단기 돈가뭄은 부동산시장에 별 영향 안줄 것
[뉴스핌=강소영 기자] 
경제의 구조개혁에 절치부심하고 있는 중국 당국의 '총구'가 금융권과 증시를 거쳐 이번에는 부동산으로 향하고 있다. 중국은 최근 '돈줄 죄기'로 은행권의 낡은 영업관행을 타파하는데 총력을 쏟고 있다.
당국은 또 부동산 부문이 자금의 실물경제 유입을 교란해온 주범이라고 보고 하반기 이후 시중 투기성 자금의 부동산 유입을 보다 강력히 억제할 방침이다. 주요 기관과 경제 전문가들은 일정정도 금융당국이 방조한 자금난의 여파가 이미 부동산을 덮치고 있다고 밝히고 있다.
중국 증시에서는 최근 자금경색으로 주가가 휘청일때 은행주와 함께 부동산 업종 주가가 특히 큰 폭락세를 보였다. 이런 분위기로 볼때 부동산 개발업체와 지방정부도 하반기에 접어들수록 부동산을 밑천으로 자금을 조달하기가 점점 어려울 것으로 전망된다.
하지만 중국 부동산 시장 전체 분위기로 볼때 중국 부동산의 강한 상승기조는 쉽게 꺽이지 않을 것이라는 주장이 더 우세한 상황이다. 중국 금융시보(金融時報)는 27일 전문가 분석을 인용해 유동성 경색이 부동산 시장에 미치는 영향은 제한적일 것이라고 보도했다.
금융시보는 유동성 경색이 단기적으로 중국 부동산 시장에 타격을 줄 수 있지만, 장기적으로는 결정적인 위협을 가하진 못할 것으로 전망했다. 다시 말해, 정부의 강력한 의지에도 부동산 거품 잡기가 쉽지 않을 전망이고 물가와 관련해 중국 경제의 최대 불안요인인 부동산 과열은 하반기에도 중국 당국을 괴롭히는 가장 큰 딜레마가 될 것이라는 얘기다.
이론적으로는 시중 유동성이 부족해지면 부동산 시장으로 흘러드는 자금도 마땅히 줄어드는게 옳다. 그러나 부동산 시장에는 이미 상당한 자금이 축적돼 있어 금융권과 달리 그다지 '돈 가뭄'을 느끼지 않고 상태다.
중국은행 국제금융연구소 리페이자(李佩珈) 연구원은 "2012년 부동산 시장의 열기로 대형 부동산 개발업체는 이미 상당한 자금을 축적한 상태"라며 "유동성 부족이 장기간 지속하지 않는 한 부동산 개발 기업들은 그다지 심한 자금난을 겪지 않을 것"이라고 진단했다
다만, 장기적으로 볼때 부동산 개발업체의 자금경로는 정부 당국의 다양한 규제로 인해 상당 부분 차단될 수 있기 때문에, 기업들이 새로운 자금조달 방법을 강구하게 될 것이라고 리 연구원은 덧붙였다.
부동산의 수요 측면에서 봤을 때, 이번 유동성 경색은 수요 억제에 다소 효과를 낼 것으로 보인다. 최근 자금부족으로 은행권이 주택구입을 위한 개인의 은행대출 규모를 축소하고 있기 때문이다.
일부 시중은행은 자금난을 이유로 주택대출 등 개인대출을 중단하거나 첫 주택 구입 대출시 적용하는 금리혜택도 없앤 것으로 전해졌다. 또 1년짜리 대출 금리가 지난주의 연 7.8%에서 10% 수준으로 올라가는 등 시중은행이 대출금리를 대폭 올리고 있다는 소식이다. 은행들의 이런 영업 정책은 하반기에도 계속 강화될 전망이다.
하지만 은행들의 주택 대출에 대한 이런 방침 변경에도 불구하고 부동산 시장의 큰 흐름을 돌려놓기는 역부족이라는 관측이 설득력을 얻고 있다. 부동산 시장 전문가들은 이번과 같은 자금 경색이 장기화하지 않는 한 집값이 갑자기 하락하거나 부동산 시장의 거품이 사그러들지는 않을 것이라고 입을 모은다.
리 연구원은 "유동성 경색이 부동산 가격 하락을 압박할 수 있겠지만, 실수요자 중심의 주택 구매 수요가 점차 늘고 있어 부동산 가격이 즉각 하락하기는 어려울 것"으로 예측했다.
그는 또한 "은행권 내부의 자금난이 부동산 거품을 터트리기엔 역부족"이라고 덧붙였다.
교통은행 부동산연구원 샤단(夏丹)도 "결과적으로 '돈 가뭄'의 부동산 시장에 대한 영향은 단기적일 것"이라고 밝혔다.
그는 "단기적으로는 이번 유동성 경색이 중소형 부동산 개발업체의 자금 조달난을 가중시킬 수는 있지만, 그 영향력은 오래가지 않을 것"이라며 "현재의 유동성 경색의 본질은 '자금 부족'이 아니고, 오히려 상당수 자금이 부동산 시장에 쌓여있기 때문"이라고 덧붙였다.
실제로 6월 중국 부동산 시장 상황이 이 같은 주장의 신뢰성을 더해주고 있다.
중국 국가통계국이 이번 달 18일 발표한 자료에 따르면, 5월 중국 70개 도시 가운데 69개 도시의 주택가격지수가 전년 동기 대비 상승세를 보였다. 원저우(溫州) 지역을 제외하곤 대부분 지역의 부동산 가격이 여전히 높은 수준을 유지하고 있는 것이다.
부동산 시장의 호황을 반영하듯 상장 부동산기업의 중기 실적 보고에서는 결산 대상 25개사 가운데 16개 기업의 상반기 실적이 증가할 것으로 전망됐다.
부동산 시장정보 전문포털 써우팡(搜房)도 27일 중국의 자금난이 최고조에 달한 6월 한 달 동안 광저우(廣州) 지역의 부동산 가격은 전반적 상승세를 보였다고 보도했다.
이 매체는 광저우 지역 부동산 100개를 무작위로 조사한 결과, 조사대상 중 44%가 5월 대비 가격이 상승했다고 밝혔다. 일부 주택의 가격 상승폭은 40%에 육박했다. 5월과 가격 변화가 없는 주택은 44%였다. 가격이 하락한 비율은 19%에 불과했다.
업계 전문가는 "신국 5조등 강력한 부동산 억제 대책이 나왔으나 공급량 감소에 대한 우려때문인지 주택 가격이 오히려 상승했다"며 "더욱이 정부 규제의 강도가 예상만큼 세지 않다는 분위기여서 부동산 시장 활황세는 하반기에도 계속 이어질 가능성이 크다"고 분석했다.
[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)
