대신증권의 변신, 증권-신평사 '엇갈린 시각' 왜?

기사입력 : 2016년06월16일 06:00

최종수정 : 2016년06월16일 10:44

"수익 다각화 긍정적" vs "부동산 리스크 노출 과도"

[편집자] 이 기사는 06월 15일 오후 3시26분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=조한송 기자] 주식시황에 들쑥날쑥한 증권사들 실적. 대신증권이 이에 대응하기 위해 구사한 전략은 다양한 금융 자회사를 통한 수익 다각화다. 대신에프앤아이와 저축은행 등이 대표적이다. 대신증권의 장기 주가 방향성이 자회사에 달려있다고 보는 것도 이런 이유에서다. 때문에 대신에프앤아이의 사업 방향에 대한 관심도가 높을 수밖에 없다. 최근 대신에프앤아이는 한남동 땅을 대거 매입, 부동산 개발사업을 확장했다. 다만 이를 두고 증권사 애널리스트와 신용평가사 간 시각차는 뚜렷했다.

◆ 대신증권, 금융사 매입으로 수익 다변화

대신증권의 1분기 연결순이익은 172억원. 주가연계증권(ELS) 운용 손실로 트레이딩 중심으로 실적이 부진했던 것이 전년동기대비 하락 요인이다.

대신증권의 수익은 크게 리테일, 기업금융, 캐피탈마켓(CM)부문 법인영업부문, 저축은행부문, 자산운용부문, 경제연구소부문, 에프앤아이부문, 해외영업부문의 9부문으로 나뉜다. 이 중 1분기 가장 많은 수익을 거둬들인 부문은 리테일로 288억원. 다음으로 높은 부문이 바로 에프앤아이부문(125억원)이다. CM부문은 63억원, 자산운용부문도 7억원 손실을 냈다. 상당부분 수익을 에프앤아이가 메운 셈이다.

신한금융투자 손미지 연구원은 "증권 본업 뿐만 아니라 대신에프앤아이, 저축은행, 자산운용 등 자회사들의 실적이 꾸준히 창출되며 실적의 안정성이 높아지고 있다"며 "특히 NPL(Non-Performing Loan, 부실채권) 투자회사인 에프앤아이와 저축은행은 증권 업황과 상관관계가 적어 포트폴리오 분산 차원에서 긍정적"이라고 평가했다.

대신에프앤아이는 대신증권이 100% 지분을 보유한 NPL 투자회사로, 대신증권은 2014년 5월 우리금융지주로부터 이를 사들였다.

대신에프앤아이는 당기순이익 기준 2013년 491억원, 2014년 555억원, 지난해 547억원 등 안정적인 실적을 기록하고 있다. 지난해 연결 당기순이익 기준으로는 40% 비중이다. 대신증권의 경영목표 중의 하나인 포트폴리오 다변화를 통한 수익성 극대화면에서 대신에프앤아이가 일부 역할을 톡톡히 해내고 있다. 한국투자증권 이철호 연구원은 "장기적인 주가 방향성은 대신증권의 실적 방어 외에 대신에프앤아이를 비롯한 핵심 자회사들의 실적과 배당이 결정할 것인데 예의주시해도 될 것"이라고 봤다.

◆ 한남동 부지 매입을 두고 '엇갈린 시각'

최근 대신에프앤아이가 적극 나서는 분야가 부동산이다. NPL 투자시장내 참여자 증가로 주력사업부문의 수익성이 저하되자 부동산 PF관련 사모사채 투자를 새로운 먹거리로 삼았다. 이러한 현상은 대신증권으로 둥지를 튼 2014년부터 확대됐다. 이 가운데 최근에는 한남동 외인주택부지를 매입하며 부동산 투자를 확대했다.

대신에프앤아이는 지난달 LH 로부터 한남동 외인주 택부지(한남동 670-1 번지 일원의 토지 및 건물)를 6242 억원에 매입하기로 계약하고 대규모 부동산개발사업을 추진할 계획이다.

이에 대해 증권업계는 긍정적인 평가를 내놓고 있다. 한국투자증권 이철호 연구원은 "이 부지에서 대신에프앤아이의 수익이 현실화되기까지는 최소 3~4년이 소요되겠지만 순수익 규모가 2000억원 을 넘을 것으로 기대되고 있다"며 "분양가가 상당히 비싼 초고가 주택 시장은 일부 자산가들이 찾는 제한된 시장이어서 가격이 일반 부동산시장과는 별개로 움직이는 특징도 있다"고 분석했다.

