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美 12월 인플레 '가속'…"연준 금리 인하 기대보다 늦다"

기사입력 : 2024년01월12일 01:22

최종수정 : 2024년01월12일 01:22

작년 12월 CPI 전년 대비 3.4% 상승…오름세 가속
전문가 "연준, 확신 위해 추가 물가 지표 확인해야"
시장은 연전히 3월 금리 인하 기대

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 지난해 말 미국의 물가 오름세에 예상보다 더 속도가 붙으면서 미 연방준비제도(Fed)의 3월 기준금리 인하 기대가 빠르게 후퇴하고 있다. 전문가들은 연준이 물가 상승률 목표치인 2% 달성을 확신하기 위해서는 더 오래 지표를 살필 필요가 있을 것이라고 입을 모았다.

미 노동부는 11일(현지시간) 지난해 12월 소비자물가지수(CPI) 상승률이 전월 대비 0.3%, 전년 대비 3.4%라고 밝혔다. 이는 로이터가 집계한 경제 전문가 기대치인 전월비 0.1%, 전년비 3.2%를 웃돈 결과다. 앞서 지난해 11월 CPI는 한 달 전보다 0.1%, 1년 전보다 3.1% 각각 상승한 바 있다. 헤드라인 CPI 상승률은 지난 2022년 중반 40년간 최고치인 9.1%까지 치솟았다가 대체로 둔화 추세에 있다.

변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 지난달 전월 대비 0.3%, 전년 대비 3.9% 각각 올랐다. 이는 11월 0.3%, 4.0%보다는 오름세가 둔화한 수치다.

CPI 전월비 상승률 추이.[차트=미 노동부] 2024.01.12 mj72284@newspim.com

◆ 물가 진정 가로막는 월세, 고용도 강해

CPI의 예상보다 큰 폭의 오름세는 끈질긴 월세 상승에 주로 기인했다. 12월 귀속임대료(OER, owners' equivalent rent)는 전월 대비 0.5% 상승했으며 월세는 0.4% 올랐다. 이 때문에 주거비 상승은 지난달 근원 CPI 오름세에서 절반 이상을 차지했다. 전년 대비로 주거비는 6.2% 상승해 인플레이션 오름세에 3분의 2가량 기여했다.

지난달 식품 가격은 전월 대비 0.2% 상승했다. 이 중에서도 계란 가격은 같은 달 8.9% 올랐으나 1년 전보다는 23.8% 낮은 수준이었다. 에너지 가격은 지난달 0.4% 상승했으며 항공료는 1.0% 올랐다. 기타 항목을 보면 자동차 보험은 1.5%, 의료 비용은 0.6% 각각 상승했다.

지난 2022년 초부터 진행된 기준금리 인상 속에서도 꾸준히 지지력을 확인하고 있는 고용시장 강세 역시 물가 압력의 불씨가 여전할 수 있다는 가능성을 제기한다. 지난주 공개된 지난해 12월 비농업 부문의 신규 고용은 21만6000건으로 시장 기대치를 비교적 크게 웃돌았다.

이날 노동부가 별도로 발표한 지난 6일까지 한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 한 주 전보다 1000건 줄면서 강력한 고용시장을 확인했다.

연방준비제도.[사진=로이터 뉴스핌] 2024.01.12 mj72284@newspim.com

◆ "금리 인하 개시 시점 예상보다 늦을 것"

지난해 12월 고용 지표에 이어 CPI를 확인한 시장에서는 연준의 금리 인하 개시 시점이 기대보다 늦을 것이라는 컨센서스가 형성되고 있다. 물가와 전쟁을 선포하면서 지난 1980년대 금리 인상을 종료했다가 다시 치솟는 인플레이션을 감당해야 했던 교훈을 되뇌었던 연준이 더 오랫동안 물가 상승률 하락을 확인해야 할 것이라는 판단에서다.

