[GAM]연준 뒤통수 이어 트럼프 리스크, TLT 베팅 또 꼬이네 -①

기사입력 : 2024년07월04일 16:27

최종수정 : 2024년07월04일 16:28

TV 토론 후 트럼프 재선에 '힘'
TLT 1년 손실 12% 달해
연준 금리 내려도 장기 금리 불안

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 최대 규모의 미국 장기채 투자 상장지수펀드(ETF)에 베팅한 투자자들이 또 다른 복병을 만났다.

미국 연방준비제도(Fed)의 강력한 피벗(pivot, 정책 전환)이 빗나가면서 눈덩이 손실이 발생한 가운데 이번에는 '트럼프 리스크'가 악재로 등장한 것.

금리가 떨어지기 시작하면 가격이 큰 폭으로 뛸 것이라는 기대로 롱 듀레이션을 붙들고 있던 투자자들은 난감한 표정이다.

정책자들이 무게를 두는 개인소비지출(PCE) 물가가 전월 대비 상승을 멈추는 등 마침내 인플레이션이 진정되는 모습을 보이면서 연내 한 차례 금리 인하가 확실시되자 장기물 국채 ETF로 뭉칫돈이 밀려든 상황과 맞물려 관심을 끈다.

7월1일(현지시각) 블룸버그에 따르면 블랙록이 운용하는 아이셰어 20+ 이어 트레저리 본드 ETF(TLT)에 6월 마지막 한 주 사이 역대 최대 규모의 자금이 유입됐다.

특히 6월24일 하루에만 27억달러에 달하는 뭉칫돈이 밀려 들었다. 이는 2002년 TLT가 출범한 이후 1일 기준 최고치다. 2024년 초 이후 유입된 자금이 44억달러라는 점을 감안할 때 지난 월요일 매수 열기가 얼마나 뜨거웠는지 짐작할 수 있다.

TLT 자금 유출입 동향 [자료=블룸버그]

TLT는 2024년 초 이후 8.54%에 달하는 손실을 냈다. 세상에서 가장 안전한 자산으로 통하는 미국 국채 투자로 1년간 발생한 손실은 약 12%에 이른다.

최근 투자자들의 공격적인 '사자'에 대해 시장 전문가들의 시선은 곱지 않다. 블룸버그 인텔리전스의 아사나시오스 사로파기스 ETF 애널리스트는 "투자자들이 다시 연준과 싸우기 시작했다"며 "금리 인하 베팅이 재개됐다"고 말했다.

미국 PCE 물가 추이 [자료=미국 상무부]

6월 들어 미국 장기물 국채는 총수익률 기준으로 1.7%의 수익률을 올렸다. 2024년 들어 최고의 성적을 올린 셈이다.

물가 상승이 주춤한 데다 제조와 소비 지표가 둔화되면서 금리 인하 기대감이 번진 결과다. 5월 개인소비지출(PCE) 물가는 전월 대비 보합을 나타내며 상승세를 멈췄고, 근원 물가 지수 역시 전월에 비해 0.1% 오르는 데 그쳤다.

전월 대비 물가 지수 상승률이 0%를 기록한 것은 2023년 11월 이후 처음이다. 연율 기준 지수는 각각 2.6% 상승했다.

9월 금리 인하 기대감이 번지는 가운데 연준의 대표적인 매파로 통하는 닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재 역시 연내 2bp(1bp=0.01%포인트) 금리 인하 가능성을 언급하면서 피벗에 대한 투자자들의 확신에 힘을 실었다.

시카고상업거래소(CME)의 페드워치 툴에 따르면 월가의 채권 트레이더들은 9월 금리 인하 가능성을 100%로 보고 있다.

이와 별도로 미국 국채 옵션 시장 지표는 2025년 1분기까지 보다 과격한 금리 인하 가능성을 예고한다.

뉴욕 연방준비은행이 매일 고시하는 SOFR(Secured Overnight Financing Rate)에 따르면 채권 옵션 트레이더들은 2025년 3월 말까지 연준이 기준금리를 300bp 인하하는 시나리오에 베팅하고 있다.

정책자들이 2024년 말까지 50bp의 금리 인하 후 2025년 1분기 말 연방기금 금리를 2.25%까지 낮출 것이라는 관측이다.

SOFR은 미국 국채를 담보로 하는 1일물 환매조건부채권(RP) 거래에 적용하는 금리의 중간값으로, 금융시장에서 단기 기준금리 역할을 한다.

JP모간의 서베이에서는 투자자들의 국채 순매수 포지션이 6월24일 기준 11.0%로 3월25일 이후 최고치를 나타냈다.

2024년 초 6차례의 금리 인하 기대감이 월가에 번졌지만 끈적한 물가 상승이 정책자들의 손발을 묶어 놓았고, 투자자들은 연내 한 차례의 금리 인하를 기대하는 상황이다.

