[GAM] 팔로알토 27% 폭락 ② 플랫폼 전환·통합 위해 전략 변화

기사입력 : 2024년02월26일 19:01

최종수정 : 2024년02월26일 19:01

"플랫폼화, AI 리더십 강화 위해 전략 변화"
통합 고객에 최대 6개월간 무료 체험 제공
청구액 가이던스 하향이 주가 압박 전망

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 세계 최대 사이버보안 기업인 팔로알토 네트웍스(종목코드: PANW)가 지난 20일(현지시간) 공개한 '플랫폼화' 전략의 일환으로 더 많은 제품을 할인된 패키지로 묶어 팔기로 한 결정이 업계 가격 전쟁을 촉발할 수 있다는 우려의 목소리도 나온다.

대장주인 팔로알토가 27% 넘게 폭락한 데다가 이러한 우려까지 더해져 21일 크라우드스트라이크 홀딩(CRWD), 지스케일러(ZS), 포티넷(FTNT), 체크포인트 소프트웨어 테크놀로지스(CHKP) 등의 주가도 큰 폭으로 동반 하락 중이다.

팔로알토네트웍스 로고 [사진=블룸버그]

윌리엄 블레어의 조나단 호 애널리스트는 "일부 투자자들이 이번 결정을 사실상 가격 인하 또는 가격 전쟁의 시작으로 볼 수도 있지만, 우리는 팔로알토의 전략이 상당한 시장 점유율을 확보하며 점점 더 중요한 전략적 파트너가 되는 마이크로소프트(MSFT)의 번들링과 유사하다고 생각한다"고 보고서에서 밝혔다.

UBS의 로저 보이드 애널리스트는 "우리가 보기에 고객 통합은 방화벽 시장 둔화를 상쇄할 만큼 빠르게 진행되지 않고 있으며, 청구액(billings) 추가 역풍에 직면한 팔로알토가 고객 통합에 더 의존하기로 결정했을 수 있다"면서 "경영진은 고객에 3~6개월의 무료 솔루션을 제공하는 대가로 더 긴 계약 기간을 확보할 수 있을 것으로 보고 있다"고 투자 노트에서 설명했다.

미국 동부 시간으로 21일 오전 11시 2분 현재 팔로알토의 주가는 20일 종가인 366.09달러에서 26.24% 내린 270.04달러를 가리키고 있다. 앞서 267.12달러까지 27.03% 빠졌다. 현재 주가는 지난해 2월 21일 기록한 52주 최저가 165.36달러보다 63.30% 높고, 올해 2월 9일 기록한 52주 최고가 380.84달러보다는 29.09% 낮다.

이날 주가 폭락에는 20일 실적 공개 후 월가 애널리스트들의 부정적인 반응도 한몫했다. 구겐하임 증권의 존 디푸치 애널리스트는 이번 실적이 실망스럽다고 평가하며 목표주가 없이 '중립' 투자의견만 냈다. 팁랭크스에 따르면 최근 3개월간 팔로알토를 커버한 29개 투자은행(IB) 중에 26곳이 '매수', 3곳이 '보유' 의견을 냈다.

파이퍼 샌들러는 청구액 성장 둔화를 우려하며 투자의견을 '비중 확대'에서 '중립'으로 하향 조정했다. 파이퍼 샌들러는 "팔로알토는 이 부문의 최대 플랫폼 플레이어이며, 이러한 입지를 강화하기 위해 장기 플랫폼 계약을 따내기 위해 무료 제품을 제공하는 데 공격적인 접근방식을 취할 것"이라며 "이는 향후 12~18개월 동안 회사의 사업에 부정적 영향을 미치고, 올해 하반기 예상 청구액에서 6억달러가 사라질 것"으로 전망했다.