이퀴티 캐피털의 스튜어트 콜 수석 이코노미스트는 "미국 인플레이션 수치가 강해질 것은 대체로
예상됐으며 그 결과로 거의 확신했었던 3월 금리 인하 가능성은 크게 줄었다"면서 "근원 CPI가 전년 대비 4.0%에서 3.9%로 하락했지만, 헤드라인 수치의 3.1%에서 3.4%로 상승은 연준의 긴축에도 지지력을 보이고 있는 고용시장을 확인한 지난주 고용보고서에 더해 인플레이션이 압력이 틀림없이 둔화하고 있다고 연준을 설득하지 못할 것"이라고 진단했다. 조만간 통화정책이 완화될 가능성은 이제 멀어 보인다고 판단했다.

시장은 여전히 연준이 조만간 기준금리 인하에 나설 것으로 기대한다. 시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물 시장 참가자들은 여전히 3월 기준금리 인하 개시 가능성을 69%로 반영 중이다.

전문가들은 연준이 추가 데이터를 확인할 필요가 있다고 설명한다. 머피 앤 실베스트의 폴 놀테 선임 자산 관리 자문은 "인플레이션이 잘못된 방향으로 가고 있다"며 "0.3%를 연율로 따지만 3.6%이고 이것은 연준이 원하는 것보다 높다"고 지적했다. 그러면서 "이것은 금리 인하를 3월에서 6월로 연기할 수 있다"며 "우리는 하반기에나 (인하를) 논의할 것으로 본다"고 덧붙였다.

LPL 파이낸셜의 퀸시 크로스비 수석 글로벌 전략가는 "인플레이션 압박은 대체로 하락하고 있지만 예상보다 더 고집스럽다"며 "목표를 달성하기 위한 '마지막 1마일'은 더 오랜 시간이 걸릴 것"이라고 분석했다. 크로스비 전략가는 "연준의 첫 금리 인하는 시장이 바라는 것보다 더 늦을 수 있다"고 전망했다.

연방기금(FF) 금리 선물시장의 기준금리 전망.[표=CME 페드워치] 2024.01.12 mj72284@newspim.com

◆ "중요한 것은 경제 지지력"

일부 전문가들은 주식 투자자들이 이번 보고서를 너무 부정적으로만 해석할 필요는 없다고 조언한다. 경제가 침체에 빠지지 않을 가능성이 여전히 크고, 연준이 결국에는 금리 정상화에 나설 것이라는 사실은 변하지 않았기 때문이다.

인디펜던트 어드바이저 얼라이언스의 크리스 자카렐리 수석 투자책임자(CIO)는 "투자자들에게 가장 중요한 것은 이번 보고서가 연준의 금리 인상이 종료됐다는 사실을 바꾸지 않았다는 것"이라며 "3월 혹은 6월에 금리 인하에 나설지, 4번, 3번, 단 2번만 내릴지는 크게 중요하지 않다"고 강조했다. 이어 "경제가 침체에 빠지지 않는 한 시장은 계속 상승할 것이며 2024년 좋은 한 해가 될 것"이라면서 "우리가 침체에 빠지면 주식시장은 20% 이상 하락할 수 있는데 이것이 연준이 언제, 몇 번 금리를 내릴 것인지보다 중요하다"고 말했다.

이날 CPI 보고서 발표 후 오름세를 보이던 채권 금리는 소폭 하락 전환했다. 뉴욕 채권시장에서 미국 동부 시간 오전 10시 44분 10년물 국채 금리는 전날보다 0.6bp(1bp=0.01%포인트) 하락한 4.024%를 가리켰다. 2년물은 4.8bp 밀린 4.327%를 기록했다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다.

주식시장은 약세를 보이고 있다. 같은 시각 다우지수는 전날보다 0.41% 내린 3만7541.30, S&P500지수는 0.40% 하락한 4764.27, 나스닥 지수는 0.37% 후퇴한 1만4914.49를 가리키고 있다.

미 달러화는 소폭 상승 중이다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스(달러화 지수)는 전날보다 0.16% 오른 102.53을 기록했다. 유로/달러 환율은 0.25% 내린 1.0947달러, 달러/엔 환율은 0.15% 상승한 145.98엔을 가리켰다. 

mj72284@newspim.com

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[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
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