전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

[GAM] 1월 글로벌자금, ECB 양적완화에 유럽 쏠렸다

기사입력 : 2015년02월11일 09:00

최종수정 : 2015년02월10일 15:25

유로존 디플레 우려 부각…아시아 증시 재조명

[편집자주] 이 기사는 지난 2월 10일 오전 10시 36분 뉴스핌 프리미엄 뉴스 안다(ANDA)에서 표출한 기사입니다.


[편집자] 우리나라 경제가 저성장·저금리의 패러다임으로 바뀌면서 자산관리에서도 글로벌화가 중요해졌습니다. 뉴스핌은 이런 추세에 맞춰 글로벌 자산관리(GAM: Global Asset Management)에 필요한 전략과 정.보를 제공합니다. 보다 체계적인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1~3개월), 중기(3개월~1년), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다.

[뉴스핌=배효진 기자] 1월 글로벌 자금시장에서는 올해 초 전망대로 유럽지역에 대한 주식자금 유입세가 가속화됐다. 유럽중앙은행(ECB)이 시장 예상을 상회하는 대규모 양적완화(QE)를 단행한 가운데 유럽 경제에 미칠 긍정적 영향이 부각되면서 유럽 주식에 대한 매수세가 이어졌다.

<그래픽=송유미 미술기자>

국제금융센터가 이달 초 발표한 보고서에 따르면 지난달 서유럽 주식시장에는 72억3700만달러가 순유입됐다. 직전월인 12월 42억2900만달러 순유출에서 두 배 이상 급증한 규모다.

ECB의 양적완화 규모가 시장 예상을 뛰어넘는 규모로 결정된 것이 유럽 증시에 대한 긍정적 전망으로 이어졌다. 앞서 ECB는 지난달 22일 2016년 9월까지 매월 600억유로 규모의 국채 매입 프로그램을 실시한다고 밝혔다. 시장 예상치인 월 500억유로를 웃돈 수준이다.

하지만 최근 유로존 디플레이션 우려가 현실화되면서 양적완화는 시작 전부터 시장의 우려를 낳고 있다.

QE의 목적은 유로화 가치를 떨어뜨려 수출기업들의 경쟁력을 강화하는 데 있다. 문제는 이것이 실물경기 회복이 아닌 수입물가 상승을 불러와 실물경기가 위축될 수 있다는 점이다.

지난 1월 유로존 인플레이션은 연율 기준 마이너스 0.6%로 악화됐다. 유로존 경제대국 독일마저 인플레이션률이 마이너스 0.5%를 기록하면서 유로존의 디플레이션 경계감이 한층 높아졌다.

미국 투자은행 JP모건은 "QE가 디플레이션 우려를 유발해 불확실성이 높아지면 오히려 유로존에 부정적 영향을 미칠 수 있다"고 분석했다.

슬로베니아 중앙은행 보츠얀 야즈벡 총재는 "양적완화만으로 유로존 경제 회복은 어렵다"며 "중앙은행의 통화 정책에 각국 정부의 구조 개혁 노력이 뒷받침될 필요가 있다"고 강조했다.

◆ 글로벌 IB들 "유로존 양적완화로 아시아 증시 부각"

글로벌 투자은행들은 ECB 양적완화로 위험자산 선호 심리가 강해지면서 아시아 증시가 새롭게 부각될 것으로 보고 있다.

골드만삭스는 "QE로 저금리 자산이 풀리면서 위험자산 선호 현상이 강해지고 있다"며 "적극적인 경제 개혁을 추진 중인 인도와 엔화 약세로 수출 기업들을 지지하는 일본 증시에 주목할 필요가 있다"고 예측했다.

이를 반영하듯 ECB의 완화정책 이후 신흥국 증시의 글로벌 자금 유입폭은 증가세를 나타냈다. 1월 넷째주 기준 신흥국 주식자금은 전주 대비 35억8600만달러 순유입을 기록해 11주 만에 순유입으로 돌아섰다.

특히 아시아를 중심으로 순유입 규모가 대폭 확대됐다. 지난달 아시아 주요 7개국 주식자금은 대만(22억1200만달러 순유입)과 인도(17억2000만달러 순유입)를 중심으로 35억9200만달러 순유입을 나타냈다.

