[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 30일 SK하이닉스(000660)에 대해 '실적 성장세 지속'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 240,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK하이닉스 리포트 주요내용
KB증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 '목표주가 240,000원, 투자의견 Buy를 유지. 이는 스마트 폰, PC 수요 둔화에 따른 범용 메모리 재고 증가에도 AI 및 서버용 메모리(HBM, DDR5, eSSD) 매출 확대로 반도체 하락 사이클에도 불구하고 내년 실적 성장세 지속이 예상되기 때문. 특히 ① 2025년 SK하이닉스는 HBM3E 출하 증가로 DRAM에서 차지하는 HBM 매출 비중이 분기별 42~44%에 달하며, DRAM 이익의 50% 이상을 HBM에서 창출할 것으로 예상. ② 내년 NAND 부문은 매출의 60%를 상회한 eSSD 매출 증가와 공급 축소 전략 등에 따른 원가구조 개선으로 공급 과잉 국면에서도 과거처럼 급격한 수익성 악화 가능성은 제한적일 전망'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4분기 실적은 매출 19.4조원(+11% QoQ, +72% YoY), 영업이익 7.6조원(+8% QoQ, OPM 39.2%)으로 전망되어 컨센서스 영업이익(8.0조원)에 부합할 것으로 예상. 4분기 부문별 영업이익은 DRAM 7.0조원(+12% QoQ, OPM 50.9%), NAND 0.6조원(-24% QoQ, OPM 12.3%)으로 추정되어 양호한 실적 달성이 기대. 이는 HBM3E 출하 확대 효과로 DRAM에서 차지하는 HBM 매출 비중이 3분기 30%에서 4분기 40%를 상회하는 동시에 저수익의 범용 메모리 출하 축소를 통해 4분기 DRAM 가격 상승 폭(+8% QoQ)이 경쟁사 대비 +2배 높을 것으로 추정되기 때문'라고 밝혔다.


◆ SK하이닉스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 240,000원 -> 240,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 김동원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 240,000원은 2024년 09월 13일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 240,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 26일 180,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 06월 13일 최고 목표가인 280,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 240,000원을 제시하였다.


◆ SK하이닉스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 260,417원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 240,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 260,417원 대비 -7.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 180,000원 보다는 33.3% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 SK하이닉스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 260,417원은 직전 6개월 평균 목표가였던 250,625원 대비 3.9% 상승하였다. 이를 통해 SK하이닉스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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