[뉴스핌=정탁윤 기자] 한국가스공사가 올 3/4분기에 요금을 조정할 가능성이 있다고 우리투자증권이 15일 밝혔다.
이 증권사 이창목 애널리스트는 이날 보고서를 통해 "정부가 연료비 연동제 재도입을 검토 중이라고 하고, 가스요금이 홀수달에 조정되므로 7월 또는 9월에 가스요금 조정, 연료비 연동제 재도입 등이 시행될 가능성 높다"며 이같이 분석했다.
또 올 2/4분기 영업이익은 1256억원 정도로 시장 컨센서스를 상회할 것 같다고 그는 예상했다.
다음은 보고서 주요내용이다.
3분기 요금 조정, 연료비 연동제 재시행 가능성
- 도시가스용 가스 도매요금은 원래 2개월마다 한 번씩 홀수달에 원료비를 반영하여 조정. 그리고 1년에 한 번씩 공급마진을 조정. 그러나 2008년초부터 이러한 원칙이 무너져, 2008년 11월과 2009년 6월에 2차례 요금이 조정되는데 그침
- 각종 보도에 의하면 정부가 연료비 연동제 재도입을 검토 중이라고 함. 가스요금이 홀수달에 조정되므로 7월 또는 9월에 가스요금 조정, 연료비 연동제 재도입 등이 시행될 가능성 높음. 가스요금 인상은 원료비와 공급마진을 동시에 조정하여 단행될 전망
2분기 영업이익 1,256억원 예상. 컨센서스 상회
- 14일 공시된 5월 가스판매량은 189.1만톤(+52.7% y-y) 기록. 도시가스용과 발전용은 각각 98.9만톤(+22.7% y-y), 90.1만톤(+108.9% y-y) 기록. 한전의 가스(LNG) 발전량이 급증하면서 발전용 가스판매가 크게 증가. 전년 5월 한전의 가스발전비중은 7.3%였는데 금년 5월에는 18% 내외까지 상승한 것으로 추정됨
- 2분기 가스판매량은 626.8만톤(+44.6% y-y)으로 예상. 2분기 매출액은 4조 4,697억원(+38.2% y-y), 영업이익은 1,256억원(-10.6% y-y)으로 추정. 영업이익이 전년동기대비 감소하나, 전년동기에는 전년 물량정산분 300억원이 영업이익에 가산되었기 때문. 2분기 영업이익은 비수기를 감안하면 좋은 실적임. 2분기 영업이익 컨센서스는 729억원. 컨센서스 초과 이유는 가스판매 호조가 주요인
투자의견 Buy 유지
- 연료비 연동제 중단으로 2009년말 4.7조원까지 급증한 미수금은 5월말 현재 4.3조원 내외로 추정. 그러나 최근 도입 원료비 상승으로 미수금 감소 속도는 크게 둔화됨. 따라서 현재 추가적인 미수금 축소를 위한 원료비 조정이 필요한 상태
- 동사는 올해 2.7조원의 국내외 투자를 계획하고 있으나 대부분의 투자재원은 증자가 아닌 자체 영업활동 유입 현금과 차입 등으로 충당할 계획
- 3분기 가스요금 조정 및 연료비 연동제 복귀 가능성, 실적 호조, 증자 리스크 해소 등 감안, 동사에 대한 투자의견 Buy 유지
이 증권사 이창목 애널리스트는 이날 보고서를 통해 "정부가 연료비 연동제 재도입을 검토 중이라고 하고, 가스요금이 홀수달에 조정되므로 7월 또는 9월에 가스요금 조정, 연료비 연동제 재도입 등이 시행될 가능성 높다"며 이같이 분석했다.
또 올 2/4분기 영업이익은 1256억원 정도로 시장 컨센서스를 상회할 것 같다고 그는 예상했다.
다음은 보고서 주요내용이다.
3분기 요금 조정, 연료비 연동제 재시행 가능성
- 도시가스용 가스 도매요금은 원래 2개월마다 한 번씩 홀수달에 원료비를 반영하여 조정. 그리고 1년에 한 번씩 공급마진을 조정. 그러나 2008년초부터 이러한 원칙이 무너져, 2008년 11월과 2009년 6월에 2차례 요금이 조정되는데 그침
- 각종 보도에 의하면 정부가 연료비 연동제 재도입을 검토 중이라고 함. 가스요금이 홀수달에 조정되므로 7월 또는 9월에 가스요금 조정, 연료비 연동제 재도입 등이 시행될 가능성 높음. 가스요금 인상은 원료비와 공급마진을 동시에 조정하여 단행될 전망
2분기 영업이익 1,256억원 예상. 컨센서스 상회
- 14일 공시된 5월 가스판매량은 189.1만톤(+52.7% y-y) 기록. 도시가스용과 발전용은 각각 98.9만톤(+22.7% y-y), 90.1만톤(+108.9% y-y) 기록. 한전의 가스(LNG) 발전량이 급증하면서 발전용 가스판매가 크게 증가. 전년 5월 한전의 가스발전비중은 7.3%였는데 금년 5월에는 18% 내외까지 상승한 것으로 추정됨
- 2분기 가스판매량은 626.8만톤(+44.6% y-y)으로 예상. 2분기 매출액은 4조 4,697억원(+38.2% y-y), 영업이익은 1,256억원(-10.6% y-y)으로 추정. 영업이익이 전년동기대비 감소하나, 전년동기에는 전년 물량정산분 300억원이 영업이익에 가산되었기 때문. 2분기 영업이익은 비수기를 감안하면 좋은 실적임. 2분기 영업이익 컨센서스는 729억원. 컨센서스 초과 이유는 가스판매 호조가 주요인
투자의견 Buy 유지
- 연료비 연동제 중단으로 2009년말 4.7조원까지 급증한 미수금은 5월말 현재 4.3조원 내외로 추정. 그러나 최근 도입 원료비 상승으로 미수금 감소 속도는 크게 둔화됨. 따라서 현재 추가적인 미수금 축소를 위한 원료비 조정이 필요한 상태
- 동사는 올해 2.7조원의 국내외 투자를 계획하고 있으나 대부분의 투자재원은 증자가 아닌 자체 영업활동 유입 현금과 차입 등으로 충당할 계획
- 3분기 가스요금 조정 및 연료비 연동제 복귀 가능성, 실적 호조, 증자 리스크 해소 등 감안, 동사에 대한 투자의견 Buy 유지