반면 달러 강세와 견조한 경기회복세로 자금유입 증가세가 전망됐던 미국 등 북미지역은 오히려 주식자금 유출이 가속화됐다. 북미 주식자금은 지난달 235억7300만달러가 순유출되며 직전월의 157억8500만달러 순유입에서 유출로 돌아섰다.

미국 경제가 연방준비제도 물가상승률 목표치를 밑돌며 뚜렷한 경기회복을 나타내지 못한 것이 자금유출 요인으로 작용했다.

미국 상무부는 지난달 30일 지난해 미국 4분기 GDP 증가율이 연간 환산 기준 2.6%로 잠정 집계됐다고 발표했다. 월가 예상치 3.0~3.2%보다 낮은 수치다. 상무부는 수입이 증가하고 기업 투자와 연방정부 지출이 줄면서 GDP 증가율이 낮아졌다고 설명했다.

물가상승률은 유가하락과 달러강세로 여전히 미국 연준 목표치인 2%를 밑돌고 있다. 미국 노동부에 따르면 지난해 12월 미국 소비자물가지수(CPI)는 연율 기준 0.8% 상승했다. 2009년 10월 이후 가장 저조한 수치다. 변동폭이 높은 에너지와 식료품을 제외한 핵심CPI는 1.6% 상승으로 직전월과 동일했다.

골드만삭스는 "저유가와 강달러로 미국 내 인플레이션이 둔화 될 위험이 높아지고 있다"며 "근원 인플레이션이 1%로 하락할 경우 연준의 금리 인상 결정도 미뤄질 것"이라고 예측했다.

<그래픽=송유미 미술기자>

글로벌 채권시장에서는 선진국 자금 쏠림 현상이 한층 두드려졌다. 이에 지난해에 이어 주식과 채권자금 사이 양극화도 더욱 심화됐다.

지난달 글로벌 채권자금은 4주 연속 순유입을 나타냇다. 선진국 채권시장에는 지난달 308억9900만달러가 순유입되며 같은 기간 90억3100만달러가 빠진 선진국 주식시장과 대조를 이뤘다.

ECB의 대규모 양적완화에도 유로존 디플레 우려가 짙어지면서 중장기채 등 안전자산을 중심으로 높은 수요가 지속됐다. 지난 3일 독일 10년물 국채 금리는 0.345%를 기록, 사상 처음으로 일본 국채 금리(0.366%)보다 낮게 형성됐다. (수익률 하락)

JP 모건은 "ECB 양적완화로 저금리 자금이 풀린 것은 호재지만 디플레이션 우려로 인한 채권시장 마이너스 수익률은 리스크 프리미엄을 높일 것"이라며 "신용등급이 상대적으로 높은 신흥국 국채시장에까지 안전자산 수요가 확산될 가능성이 높다"고 분석했다.

같은 기간 신흥국 채권자금은 29억7500만달러 순유출을 나타냈다. 신흥국 채권자금은 8주 연속 순유출을 기록했지만 유출 규모는 대폭 감소했다.