도널드 트럼프 미국 전 대통령 [사진=블룸버그]

2022년 3월 이후 과격한 금리 인상과 피벗 불발에도 상당수의 투자자들은 TLT를 손에 쥐고 버티거나 심지어 비중을 확대하는 전략을 취했다.

4월25일(현지시각) 4.6735%까지 올랐던 미국 10년 만기 국채 수익률은 4월 지표부터 디스인플레이션을 확인하면서 하락, 6월18일 3.694%까지 후퇴했지만 재차 반등했다.

특히 11월 대통령 선거를 앞두고 민주당 후보인 조 바이든 미국 대통령과 공화당 후보인 도널드 트럼프 전 대통령의 TV 토론 이후 국채 수익률 상승이 두드러졌다.

7월1일 10년물 국채 수익률이 13.6bp 치솟으며 4.478%에 거래됐고, 30년물 역시 14bp 오르며 4.502%를 나타냈다. 이날 30년물 국채 수익률은 1개월래 최고치에 해당한다. 정책 금리에 가장 민감한 2년물 국채 수익률은 5.2bp 상승한 4.770%를 기록했다.

첫 TV 토론 후 민주당 안팎에서 바이든 대통령의 대선 후보 사퇴 목소리가 확산됐고, 트럼프 전 대통령의 재선 가능성에 무게가 실린 결과다.

특히 7월1일 미국 대법원이 트럼프 대통령의 의회 난입 선동 혐의에 대한 면책 특권을 일부 인정하면서 이른바 '트럼프 2.0'이 현실화될 여지가 높아졌다는 의견에 힘이 실렸다.

연준의 피벗이 가시권에 들어오면서 TLT를 대량 매입한 투자자들은 당혹감을 감추지 못하고 있다. 트럼프 전 대통령이 백악관에 입성할 경우 관세 폭탄을 포함해 인플레이션을 자극하는 정책을 추진할 것으로 보이기 때문.

투자은행(IB) 업계는 특히 장기물 국채 수익률 상승이 두드러질 것으로 예상한다. 연준이 기준금리를 인하하면 단기 금리가 떨어질 수 있지만 인플레이션 기대 심리의 영향을 크게 받는 장기 금리의 경우 상승 압박을 피하기 어렵다는 판단이다.

씨티그룹은 보고서를 내고 "TV 토론에서 트럼프 전 대통령이 유리한 입지를 확보한 것으로 보인다"며 "국채 수익률이 당분간 상승 흐름을 보일 것"이라고 내다봤다.

