[GAM]지구촌 LNG 시장 '폭풍 성장' 두 자릿수 상승 기대주

[GAM]지구촌 LNG 시장 '폭풍 성장' 두 자릿수 상승 기대주 - ①

기사입력 : 2024년06월21일 17:10

최종수정 : 2024년06월21일 17:11

2029년까지 LNG 시장 50% 성장
2040년까지 LNG 수요 40% 확대
셰니어 에너지 성장-밸류 겸비

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 전세계 액화천연가스(LNG) 시장이 2029년까지 50% 이상 성장할 것이라는 전망이 나왔다.

골드만 삭스는 보고서를 내고 원유 수요와 투자가 후퇴하는 한편 가스 수요와 시장 규모가 중장기적으로 확대되는 시나리오를 제시했다.

석유수출국기구(OPEC) 비회원 산유국의 투자 증가가 정점을 찍은 모습인 데 반해 전세계 액화천연가스(LNG) 업계는 2023년 말 기준 73개 프로젝트가 진행중인 것으로 파악됐다.

이는 2020년 대비 30% 늘어난 것으로, 골드만 삭스는 액화천연가스(LNG) 투자가 2029년까지 50% 이상 늘어날 것으로 예상한다.

특히 미국이 액화천연가스(LNG)의 주요 공급원으로, 우크라이나 침공에 따른 러시아 가스에 대한 유럽의 제재로 입지가 더욱 강화됐다.

미국 에너지경제재무분석연구소(IEEFA) 역시 액화천연가스(LNG) 공급 능력이 앞으로 5년간 40% 상승하며 역대 최고치 기록을 세울 것으로 내다봤다.

천연가스는 석탄이나 원유와 같은 화석연료에 비해 공해 유발이 적고 비용도 저렴하다. 하지만 치명적인 단점이 있는데, 생산 지역에서 시장까지 가스관을 연결해야 하고 이 때 작지 않은 비용이 발생한다는 점이다.

연간 액화천연가스(LNG) 생산 및 설비 증설 추이 [자료=골드만 삭스]

이 때문에 상당 부분의 시장이 공급에서 제외되는데 이를 극복하기 위해 가스 업체들이 천연가스를 액화한 뒤 특수 선박으로 운송한다.

에너지 업체들은 천연가스를 액화하기 위한 시설을 구축하는 데 수십억 달러를 투자한다. 업계 대표 주자로 꼽히는 셸(SHEL)에 따르면 2023년 전세계 액화천연가스(LNG) 거래 규모는 4억400만톤에 달했다. 이는 전년 대비 1.8% 늘어난 수치다.

셸은 전세계 액화천연가스(LNG) 수요가 2040년까지 50% 이상 늘어날 것으로 예상한다. 특히 중국의 탈탄소 움직임과 아시아 주요국의 수요 증가가 중장기적인 시장 외형 성장에 힘을 실을 전망이다.

셰니어 에너지 주가 장기 추이 [자료=블룸버그]

거대 액화천연가스(LNG) 업체 가운데 상당수는 국영 기업이다. 막대한 규모의 투자가 필요한 데다 에너지 안보 문제도 맞물린 결과로 풀이된다.

일례로, 세계 최대 액화천연가스(LNG) 업체로 꼽히는 카타르가스(Qatargas)는 카타르 정부가 대주주다. 카타르는 장기간 시장 1위 자리를 차지하다 2023년 미국에 밀렸다.

국영 기업들이 액화천연가스(LNG) 시장을 호령하는 상황이지만 주식시장에 상장된 민간 기업들도 커다란 영향력을 행사하며 이익을 늘리고 있다.

월가가 주목하는 유망주로 셰니어 에너지(LNG)가 대표적이다. 1996년 미국 텍사스 주에서 간판을 올린 업체는 2016년 알라스카가 아닌 미국 본토에서 처음으로 액화천연가스(LNG)를 수출한 기업이다.

미국 걸프 연안을 중심으로 380억달러를 웃도는 대규모 투자를 강행해 생산라인을 구축한 업체는 미국 주요 액화천연가스(LNG) 업체로, 전세계 2위 업체로 부상했다.