[뉴스핌 Newspim] 배효진 기자 (termanter0@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령, 이시바 총리와 전화통화 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 25분간 취임 후 첫 전화통화를 갖고 성숙한 한일관계 구축에 의견을 같이했다. 강유정 대변인은 이날 오후 용산 대통령실 브리핑에서 "이 대통령은 9일 오후 이시바 시게루 일본 총리와 약 25분간 첫 통화를 가졌다"며 이같이 밝혔다. 이 대통령이 지난 4일 취임 이후 해외 정상과 전화 통화를 한 것은 지난 6일 도널드 트럼프 미국 대통령에 이어 이시바 총리가 두 번째다. 이재명 대통령이 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 취임 후 첫 전화통화를 갖고 있다. 2025.6.9 [사진=이재명 대통령 X] 먼저 이 대통령은 이시바 총리의 대통령 취임 축하에 사의를 표하고, 오늘날의 전략적 환경 속에서 한일관계의 중요성이 더욱 증대되고 있음을 강조했다. 아울러 "한일 양국이 상호 국익의 관점에서 미래의 도전과제에 같이 대응하고 상생할 수 있는 방향을 모색해 나갈 수 있기를 기대한다"고 말했다. 강 대변인은 "양 정상은 상호 존중과 신뢰, 책임 있는 자세를 바탕으로 보다 견고하고 성숙한 한일관계를 만들어 나가자는 데 의견을 모았다"며 "특히 한일 국교 정상화 60주년을 맞는 올해, 양국 국민들 간의 활발한 교류 흐름에 주목하면서 당국 간 의사소통도 더욱 강화해 나가자고 했다"고 전했다. 또한 "양 정상은 그간 한미일 협력의 성과를 평가하고, 앞으로도 한미일 협력의 틀 안에서 다양한 지정학적 위기에 대응해 나가기 위한 노력을 더해 나가자고 했다"고 부연했다. 양 정상은 향후 직접 만나 한일관계 발전 방향을 비롯한 상호관심사에 대해 심도있는 대화를 나누기로 했다. 이재명 대통령이 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 취임 후 첫 전화통화를 갖고 있다. 2025.6.9 [사진=이재명 대통령 X] 교도통신 등 일본 언론들도 이날 이 대통령과 이시바 총리가 첫 전화 통화를 했다고 일본 정부 관계자를 인용해 전했다. 일본 TBS뉴스에 따르면 이시바 총리는 이날 통화에서 "이 대통령과 한일, 한미일 협력을 활성화하고 싶다"는 의향을 전했다. 방송은 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세정책 대응 등에 대해서도 양국 정상 간 의견이 오갔을 것으로 보인다고 보도했다. 앞서 이시바 총리는 지난 4일 기자들에게 이 대통령 취임과 관련해 "한국 민주주의의 결과이며 한국 국민의 선택에 경의를 표하고 당선과 취임을 축하드린다"고 밝힌 바 있다 이재명 정권 출범에 따른 셔틀외교 재개를 묻는 질문엔 "정부가 구성돼 기능할 수 있게 되면 한·일 정상회담을 가능한 조속히 하는 것이 좋다"고 말했다. 그는 또 올해가 한일 국교 정상화 60주년인 점을 언급하며 "이번 60주년을 계기로 이재명 대통령과 함께 한일 및 한미일 협력을 활성화하고 싶다. 이것이 (국교 정상화) 60주년의 큰 의의라고 생각한다"고 강조했다. medialyt@newspim.com 2025-06-09 14:09
사진
구름 많고 낮 더위...서울·경기 오전 소나기 [서울=뉴스핌] 박우진 기자 = 화요일 10일 전국은 대체로 구름이 많거나 흐리다가 낮에는 무더운 날씨가 나타나겠다. 중부지방과 충남은 오전 한때 소나기가 내리겠다. 기상청과 케이웨더에 따르면, 이날 전국은 서해상에 위치한 고기압의 가장자리에 들겠으나 제주도는 남쪽 해상을 지나는 기압골의 영향을 받겠다. 전국이 구름이 많거나 흐리겠다. 서울과 경기, 강원영서, 충남북부에는 오전 한때 소나기가 오겠다. 예상 강수량은 5~15mm다 아침 최저기온은 17~21도, 낮 최고기온은 22~33도가 되겠다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 봄비가 내린 22일 서울 여의도 국회 인근에서 우산을 쓴 시민들이 발걸음을 재촉하고 있다. 기상청은 이날 전국에서 봄비가 내리며 영남은 최대 80㎜, 수도권은 최대 50㎜에 달하는 많은 비가 내릴 것으로 예보했다. 2025.04.22 yooksa@newspim.com 지역별 아침 최저기온은 ▲서울 20도 ▲인천 15도 ▲춘천 18도 ▲강릉 22도 ▲대전 20도 ▲대구 20도 ▲부산 20도 ▲전주 19도 ▲광주 20도 ▲제주 19도다. 낮 최고기온은 ▲서울 26도 ▲인천 20도 ▲춘천 26도 ▲강릉 31도 ▲대전 29도 ▲대구 33도 ▲부산 26도 ▲전주 30도 ▲광주 29도 ▲제주 26도다. 미세먼지 농도는 오전에 세종, 대전, 충북에서 '한때 나쁨'을 기록하겠고, 그 밖의 지역은 '보통'을 나타내겠다. 오후에는 전국이 '보통'이다. 바다의 물결은 동해상에서 0.5~1.5m, 서해와 남해상에서 0.5~1.5m로 일겠다. krawjp@newspim.com 2025-06-10 06:22
안다쇼핑
Top으로 이동