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[주간 중국 증시브리핑] LPR 인하 등 경기부양 호재성 재료에 주목

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금주 LPR 인하 등 경기부양책 기대
900여개 상장사 연간 실적 발표 주목

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 이번 주(4월 20일~24일)에는 코로나19 사태에 따른 불확실성이 이어지는 가운데, 대출우대금리(LPR) 인하를 비롯한 경기부양책의 호재성 재료와 900여 개 상장사의 연간 실적 보고서 발표 등의 변수가 중국증시에 영향을 미칠 것으로 예상된다. 

지난 주(4월13일~4월17일) 상하이종합지수와 선전성분지수는 각각1.50% 와 2.23% 상승했으며, 창업판은 3.64% 올랐다. 1900여 개 상장사의 주가가 상승한 반면, 1800개에 가까운 상장사의 주가가 하락했다.

특히, 지난 주 A주(중국 본토 증시에 상장된 주식)로 순유입된 북상자금(北上資金, 홍콩을 통한 A주 투자금)은 300억2200만 위안을 기록했다. 주간 기준으로 해외자금 순유입 규모가 300억 위안 관문을 넘어선 것은 역대 네 번째다. 이로써 이달 들어 지난주 거래일까지 A주로 순유입된 북상자금 규모는 458억6700만 위안에 달했다.

지난 주 중국증시에는 중국 인민은행의 중기유동성지원창구(MLF) 금리 및 지준율 인하가 호재성 재료로, 중국 1분기 국내총생산(GDP)을 비롯한 주요 경제 지표 발표가 중국 증시 분위기를 가를 변수로 작용했다.

지난 15일 중국 인민은행은 1년 만기 MLF 금리를 기존 3.15%에서 2.95%로 0.2% 포인트 인하했다. 금리 2.95%는 지난 2014년 MLF가 도입된 이후 최저 수준이다. 아울러 같은 날 인민은행은 앞서 지난 3일 성명을 통해 예고한대로 중소은행에 적용되는 선별적 지준율 인하를 통해 지준율을 0.5% 포인트 인하했다. 이날 MLF 금리와 지준율 인하를 통해 시중에 총 3000억 위안 규모의 유동성이 풀렸다.

이와 함께 17일 중국 국가통계국은 1분기 GDP 증가율이 -6.8%로 전분기의 6.0%보다 12% 포인트 이상 하락했다고 발표했다. 중국의 분기 경제성장률이 마이너스를 기록한 것은 관련 통계를 발표하기 시작한 이후 처음이다. -10%까지 예상했던 국내외 전문가들의 시나리오보다는 양호한 결과였지만, 코로나19 충격 여파에 따른 역성장을 피하지는 못했다. 이처럼 부진한 1분기 경제성적표가 공개되면서, 앞으로 중국 당국이 내놓을 경기부양책에 대한 기대감도 커지고 있다.

이번 주는 20일 발표되는 1년 만기 LPR 인하와 중국 당국의 추가 경기부양책 등이 호재성 재료로 작용할 전망이다. 이와 함께 상하이와 선전 두 증시에 상장된 900여 개 상장사의 지난해 실적 발표를 앞두고 있어 증시에 어떤 영향을 미칠 지 주목된다.

다수 전문가들은 지난주 MLF 금리인하에 이어, 사실상의 기준금리 역할을 하는 LPR 또한 금주 인하될 것으로 예상하고 있다. 현재 1년 만기 LPR 금리는 3월 동결돼 지난 2월 20일 4.15%에서 0.10% 포인트 인하된 4.05% 수준을 유지하고 있다.

향후 중국 지도부가 내놓을 경기부양책에 대한 기대감이 중국 증시에 미칠 영향도 관전 포인트다. 

최악의 1분기 경제성적표를 받아든 중국 지도부는 지난 17일 공산당 중앙정치국 회의를 통해 '6대 보장(六保)' 계획을 통한 본격적 경기부양의 의지를 밝혔다. △취업 보장 △민생 보장 △시장 주체 보장 △식량 에너지 안전 보장 △산업체인 공급체인 안정 보장 △기층 조직 업무 이행 보장 등의 내용을 담고 있다.

앞서 지난 2018년 8월에도 중국 당국은 △금융 안정 △무역 안정 △투자 안정 △취업 안정 △외자유치 안정 △경기 안정의 내용을 담은 '6대 안정(六穩)' 경기부양 방향을 제시한 바 있다.

금주 913개 상장사의 지난해 실적도 공개될 예정이다. 그 중 585개 상장사는 이미 지난해 예상 실적을 공개한 상태다. 그 중 147개 상장사는 실적이 증가할 것으로, 79개 상장사는 손실을 기록할 것으로 전망했다.

중신(中信)증권 친페이징(秦培景) 애널리스트는 "A주는 이미 저점을 찍고 전환점에 돌입했다"면서 "국내 정책적 호재가 이어지는 가운데, 자금 유입이 확대되면서 상승장을 유도할 것"이라고 설명했다.