루이지애나 주에 위치한 사바인 패스(Sabine Pass)는 6개의 액화 시설을 가동하며 연간 3000만톤에 달하는 액화천연가스(LNG)를 생산해 낸다. 2023년부터 셰니어 에너지는 생산력을 연간 2000만톤 확대하기로 했다.

또 다른 거점인 텍사스의 코퍼스 크리스티(Corpus Christi)는 연간 약 1500만톤의 액화천연가스(LNG)를 생산해 내는 시설로, 2024년 설비 증축이 완료되면 연간 생산량을 1000만톤 이상 확대할 예정이다.

셰니어 에너지는 액화천연가스(LNG)의 약 90%를 해외 유틸리티와 그 밖에 업체에 수출하며, 장기 고정 가격제를 근간으로 계약을 체결한다. 이를 통해 업체는 안정적인 매출을 확보하는 한편 현금흐름의 예측 가능성을 높인다.

지난 2022년 업체는 '20/20' 장기 비전을 제시했다. 2026년까지 200억달러를 웃도는 현금을 창출하는 한편 주당 20달러 이상의 DCF(distributable cash flow, 배당 가능한 현금 흐름)을 창출한다는 내용이다.

이 같은 비전이 실현되면 업체는 부채를 감축하는 한편 자사주 매입과 연 10%의 배당 인상에 나설 전망이다. 아울러 액화천연가스(LNG) 생산 설비에도 투자를 늘릴 것으로 보인다.

최근 수 년간 셰니어 에너지는 탄탄한 이익 성장을 나타냈다. 매출액은 2019년 93억달러에서 2023년 202억8000만달러로 뛰었고, 같은 기간 순이익은 6억4800만달러에서 98억8000만달러로 늘어났다.

업체는 지난 2020년과 2021년 각각 8500만달러와 23억4000만달러의 적자를 냈지만 2022년 강한 턴어라운드를 이뤄냈다.

재무지표도 합격점이다. 매출총이익률이 40.02%에 이르고, 영업이익률과 순이익률도 각각 37.68%, 48.71%로 집계됐다.

2024년 1분기 업체는 43억달러의 매출액을 올렸다. 이는 월가 예상치인 39억7000만달러를 훌쩍 웃도는 결과다. 순이익은 5000만달러로 시장 전망치인 5260만달러를 소폭 밑돌았다. 1분기 DCF는 12억달러로 파악됐고, 주당 0.435달러의 배당을 실시했다.

뉴욕증시에서 거래되는 셰니어 에너지는 2023년 11월 183달러 선까지 오른 뒤 하락, 6월13일(현지시각) 159.22달러에 거래를 마쳤다.

월가의 주가 전망은 긍정적이다. 미국 온라인 투자 매체 식킹알파는 자사주 매입과 매력적인 밸류에이션을 근거로 비중 확대를 추천했다.

시장 조사 업체 팁 랭크스에 따르면 JP모간과 웰스 파고를 포함한 10개 투자은행(IB)이 셰니어 에너지에 대한 투자 의견을 제시한 가운데 12개월 목표주가 평균치가 202.30달러로 파악됐다.

6월13일 종가 대비 27%의 상승 가능성을 열어 둔 셈이다. 목표주가 최고치는 217달러로 확인됐고, 최저치는 162달러로 나타났다.