반면 신용평가사에선 보수적인 시각을 보였다. 부동산 경기에 따라 위험성이 확대될 수 있다는 지적이다. 한국기업평가 박광식 연구원은 "한남동 외인주택부지 매입 및 대규모 부동 산개발사업 추진은 사업안정성 및 재무건전성 측면에서 부정적"이라며 "이번 사업에 소요되는 예상자금 규모(1조원 가정)가 지난해 말 기준 대신에프앤아이의 투자자산 및 자기자본 대비 각각 53%, 2.7 배에 이른다"고 분석했다.

한국신용평가 역시 지난달 30일 신용등급전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 변경했다. 또 대신에프앤아이의 대규모 개발사업 추진 경험이 부족하다는 점 역시 불확실성을 높이는 요인으로 꼽았다.

이에 대해 대신금융그룹 고위 관계자는 "50억, 100억짜리 자본으로 1조원 가치의 개발이 가능한 것이 부동산분야다. 개발사업기간 중 총사업비의 10%만 지불하면 되고 나머지는 이자비용으로 처리해 부담이 크지 않다. 개발기간은 3년 정도로 잡고 있는데 장기적으로 안정적인 수익을 낼 수 있을 비즈니스모델"이라고 답했다.

[뉴스핌 Newspim] 조한송 기자 (1flower@newspim.com)

[관련기사]

[관련키워드]

GAM - 해외주식 투자 도우미

[AI의 종목 이야기] 일라이 릴리의 먹는 비만약, 출시 4주차 처방 7000건 돌파

에어비앤비, 연간 매출 전망 상향…지출도 큰 폭 증가

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

'채해병 순직' 임성근 1심 징역 3년 [서울=뉴스핌] 박민경 기자 = 채해병 순직사건과 관련해 업무상과실치사상 혐의를 받는 임성근 전 해병대 1사단장이 8일 1심 선고에서 징역 3년을 선고받았다. 서울중앙지법 형사합의22부(재판장 조형우)는 이날 오전 업무상과실치사상 등 혐의를 받는 임 전 사단장에게 징역 3년을 선고했다. 재판부는 박상현 전 해병대 1사단 7여단장에게 금고 1년 6개월 ·최진규 전 11포병대대장 금고 1년 6개월·이용민 전 7포병대대장 금고 10개월 ·전 7포병대대 본부중대장 장모 씨에게 금고 8개월 2년 집행유예를 각각 선고했다. 재판부는 박 전 여단장, 최 전 대대장, 이 전 대대장에 대해서는 "오랜 수사와 재판이 진행됐고, 1심에서 실형이 선고된 점 등에 비춰 도주 우려가 있다고 판단된다"며 "앞서 선고한 업무상과실치사 혐의와 관련해 법정구속한다"고 밝혔다. 서울중앙지법 형사합의22부(재판장 조형우)는 8일 오전 업무상과실치사상 등 혐의를 받는 임 전 사단장에게 징역 3년을 선고했다. 사진은 임 전 사단장. [사진=뉴스핌 DB] 재판부는 양형 이유에 대해 "당시 지휘부는 수색 작전 과정에서 안전사고 위험이 충분히 존재한다는 점을 인식하고 있었음에도 대원들에게 필요한 안전장비를 제대로 구비·지급하지 않았다"고 지적했다. 이어 "사단장과 여단장 등 상급 지휘관들은 수중 수색을 중단시키거나 물가 접근 자체를 통제하는 방식으로 홍수 범람 위험을 미연에 방지했어야 했다"며 "그럼에도 불분명한 작전 지휘 상황 속에서 오로지 가시적 성과를 내는 데 몰두한 나머지 '더 내려가서 헤치고 꼼꼼히 수색하라'는 식의 적극적·공세적 지휘를 반복했다"고 판단했다. 재판부는 특히 "위험지역에서 성과를 얻는 과정에서 필연적으로 수반되는 대원들의 생명·신체 위험을 사실상 도외시했다"며 "수색에 투입된 장병들이 구조 장비조차 제대로 지급받지 못한 상태였고, 허리 높이까지 물에 들어가라는 취지의 지시가 내려졌음에도 안전 확보와 관련한 구체적 조치는 전혀 없었다"고 밝혔다. 그러면서 "사단장·여단장·대대장 등 지휘관들은 장병들의 생명과 안전을 보호할 의무가 있음에도 이를 소홀히 했고, 단순한 부작위에 그친 것이 아니라 위험을 인지하고도 오히려 위험을 가중시키는 적극적 지시를 내렸다"며 "사망이라는 중대한 결과에 상응하는 책임을 묻는 것이 마땅하다"고 판시했다. 순직해병 특검팀(특별검사 이명현)은 지난달 13일 열린 결심 공판에서 임 전 사단장에게 징역 5년을 선고해달라고 재판부에 요청했다. 특검은 "임성근은 해병대원들의 안전보다 적극적 수색을 강조하며 반복적으로 질책해 사고 발생에 결정적 영향을 미쳤다"며 임 전 사단장에게 징역 5년을 선고해 달라고 재판부에 요청했다. 특검은 업무상 과실치사 등 혐의로 함께 기소된 박 전 여단장에게 금고 2년 6개월, 최 전 대대장에게 금고 2년 6개월, 이 전 대대장에게 금고 1년 6개월, 장씨에게 금고 1년을 각각 구형했다. 임 전 사단장 등 5명은 2023년 7월 19일 경북 예천군 보문교 부근 내성천 유역에서 집중호우 실종자 수색작전 도중 해병대원들이 구명조끼·안전로프 등을 착용하지 않은 채 수중수색을 하게 해 채해병이 급류에 휩쓸려 사망하게 한 혐의 등을 받는다. 임 전 사단장은 작전통제권을 육군 제50사단장에게 넘기도록 한 합동참모본부 및 육군 제2작전사령부의 단편명령을 어기고, 직접 수색 방식을 지시하고 인사 명령권을 행사하는 등 지휘권을 행사한 혐의도 받는다. 법원로고 [사진=뉴스핌DB] pmk1459@newspim.com 2026-05-08 11:47