shhwang@newspim.com

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뉴욕을 뒤흔든 맘다니 돌풍 [뉴욕=뉴스핌]김근철 특파원= "빨리 뉴욕에 파트타임 일자리라도 알아봐야 할 것 같아요." 지난 주말 뉴욕 인근에 사는 지인들과의 모임 도중 나온 얘기다. 이날 저녁 자리 화제의 중심은 단연 '민주당 뉴욕 시장 후보 조란 맘다니'였다.'뉴욕 파트타임' 얘기도 맘다니 덕분에 나온 농담이다. 맘다니는 자신이 시장에 당선되면 뉴욕의 최저 임금을 시간당 30달러로 올릴 것이라고 약속했다. 지금 환율로 따지면 4만 600원 정도다. 현재 뉴욕의 최저 임금 시급은 16.50달러다. 이미 미국 내 최고 수준이다. 그런 뉴욕 최저 임금을 2배로 올리겠다는 얘기다. 물론 2030년까지라는 전제는 달렸다. 그렇다 하더라도 귀가 솔깃해질 만한 공약임은 분명하다. 비단 이날 모임뿐 아니다. 요즘 '뉴요커'들 사이에서 맘다니는 최고의 뉴스메이커다. 어디서든, 누구와든 맘다니 얘기를 꺼내면 10분~20분은 쉽게 대화를 나눌 수 있다. 그만큼 맘다니의 등장 자체가 뉴욕 사람들에게도 충격이자 파격이다. 조란 맘다니 미국 민주당 뉴욕시장 후보. [사진=로이터 뉴스핌] 뉴욕 시장 자리는 한국으로 치면 거의 서울 시장급이다. 뉴욕은 미국의 최대 도시이자, 전 세계에서 사람과 돈이 가장 많이 몰려드는 중심지다. 이런 뉴욕의 유력한 차기 시장 후보가 불과 33세라니. 그것도 아프리카 우간다에서 태어나 7세 때 뉴욕으로 이민 온 인도계 무슬림이다. 더구나 그는 26살이 되던 2018년에야 뒤늦게 미국 시민권을 취득하고 투표권을 받았다. 맘다니가 하버드 같은 아이비리그의 명문대를 졸업한 것도 아니다. 그는 평범한 학창 시절을 보내고 대학 졸업 후 저소득층 주택 압류 방지 상담사로 활동했다. 그러다가 2020년 뉴욕 주의회 하원의원 선거에 민주당 후보로 나서 선출된 것이 사회 경력의 전부다. 시쳇말로 '듣보잡' 수준이다. 예전 같았으면 뉴욕 시장 후보에 명함도 못 내밀 커리어다. 그런 맘다니가 불과 몇 개월의 선거 운동으로 민주당의 뉴욕 시장 후보가 됐다는 것은 믿기지 않는 스토리다. 그것도 뉴욕 주지사 3선에, 한때 차기 대선 후보 물망에 올랐고, 당내 유력 인사와 후원 그룹의 지원을 받는 '거물' 앤드루 쿠오모를 꺾었다. 그야말로 이변이 일어난 것이다. 민주당 전략가 트립 양은 뉴욕타임스(NYT)에 "현대 뉴욕시 역사에서 가장 큰 반전이 일어났다"고 평가했을 정도다. 맘다니는 1일 발표된 민주당 3차 경선 결과 과반이 넘는 56%를 득표했다. 이로써 그는 당당히 민주당의 뉴욕 시장 후보로 공식 선출됐다. 뉴욕은 아직도 민주당의 아성으로 불린다. 민주당 후보 공천은 뉴욕 시장 당선의 보증수표처럼 여겨진다. 뉴욕타임스(NYT)를 비롯한 미국 언론들의 관심은 이제 '맘다니 돌풍'이 과연 어디까지 이어질지에 모아진다. 숱한 전문가들은 아직 맘다니의 본선 경쟁력에 의문을 거두지 못하는 분위기다. 맘다니의 민주당 경선 승리의 발판이 됐던 급진적인 공약들이 결국 부메랑이 돼서 발목을 잡을 것이란 분석이 많다. 맘다니가 내세운 핵심 공약은 실제로 급진 좌파 성향의 포퓰리즘 정책으로 불릴 만하다. 시내버스 무임승차, 0세부터 5세까지 무료 보육 및 유치원 교육 실시, 뉴욕시 관리 아파트 임대료 동결, 값싼 시립 식료품점 설립, 부자 증세 등이 그것이다. 구체적 재정 대책이 없다는 질타와 비판이 나올 만하다. 게다가 맘다니는 학창 시절부터 팔레스타인을 지지하는 운동에 가담했다. 뉴욕과 민주당의 돈줄을 쥔 유대인들의 거부감도 크다. 민주당 주류와 온건그룹에선 벌써 부담스러운 티를 낸다. 너무 과격해서 중도층 이탈을 야기할 것이란 우려의 목소리를 낸다. 그래서 민주당을 지지하는 월가의 큰손들은 이미 온건 성향의 대항마를 찾고 있는 것으로 알려졌다. 당내 경선에서 패배했던 쿠오모 전지사나 경선에서 중도 사퇴한 에릭 애덤스 뉴욕 시장이 독립 출마 형태로 시장 선거에 나서려는 것과도 이와 연결돼 있다. 도널드 트럼프 대통령도 일찌감치 맘다니를 '100% 공산주의자 미친 놈'이라고 부르며 파상 공세를 퍼붓는 중이다. 급진 좌파 프레임을 씌워 민주당 전체를 싸잡아 비판하려는 의도도 깔려있다. 트럼프와 공화당은 색깔론 공세에 더해 민주당 측 후보 난립을 잘 이용하면 뉴욕 시장까지 손에 쥘 수 있겠다는 기대도 하고 있는 눈치다. 지하철에 탑승한 조란 맘다니 미국 민주당 뉴욕 시장 후보. [사진=로이터 뉴스핌] 이런 정치판의 셈법과 보도를 따라가다 보면 '맘다니가 11월 4일 선거에서 뉴욕 시장에 당선되기는 힘들겠구나' 하는 생각도 든다. 최근에 월가 금융기관에서 오래 기간 일했던 지인을 만난 자리에서도 '만다니의 한계'에 대해 얘기를 나눴다. 하지만 그의 견해는 좀 달랐다. 자신의 사무실에 근무하는 한 직원 때문에 생각이 바뀌었다고 한다. 그 직원은 줄곧 보수 성향을 보여왔고 지난 대선에서도 트럼프를 열렬히 지지했다고 한다. 그런 사람이 이번에 민주당 경선에 참여해 맘다니에게 표를 던졌다. 이유를 물으니, "뉴욕에서 사는 게 너무 힘들다. 물가가 미쳤다. 부자들은 상관없겠지만 우리 같은 단순 사무직은 열심히 일해도 렌트비, 교통비, 식료품비 내기에도 너무 벅차다. 내게 이념은 크게 상관없고, 누구라도 이 힘든 생활에 도움을 준다면 표를 안 찍을 이유가 없다"라는 답이 돌아왔다고 한다. 이 말을 들으니 맘다니의 공식 홈페이지 첫 화면에 큼직하게 적힌 슬로건이 새삼 머릿속에 다시 선명히 떠올랐다. "조란 맘다니는 뉴욕의 근로자들의 생활비를 낮추기 위해 시장직에 도전하고 있습니다"였다. 맘다니는 얼마전 NBC 방송의 간판 시사 프로그램 '미트 더 프레스'에 출연해 자신을 공산주의자라고 공격한 트럼프의 언급에 "나는 공산주의자가 아니다."라고 반박했다. 그리고는 "나는 트럼프가 힘을 실어주겠다고 대선 운동 기간 약속했던 바로 그 노동자들을 위해 싸우고 있다. 트럼프 대통령은 이후 그들을 배신해왔다"라고 말했다. '빨갱이 프레임'을 씌우는 트럼프에게 시원하게 한 방 먹이면서 자신이 노동자들을 위한 진짜 일꾼임을 드러내는 패기와 영리함이 번뜩이는 발언이다. 그래서 맘다니가 이념 프레임의 덫에 갇히지 않고, 뉴욕 시민의 민생과 민심을 파고드는데 성공한다면 '정말 큰일을 낼 수도 있겠다'는 생각도 든다. 그건 그가 뉴욕 시장에 당선된다는 의미만이 아니다. 인류 역사상 가장 풍요롭다는 21세기에도 팍팍안 일상을 견뎌내야 하는 노동자 계층과 밀레니얼 세대들에게 과거의 이념과 정치적 문법의 약발이 먹히지 않는다는 점을 확인시켜줄 '사건'이 될 수 있다. 맘다니 열풍과 논란이 뉴욕의 일회성 정치 이벤트로 그치지 않고 앞으로도 계속 증폭되고 변모하면서 확산될 것이란 예감이 드는 이유다. kckim100@newspim.com 2025-07-03 04:16