JP모간의 애널리스트는 "팔로알토의 이러한 전략은 합리적이며, 다른 플랫폼 공급업체가 추구하는 전략과 일치하지만, 이러한 변화는 회사의 청구액 가이던스 하향 조정 등을 이끈 만큼 팔로알토 주식은 당분간 압박을 받을 것으로 예상한다"고 밝혔다.

키뱅크의 에릭 히스 애널리스트는 '비중 확대' 투자의견을 유지하면서도 목표주가를 390달러에서 380달러로 낮췄다. 다만 이날 주가가 워낙 큰 폭으로 하락한 만큼 380달러 목표주가는 현재 수준에서 40.72% 상승 여력이 있다고 내다보는 셈이다.

팔로알토네트웍스 로고 [사진=블룸버그]

한편 클라우드 서비스로 이동하는 기업이 늘고 사이버 공격의 위협이 증가함에 따라 사이버 보안에 대한 수요는 계속해서 강할 것이란 전망은 여전히 팔로알토에 대한 강세론을 지지한다. 특히 AI 시장이 커지면 보안 수요도 같이 늘어나는 만큼 AI 기반 보안 플랫폼을 운영하며 세계 1위 자리를 지키고 있는 팔로알토는 유망 종목임이 분명하다.

이러한 맥락에서 20일 실적 발표 후 모닝스타의 말릭 아메드 칸 애널리스트는 장기 성장 전망이 개선됐다고 분석하며 목표주가를 250달러에서 300달러로 올려 잡았다.

캔터 피츠제럴드의 이푸리 애널리스트 또한 팔로알토가 장기적 안목에서 시장 점유율을 높이기 위한 변화를 겪고 있다고 판단하고, 목표주가를 400달러에서 350달러로 낮추면서도 '비중 확대' 투자의견은 고수했다.

그는 "팔로알토가 궁극적으로 AI 리더십 달성과 포인트 제품 솔루션 통합을 통한 시장 점유율 확대를 목표로 하는 혁신 전략 계획을 이번 실적 공개 시즌에 발표할 것이라고 예상치 못했지만, 이는 충분히 이해가 가는 소식이다"라고 말했다.

에버코어 ISI의 피터 레빈 애널리스트도 "수요에 문제가 없고, 펀더멘털의 근본적인 변화도, 새롭게 등장한 경쟁 우려도 없다"며 '시장수익률 상회' 투자의견과 함께 앞서 제시한 405달러 목표주가를 그대로 유지했다.

레빈은 "명백한 수요 감소 문제가 없으며, 우리는 팔로알토 경영진이 전략적 변화를 추구하는 과정에서 단기 매출액을 희생하기로 한 선택에 대한 확신을 심어줄 만큼 충분한 신뢰를 받고 있다고 생각한다"고 밝혔다.

한편 20일 실적 발표를 앞두고 트루이스트 증권은 목표주가를 330달러에서 385달러로 인상하면서 '매수' 투자의견을 재확인했다. 트루이스트는 미 연방준비제도(연준)의 금리 인상 가능성에 대한 투자자들의 낙관론에 힘입어 인프라 및 보안 소프트웨어 그룹의 밸류에이션이 1년 전의 저점에서 크게 상승했다며, 업계 전반에 걸쳐 어려운 거시 환경에도 불구하고 수요가 안정화되고 있다고 전했다.