shhwang@newspim.com

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LIG넥스원, 루마니아 방공시스템 탈락 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = LIG넥스원이 루마니아 정부의 단거리 방공 시스템 도입 입찰에서 서류상 오류로 탈락했다. 24일 업계에 따르면 LIG넥스원은 지난 16일 루마니아의 공공조달 관련 민원 행정기관인 CNCC에 입찰 탈락 관련 이의를 제기했다 LIG넥스원 판교R&D센터 전경 [사진 = LIG 넥스원] LIG넥스원은 이달 초 루마니아의 단거리 방공 및 초단거리 방공 시스템 2차 입찰에서 탈락한 바 있다. 입찰 참여 초기 단계에 필요한 보증금 영수증을 제출하는 과정에서 서류상 실수가 있던 것으로 파악됐다. 하지만 LIG넥스원은 이견을 주장하고 있다. 입찰 회의 당시 공정하지 않은 대우를 받았다는 것이다. 실제로 LIG넥스원은 이의제기 문서를 통해 이같은 주장을 전달한 것으로 알려졌다. LIG넥스원 관계자는 "아직 탈락한 것은 아니고 서류제출 과정에서 상호 이견이 있는 상황"이라며 "수출 과정에서 충분히 일어날 수 있는 상황으로 사업 주관 기관에서 정한 이의제기 프로세스를 진행 중"이라고 말했다. 한편, 입찰 보증금 규모는 해당 입찰 진행 사업비의 1% 수준인 420만달러(61억원 규모)로 알려졌다. aykim@newspim.com 2024-12-24 15:54

