1% '잘 못함' 82.9%, 50대는 '잘함' 25.7% '잘 못함' 74.3%로 집계됐다. 60대는 '잘함' 32.2% '잘 못함' 67.3%였고, 70대 이상에서는 '잘함' 40.5% '잘 못함' 54.9%로 집계됐다. 지역별로는 서울 '잘함' 25.1%, '잘 못함'은 74.0%로 집계됐다. 경기·인천 '잘함' 27.8% '잘 못함' 70.8%, 대전·충청·세종 '잘함' 21.3% '잘 못함' 77.9%, 강원·제주 '잘함' 32.7% '잘 못함' 64.9%로 조사됐다. 부산·울산·경남 '잘함' 32.1% '잘 못함' 67.1%, 대구·경북은 '잘함' 36.8% '잘 못함' 62.1%로 집계됐다. 전남·광주·전북은 '잘함' 13.2% '잘 못함' 85.0%로 나타났다. 성별로도 남녀 모두 부정평가가 우세했다. 남성은 '잘함' 26.3% '잘 못함' 72.1%, 여성은 '잘함' 27.5% '잘 못함' 71.6%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 여론조사 결과에 대해 "도이치모터스·명품백 논란, 선거 관련 의혹 등 김건희 여사 리스크가 증폭됐고, 한동훈 국민의힘 대표와 '빈손 회동'이후 당정 갈등 심화로 전통적인 핵심 지지층인 70대 이상과 영남권에서도 지지율이 하락했다"고 분석했다. 신율 명지대 정치외교학과 교수는 "(윤 대통령 지지율 하락의) 근본적인 원인은 불통 이미지 때문"이라며 "불통이라는 것은 여론에 대한 반응성이 떨어진다는 이야기다. 김건희 여사와 관련한 논란이 대표적인 사례"라고 평가했다. 그는 "김 여사 관련한 사과를 하는 것도 이미 늦었다"며 "윤 대통령은 법조인 출신이라 법적으로 문제가 없으면 괜찮다고 생각하는 것 같은데 국민 인식은 그렇지 않다"고 설명했다. 그러면서 "김 여사 문제에 대해 제대로 된 해결책을 제시하면 지지율이 오를 수 있지만 그렇게 하지 않으면 지지율 반등은 힘들어 보인다"고 덧붙였다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.3%, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. parksj@newspim.com 2024-10-31 06:00
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