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트럼프 "머스크 추방도 검토" [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 도널드 트럼프 미국 대통령이 기자들에게 "(일론) 머스크의 추방 문제도 고민해보겠다"고 발언하며, 두 사람 간 갈등이 또 한 번 수위를 높였다. 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 트럼프의 감세·재정 법안을 비판한 데 이어, 트럼프는 머스크의 정부 보조금과 계약에 대한 전수조사와 함께 추방 가능성까지 언급해 정치적·법적 논란이 확산되고 있다. 트럼프는 1일(현지시간) 백악관 앞에서 기자들과 만난 자리에서 "머스크를 추방할 수 있느냐"는 질문에 "모르겠다. 한번 살펴보겠다(I don't know, we'll have to take a look)"고 답했다. 그는 이어 "머스크는 많은 보조금을 받았으며, 전기촤 의무화 폐지에 매우 화가난 듯 하다"고 덧붙였다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO).[사진=로이터 뉴스핌] 2025.06.21 mj72284@newspim.com 트럼프는 전기차 강제 규정을 "바이든 시대의 유산"으로 규정하고 폐지를 추진 중이다. 그는 "나는 전기차를 원하지 않는다. 휘발유도, 하이브리드도, 언젠가는 수소차도 원할 수 있다"며 "다만 수소차는 터지면 5블록 떨어진 데서 시신을 찾는다"고 비꼬기도 했다. 트럼프의 '추방' 발언이 담긴 클립이 퍼지자, 머스크는 X(옛 트위터)에 "이걸 더 키우고 싶어 죽겠지만, 지금은 참겠다"고 의미심장한 글을 올렸다. 이 논란은 머스크가 트럼프의 '크고 아름다운 하나의 법안 법(OBBBA)'을 "완전히 미치고 파괴적 법안"이라며 비판한 데서 촉발됐다. 트럼프는 이에 대해 "머스크는 역사상 가장 많은 보조금을 받은 사람"이라며, 정부효율성부(DOGE)가 머스크의 보조금 수혜 내역을 조사할 필요가 있다고 응수했다. 이어 트럼프는 "보조금이 없으면 로켓 발사도, 전기차 생산도 못할 것"이라고 몰아세웠다. 전문가들은 연방정부의 보조금·계약 중단이나 규제 강화 가능성을 주목하고 있으며, 이는 테슬라와 스페이스X의 사업에 실질적인 타격으로 이어질 여지가 있다고 지적한다. 머스크는 세금안 반대뿐 아니라 "새로운 정당(America Party)을 만들겠다"고 맞불을 놓으며 대선 기간부터 이어온 트럼프와 머스크 간 '브로맨스'가 균열 조짐을 보이고 있다. koinwon@newspim.com 2025-07-01 22:23