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[GAM] 비만약 '젭바운드가 오젬픽 눌러' 이 기사는 12월 20일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 비만약 시장이 급팽창하는 가운데 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(Zepbound)가 매출 1위 상품인 노보 노디스크의 오젬픽(Ozempic)보다 강한 체중 감량 효과를 보였다는 연구 결과가 나와 주목된다. 2030년 1000억달러로 예상되는 시장에서 일라이 릴리가 강한 입지를 구축할 가능성이 확인된 데다 알츠하이머 치료제를 포함한 그 밖에 신약에 대한 기대가 맞물리면서 매수 심리를 자극하는 모습이다. 주요 외신에 따르면 젭바운드와 노보 노디스크의 또 다른 비만약 위고비(Wegovy)의 효과를 검증하기 위한 72주간의 실험에서 젭바운드가 20%의 체중 감량 효과를 나타냈고, 위고비는 14%의 감량을 기록했다. 위고비는 오젬픽과 핵심 성분이 동일하다. 때문에 젭바운드의 비만 치료 효과가 오젬픽을 앞지른다는 계산이 가능하다고 업계 전문가들은 말한다. 이번 연구 결과에 의료계가 의미를 두는 이유는 젭바운드의 체중 감량 효과가 현격하게 클 뿐 아니라 부작용이나 환자의 편의 측면에서도 높은 점수를 받았기 때문이다. 체중 감량 효과가 크다 해도 불면증이나 탈모 등 심각한 부작용이 발생하면 환자나 의료계에서 긍정적인 반응을 얻기 힘들고, 매출 성장 역시 기대할 수 없다. 이번 실험 결과 젭바운드가 두 가지를 모두 충족시켰다는 평가가 나오면서 투자은행(IB) 업계에서도 일라이 릴리의 매수 추천이 꼬리를 모는 모양새다. 젭바운드를 투여하는 비만 환자 [사진=블룸버그] 이번 결과에 월가가 조명을 집중하는 이유는 비만약 시장 규모가 중장기적으로 고성장할 것으로 기대를 모으기 때문이다. 골드만 삭스는 최근 보고서를 내고 전세계 비만약 시장 규모가 2030년 1000억달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 2023년 시장 규모는 19억2000만달러로 파악됐다. 골드만 삭스의 예상이 적중한다면 불과 7년 사이 비만약 매출액이 52배 늘어난다는 계산이 나온다. 오젬픽 [사진=블룸버그] BMP 캐피탈 마켓은 이보다 강력한 청사진을 제시했다. 전세계 비만약 시장 규모가 2033년 1500억달러에 이른다는 시나리오다. 각 업체가 제공한 데이터와 외신에 따르면 최근까지 비만약 시장에서 1위 상품은 오젬픽이다. 2023년 132억달러에 달하는 매출을 달성, 31억달러의 실적을 낸 위고비를 현격한 차이로 따돌리고 명실상부 1위를 차지했다. 젭바운드는 2023년 11월 본격 출시됐다. 판매를 개시한 뒤 첫 한 달 동안 약 1500만달러의 매출액을 기록했다. 2024년 들어서도 오젬픽이 지속적인 매출 성장을 보이며 GLP-1 계열 비만 치료제 시장에서 약 55%의 점유율을 차지했다. 위고비가 25%의 점유율을 나타냈고, 젭바운드는 여전히 출시 초기에 해당하기 때문에 시장 점유율이 제한적인 상태다. 본래 오젬픽은 제2형 당뇨병 치료제로 개발됐고, 지난 2017년 미국 식품의약청(FDA)으로부터 해당 의약품으로 승인을 받았다. 하지만 비만 치료 효과가 확인되면서 비만약으로 유명세를 타고 있고, 젭바운드와 위고비는 처음부터 비만 치료 목적으로 개발됐다. 시장 전문가들은 최근까지 비만 치료제라고 할 때 사람들이 가장 먼저 떠올리는 약이 오젬픽이지만 젭바운드를 찾는 수요가 빠르게 늘어날 수 있다는 데 입을 모은다. 주요 외신에 따르면 2024년 3분기 젭바운드의 매출은 12억6000만달러로 집계됐다. 이는 월가가 기대했던 16억9000만달러에 미달하는 결과다. 시장 전문가들은 도매 재고 물량이 줄어든 데 따라 매출이 예상치에 못 미쳤다고 설명한다. 젭바운드는 수급 불균형으로 인해 최근까지 미국 식품의약청(FDA)의 '공급 부족 의약품 데이터베이스'에 기재돼 있다. 이와 함께 일라이 릴리가 적극적인 홍보와 마케팅에 나서지 않은 점도 매출 부진의 배경으로 꼽힌다. 지난 10월 3분기 실적을 발표했을 때 젭바운드의 판매 실적이 투자자들의 기대치에 못 미친 것으로 나타나면서 일라이 릴리 주가가 하락 압박을 받기도 했다. 상황은 크게 달라질 전망이다. 젭바운드의 체중 감량 효과가 확인된 데다 일라이 릴리가 유통망을 크게 확대하고 나섰다는 소식이다. 시장 전문가들은 오젬픽과 젭바운드의 핵심 성분인 GLP-1의 적용 대상이 확대되면서 시장 영역이 커질 가능성에 무게를 둔다. JP모간은 보고서를 내고 GLP-1이 체중 감량 뿐 아니라 수면 무호흡증과 관절염, 만성 신장 질환, 알츠하이머, 특정 형태의 중독 등 다양한 분야에 적용될 가능성이 열려 있다고 주장했다. 아울러 심장 질환 리스크를 떨어뜨리는 효과도 기대된다고 전했다. 일라이 릴리가 GLP-1 약품을 생산하기 위한 제조 시설에 대규모 투자를 강행하는 움직임도 잠재적인 적용 확대 가능성과 무관하지 않다는 분석이다. 지난 4월 업체는 넥서스 파커수티컬스의 신축 생산라인을 인수하기로 했다고 발표한 바 있다. 시장 전문가들은 GLP-1 약품의 수요가 가파르게 늘어난 데 따른 대응으로 해석했다. 이어 10월 업체는 45억달러를 투자해 '릴리 메디신 파운드리(Lilly Medicine Foundry)'라는 이름의 리서치 시설을 건축할 계획이라고 밝혔다. 제조 설비에 이어 임상 실험을 위한 파이프라인을 구축하려는 움직임으로 풀이된다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 일라이 릴리가 장기적인 관점에서 성장 포석을 두는 데 커다란 의미를 실었다. 넥서스 파머수티컬스에게서 인수한 설비는 2025년 이후에나 본격적인 가동이 가능하고, 릴리 메디신 파운드리 역시 2027년 개설할 예정이다. 당장 급성장하는 비만 치료제 시장에서 매출을 확대하는 데 만족하지 않고 10년 앞을 내다보고 시장 입지를 강화하기 위한 전략을 세우는 움직임이 투자자들에게 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공한다는 평가다. shhwang@newspim.com 2024-12-23 14:36