사진

KF-21, '전투용 적합' 최종판정 받다 [서울=뉴스핌] 오동룡 군사방산전문기자 = 한국형전투기(KF-21) 보라매가 7일 방위사업청으로부터 '전투용 적합' 판정을 획득하며 체계개발의 최종 관문을 통과했다. 2015년 12월 체계개발 착수 후 10년 5개월, 2023년 5월 '잠정 전투용 적합' 판정 이후 약 3년간의 후속 시험평가 끝에 이뤄진 결과다. 이로써 대한민국은 미국·러시아·중국·영국·프랑스·스웨덴·일본에 이어 독자 전투기 개발 능력을 완전히 확보한 8번째 국가로 자리매김했다. 지난 1월 12일 경남 사천 남해 상공에서 KF-21 시제 4호기가 비행성능 검증 임무를 수행하며 비행시험을 전면 완료했다. KF-21 개발은 총 1600여 회, 1만3000개 항목에 이르는 비행시험을 단 한 번의 사고 없이 완료하며 안전성을 입증했다. [사진=한국항공우주산업 제공] 2026.05.07 gomsi@newspim.com 방사청에 따르면, KF-21은 2021년 5월 최초 시험평가를 시작해 올 2월까지 약 5년간 지상시험을 통해 내구성과 구조 건전성을 검증했다. 특히 2022년 7월부터 2026년 1월까지 42개월간 진행된 비행시험에서는 총 1600여 회 비행에 단 한 건의 사고도 발생하지 않았다. 극저온·강우 등 악천후 조건 하 비행, 전자파 간섭 하 비행, 공중급유, 무장발사시험 등 1만3000여 개의 다양한 시험조건을 통해 비행 성능과 안정성을 완벽하게 검증한 것으로 평가된다. 이번 전투용 적합 판정은 KF-21 블록-I(기본성능·공대공 능력)의 모든 성능에 대한 검증이 완료됐음을 의미한다. 방사청은 KF-21이 공군의 작전운용성능(ROC)을 충족하고, 실제 전장 환경에서 임무 수행이 가능한 기술 수준과 안정성을 확보했다고 평가했다. 노지만 방사청 한국형전투기사업단장은 "국방부·합참·공군·한국항공우주산업(KAI)·국방과학연구소 등 민·관·군의 긴밀한 협력을 통해 이룬 결실"이라며 "향후 양산 및 전력화도 차질 없이 추진해 공군의 작전수행 능력을 한층 강화해 나가겠다"고 밝혔다. 방사청은 비행시험 효율화를 위해 시험 비행장을 사천에서 충남 서산까지 확대하고 국내 최초로 공중급유를 시험비행에 도입했다. 그 결과 개발 비행시험 기간을 당초 계획보다 2개월 앞당길 수 있었다. KF-21 체계개발 사업은 올해 6월 종료되며, 양산 1호기는 올해 하반기 공군에 인도될 예정이다. 양산 1호기는 지난 3월 25일 경남 사천 KAI 공장에서 출고됐으며, 4월 15일 출고 22일 만에 첫 비행에 성공했다. 이후 물량은 순차적으로 실전 배치될 계획이며, 추가무장시험을 통해 공대지 무장 능력도 확보할 예정이다. 공군은 2032년까지 총 120대를 전력화할 계획으로, KF-21은 노후화된 F-4E·F-5E 전투기를 대체하는 한편, 대한민국 영공방위의 핵심 전력으로 자리매김할 전망이다. 방사청은 "검증된 성능을 바탕으로 글로벌 방산 4대 강국 도약의 서막을 여는 K-방산 수출의 핵심 무기체계가 될 것"이라고 기대감을 나타냈다. gomsi@newspim.com 2026-05-07 11:35