kimhyun01@newspim.com

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기후동행카드, 고양·과천도 30일부터 [서울=뉴스핌] 이경화 기자 = 서울시는 '기후동행카드'가 오는 11월 30일 첫 차부터 고양시와 과천시까지 서비스를 확장한다고 21일 밝혔다. 이로써 서울~고양~과천을 오가는 시민들도 월 5만~6만원대로 기후동행카드의 무제한 혜택을 받을 수 있게 된다. 지난 1월 27일 서울 지역을 대상으로 출발한 기후동행카드는 3월 30일 김포골드라인, 8월 10일 진접선·별내선까지 확대됐다. 서울 공동생활권인 인구 100만의 대규모 도시 고양시와 지리적으로 서울시와 경기남부의 길목에 위치한 과천시까지 연결됨에 따라 수도권으로 본격 확대되는 계기가 될 것으로 시는 기대한다. 서울 외 지역 기후동행카드 이용 가능 도시철도 구간 [이미지=서울시] 서울시와 고양시, 과천시는 지난해 2~3월 기후동행카드 참여 업무협약을 체결한 이후 후속 논의를 통해 구체적인 시행방안을 마련하고 11월 30일 고양시(3호선·경의중앙선·서해선), 과천시(4호선)의 기후동행카드 참여를 확정지었다. 관계기관들과 함께 시스템 개발·최종 점검을 완료했다. 이번 확대로 3호선은 고양시 일산서구 대화역에서 서울시 송파구 오금역까지 모든 역사(44개)에서 기후동행카드를 이용할 수 있게 된다. 경의중앙선은 고양시 일산서구 탄현역에서 구리시 구리역까지 34개 역사, 서해선은 고양시 일산서구 일산역에서 서울시 강서구 김포공항역까지 7개 역사, 4호선은 남양주시 진접역에서 과천시 정부과천청사역사까지 34개 역사에서 기후동행카드를 이용할 수 있다. 이에 더해 현재 기후동행카드 서비스 범위에 이미 고양시를 경유하는 서울 시내버스 28개 노선과 과천시를 경유하는 6개 노선이 포함돼 있음을 고려하면 서울과 고양·과천을 통근·통학하는 약 17만 시민의 이동 편의가 더욱 증진될 것으로 보인다. 또 이용범위가 대폭 확대되면서 과천·고양 등 시민들도 기후동행카드의 다양한 문화 혜택을 동일하게 누릴 수 있다. 과천시 4호선 확대로 대공원역도 기후동행카드를 이용할 수 있는 만큼 방문 시 서울대공원 50% 할인 등 혜택을 참고하면 된다. 기후동행카드는 올해 1월 23일 서비스 시작 이후 70일 만에 100만 장이 팔리는 등 시범사업 단계부터 큰 호응이 확인된 바 있다. 7월부터 본사업에 들어가면서 청년할인권·관광객을 위한 단기권 등 다양한 혜택이 더해졌다. 평일 최대 이용자가 65만명이 넘어가는 등 인기가 지속되고 있다. 서울시는 고양·과천 지하철 적용을 시작으로 수도권 시민들에게도 실질적인 혜택을 제공할 수 있도록 관련 협의·시스템 개발 검토를 적극 추진할 계획이다. 향후 기후동행카드의 무제한 확장을 위한 타 경기도 지자체와의 논의 역시 급물살을 탈 것으로 기대된다고 시는 덧붙였다. 기후동행카드를 이용하려면 안드로이드 기반 휴대전화에서 '모바일티머니' 앱을 무료로 다운받아 충전하면 된다. 실물카드는 서울교통공사 1~8호선 고객안전실, 지하철 인근 편의점 등에서 구매한 후 서울교통공사 1~8호선, 9호선, 신림선·우이신설선 역사 내 충전기에서 권종을 선택·충전 후 사용할 수 있다. 기후동행카드의 고양시, 과천시 확대 등에 관한 자세한 내용은 고양시(031-909-9000), 과천시(02-3677-2285), 서울시 120 다산콜센터로 문의하면 된다. 윤종장 서울시 교통실장은 "김포·남양주·구리에 이어 고양·과천 확대로 경기도 동서남북 주요 시군까지 기후동행카드의 무제한 대중교통 혁신이 이어지고 있다"며 "교통비 절감·생활 편의·친환경 동참 등 일상 혁명을 수도권 시민들까지 누릴 수 있도록 수도권 지역 서비스 확대·편의 향상에 총력을 기울이겠다"고 말했다. kh99@newspim.com 2024-11-21 11:15