[뉴스핌=강소영 기자] 중국 상장회사들이 인수합병(M&A)과 지분참여 등을 통해 호황 산업인 문화·연예 오락 사업에 적극 뛰어들고 있다. 기업들의 이런 이업종 진출 움직임은 수요 감소등 업황 변화로 기존 주력 사업 수익력이 약화됨에 따라 새로운 먹거리를 찾아 나선 것으로 풀이된다.
21일 제일재경일보(第一財經日報)에 따르면, 2014년 1월부터 현재까지 A주 상장 영화관련 기업의 인수합병은 20건, 거래 규모는 200억 위안에 달했다. 특히 올해에는 문화 기업 간의 인수합병 외에, 외식업·제조업 등 비(非)문화 산업 기업의 문화 기업 인수가 크게 늘어 시장의 이목을 집중시키고 있다.
중국 고급 음식점의 대명사였던 샹어칭(湘鄂情)은 정부의 삼공경비(三公經費, 공무접대·해외출장·관용차) 제한 이후 매출이 급감하자 미디어 그룹인 디뉘잉스(笛女影視)와 중스잉스(中視影視)의 지분 51%를 각각 인수했다.
폭죽회사인 슝마오옌화(熊貓煙花)도 공기오염을 이유로 정부가 폭죽구매를 제한한 후 미디어 그룹 화하이스다이(華海時代)를 인수했다. 전자기기 제조업체인 허성신차이(禾盛新材)는 수요감소로 실적이 부진한 가운데 미디어 그룹 진잉마잉스(金英馬影視)의 지분 26.5%를 인수했다.
중국 정부의 문화산업 발전 정책이 이어지고, 영화 등 문화 시장이 빠르게 성장하면서 관련 산업으로 시중의 자금이 집중되고 있는 것으로 풀이된다. 중국 국무원은 문화산업의 발전과 문화상품 수출 확대를 위해 '국가 문화수출 중점기업 목록'과 '국가 문화수출 항목 중점 목록'을 선정해 발표하고 있다.
현재 364개 기업이 2013~2014 국가 문화수출 중점 기업으로 지정됐고, 이 가운데는 화이브라더스(華誼兄弟)·화처잉스(華策影視)·스다이출판(時代出版)·중난미디어(中南傳媒)·중칭바오(中青寶) 등 A주에서 맹위를 떨치고 있는 기업이 다수 포함돼있다.
중국인의 문화소비 수요 확대도 시장 성장의 동력이 되고 있다. 2002년 9억 5000만 위안이던 중국 전역의 영화표 판매수익은 2013년 217억 6900만 위안으로 20배 이상 늘었고, 중국산 드라마 거래 총액도 2008년 43억 위안에서 2013년 59억 위안으로 증가했다.
중국 미디어 그룹의 매출도 크게 늘었다. 중국 최대 엔터테인먼트 업체인 화이브라더스(화이슝디)의 지난해 매출은 20억 1300만 위안으로 전년 동기 대비 45.2%가 늘었다. 순이익은 6억 6700만 위안으로 지난해 보다 172.74% 증가했다. 화처잉스도 매출과 순이익이 각각 지난해 같은 기간 보다 38.85%와 20%가 늘었다.
그러나 비문화 산업 기업이 투자하는 문화 기업 상당수가 실적이 좋지 않은 상황이어서, 일부 기업의 맹목적 문화 시장 진출을 우려하는 목소리도 커지고 있다. 현재 중국 증시에 상장한 미디어 그룹의 80%가 적자를 내고 있는 상황이다.
샹어칭이 지분 51%를 인수한 중스잉스가 대표적인 사례. 중스잉스는 지난해 5억 6400만 위안의 손실을 기록했다. 샹어칭응은 중스잉스에 대한 투자의 위험성을 낮추기 위해 지분인수 당시 VAM(Valuation Adjustment Mechanism) 계약을 체결했다.
VAM은 일종의 평가 조정 메커니즘으로 기업이 투자자에게 미래의 불확정 변수로 인한 손실 보상을 미리 약속해 두는 계약이다. 중스잉스는 샹어칭에게 올해 순이익 5000만 위안 이상 달성을 VAM 조건으로 내걸었다. 또한, 샹어칭이 인수하는 중스잉스의 51%의 지분 가격은 중스잉스의 순이익이 주가수익비율 10배 이상이어야 한다는 조건을 기준으로 책정됐다.
중난(中南)중공업도 다탕후이황(大唐辉煌)의 지분을 인수하면서 VAM 계약을 체결했다. 다탕후이황은 지난해 6632만 위안의 순이익을 냈고, 2014~2016년까지 매년 1억 위안의 순이익을 낼 것을 약속했다.
[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)
