[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 다올투자증권에서 13일 코스맥스(192820)에 대해 '4Q24 Preview: 한국과 동남아 모두 견조. 신규 탑픽'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 210,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 42.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코스맥스 리포트 주요내용
다올투자증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '4Q24E 매출액 4,946억원(YoY +5%, QoQ -7%), 영업이익 400억원(YoY +78%, QoQ -8%)으로 추정하며 컨센서스 상회 전망. 한국(YoY +32%)과 동남아(인니 YoY +33%, 태국 YoY +53%)에서의 성장이 견조한 가운데 중국에서의 매출 감소(상하이 YoY -32%, 광저우 YoY +11%)가 완화되는 양상. 4Q24E 대손상각비는 전분기 대비 증가한 54억원을 전망, 2023년부터 높게 책정한 충당률이 기저로 작용하여 대손상각비 증가는 제한적. 이에 따라 OPM YoY +2.9%p 증가한 8.1% 기대. 추정치 상향에 따라 적정주가 21만원으로 상향하며 ODM 업종 최선호주 신규 제시'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '2025E 매출액 2.4조원(YoY +14%), 영업이익 2,025억원(YoY +15%)을 전망.
한국 공장은 선제적 설비 증설을 통해 연 7.8억개 CAPA에서 연 10억개의 가까운 CAPA로 YoY +30% 증설이 진행하며, 한국 공장에서의 견조한 성장을 예고(한국 매출액 1.6조원, YoY +18%). 특히나 인도네시아는 2026년부터 현지 판매 화장품에 대하여 할랄 인증이 필수되기에 선제적으로 인도네시아에 투자한 동사에게는 호재로 작용 기대.'라고 밝혔다.


◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 180,000원 -> 210,000원(+16.7%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 상승
다올투자증권 박종현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 210,000원은 2024년 11월 12일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 180,000원 대비 16.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 09월 25일 175,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 210,000원을 제시하였다.


◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 190,000원, 다올투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 210,000원은 24년 09월 30일 발표한 유진투자증권의 210,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 190,000원 대비 10.5% 높은 수준으로 코스맥스의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 190,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 218,857원 대비 -13.2% 하락하였다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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