4월 13일~4월 17일 상하이종합지수 추이[그래픽 = 텐센트증권(騰訊證券)]

pxx17@newspim.com

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SK하이닉스 '과열 vs 추가 랠리' 갈림길 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= SK하이닉스가 사상 최대 실적을 발표한 가운데, 시장의 관심이 실적 자체를 넘어 향후 주가 흐름으로 빠르게 이동하고 있다. 이달 들어 약 37%에 육박하는 상승세를 이어온 만큼, 이번 실적이 추가 상승으로 이어질지 여부가 핵심 변수로 떠오른 모습이다. 24일 한국거래소에 따르면 SK하이닉스는 전날 장중 126만7000원까지 오르며 신고가를 경신한 뒤, 0.16% 오른 122만5000원에 거래를 마쳤다. 이달 1일 89만3000원이던 주가는 약 37.1% 상승하며 단기간 가파른 오름세를 나타냈다. 이번 실적은 매출과 수익성 측면에서 모두 시장 기대를 뒷받침하는 수준으로 평가된다. SK하이닉스는 1분기 매출 52조5763억원, 영업이익 37조6103억원, 순이익 40조3459억원을 기록했다. 분기 매출이 50조원을 넘어선 것은 처음이며, 영업이익률은 72%로 창사 이래 최고치를 경신했다. 전년 동기 대비 영업이익은 405% 증가하며 실적 성장세가 뚜렷하게 확인됐다. 다만 이날 주가는 하락 출발한 뒤 장중 등락을 거듭하다가 강보합으로 마감하며, 실적 발표 직후 상승 흐름이 곧바로 이어지지는 않는 모습을 보였다. 이는 시장의 기대가 이미 실적 수치 이상으로 선반영돼 있었던 영향으로 분석된다. 실제로 SK하이닉스 주가는 연초 60만원대 중반에서 출발해 90만원대를 거쳐 120만원대까지 올라서는 등 올해 들어 뚜렷한 상승 추세를 이어왔다.  실적 발표 전 삼성증권은 영업이익 40조2090억원을, KB증권은 40조830억원을 예상하는 등 주요 증권사들은 40조원대 이익을 전망해왔다. 키움증권과 흥국증권 역시 유사한 수준의 추정치를 제시했다. 실제 실적은 시장 예상 범위 내에서 확인됐지만, 주가 측면에서는 이미 반영된 기대를 점검하는 흐름이 나타난 것으로 해석된다. 김지현 다올투자증권 연구원은 "4월 이후 코스피가 약 27% 상승하는 과정에서 협상 기대감과 반도체 실적 모멘텀이 상당 부분 선반영됐다"고 분석했다. 이를 단순 조정으로 보기보다 상승 이후 흐름을 점검하는 과정으로 해석하는 시각도 적지 않다. 김선우 메리츠증권 연구원은 "1분기 실적은 사상 최대 수준으로 시장 기대에 부합했다"며 "본격적인 이익 증가는 2분기부터 나타날 것"이라고 말했다. 중장기 성장 스토리는 여전히 유효하다는 평가다. SK하이닉스는 실적 발표 콘퍼런스콜에서 인공지능(AI) 수요가 대형 모델 학습 중심에서 실시간 추론 중심으로 확대되고 있으며, 이에 따라 디램(DRAM)과 낸드(NAND) 전반에서 수요 기반이 넓어지고 있다고 밝혔다. 특히 향후 3년간 HBM 수요가 자사 생산능력을 상회할 것으로 전망하며 공급 제약 환경이 이어질 가능성을 시사했다. 증권가의 눈높이도 빠르게 높아지고 있다. DS투자증권 130만원, LS증권 150만원, 하나증권 160만원, 메리츠증권 170만원, 삼성증권과 IBK투자증권 180만원, KB증권 190만원, SK증권 200만원 수준까지 목표주가가 제시됐다. 현재 주가 대비 추가 상승 여력을 열어두고 있다는 평가다. 시장에서는 이번 사이클을 구조적인 변화 흐름으로 보고 있다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 "서버 DRAM과 기업용 SSD 수요 증가로 메모리 가격 상승이 이어지면서 실적 추정치 상향 가능성이 높다"고 전망했다. 이종욱 삼성증권 연구원은 "메모리 산업이 가격 중심 경기민감 산업에서 품질 중심 인프라 비즈니스로 전환되고 있다"며 "중장기 호황과 주주환원 정책이 맞물리며 추가적인 주가 상승 여력이 존재한다"고 분석했다. 밸류에이션 재평가 기대도 이어지고 있다. 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 추진 역시 기업가치 상승 요인으로 거론된다. 회사는 최근 미국 증권거래위원회(SEC)에 ADR 상장을 위한 신청서를 제출했으며, 올해 하반기를 목표로 관련 절차를 진행 중이다. 이를 통해 글로벌 투자자 접근성을 확대하고 투자 재원 확보에 나선다는 전략이다.  SK하이닉스의 이번 실적은 향후 주가 흐름을 가늠할 기준으로 작용할 전망이다. 단기적으로는 상승분을 점검하는 흐름이 이어질 수 있지만, 이익 성장 사이클이 지속될 경우 추가 상승 여력도 여전히 유효하다는 분석이다. nylee54@newspim.com 2026-04-24 07:54
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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