[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 12일 풀무원(017810)에 대해 '2Q25 Pre: 흥분을 가라앉히고…'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 풀무원 리포트 주요내용
하나증권에서 풀무원(017810)에 대해 '2분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 8,235억원(YoY 3.8%), 181억원(YoY 7.7%)으로 추정한다. 시장 기대치에 하회할 것으로 예상한다. 연간 실적 흐름은 상저하고로 전망된다. 2 분기 분위기는 1분기와 유사한 것으로 파악된다. 전사 손익 개선의 Key는 결국 ‘해외’이다. ① 2분기 미국 법인 탑라인 성장은 YoY 5% 내외로 추정한다. 하반기는 두부 Capa 확대 효과 및 코스트코 행사가 매출에 긍정적 영향을 미칠 것으로 기대된다. 두부 이외 아시아푸드의 미국 내 현지 생산 비중도 점진적으로 상승하고 있어 물류에 대한 부담도 경감될 것으로 판단한다. ② 일본은 생산라인 통폐합이 진행 중인 것으로 파악된다. 하반기에 관련 성과가 가시화될 것으로 기대한다. ③ 중국은 흑자기조가 이어질 것으로 예상된다. 냉동김밥, 상온 파스타 등 신제품 매출 호조가 이어지고 있는 것으로 판단된다.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '올해 연결 영업이익은 전년과 유사한 946억원(YoY 3.1%)으로 추정한다. 해외 법인의 실적 개선 속도가 예상보다 더디다. 연간 해외법인 손익은 2024년 -64억원→ 2025년 -73억원으로 전망된다. 현 주가는 12개월 Fwd PER 15배 내외(전환사채 희석 감안)에서 거래 중이다.'라고 밝혔다.

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