[서울=뉴스핌] 김준희 기자 = 삼성증권은 ESR켄달스퀘어리츠에 대해 "영속적인 물류기업으로서의 면모를 보이고 있다"며 성장하는 물류 플랫폼의 프리미엄을 붙여야 한다고 평가했다. 상장리츠 중 톱픽으로 유지하며, 목표주가는 8600원으로 상향조정했다.

이경자 삼성증권 연구원은 11일 "ESR켄달스퀘어리츠는 물류센터를 모아 놓은 단순한 투자기구 개념이 아닌 내외부 경로를 통해 우량 물류센터를 편입하고 자체적으로 양직의 임차인을 배치하는 등 영속적인 물류기업으로서의 면모를 보이고 있다"며 "물류센터 확보와 운영 능력에 대한 기업가치 프리미엄을 부여할 필요성이 높다"고 말했다.

ESR켄달스퀘어리츠는 10일 공시를 통해 용인 BRIC 물류센터(이하 용인3)를 편입했다고 밝혔다. 이는 12번째 자산 편입이며 지난 1일 안성물류센터에 이어 상장 후 두 번째 자산 편입이다. 용인3은 지난해 6월 완공된 최신식 물류센터이며 주요 임차인은 맥도날드 식자재 업체인 엠즈푸드시스템 등으로 100% 임차율을 보이고 있다.

이 연구원은 "이로써 리츠의 포트폴리오는 연면적 총 73만㎡, 매입가 기준 자산가치는 1.5조원에 육박한다"며 "용읶인3 물류센터 편입 영향이 온전히 반영될 2022년 배당가능이익은 17억 원 증가하고 배당수익률은 20bp 상승효과가 있다"고 분석했다.

이 연구원은 또 주식시장에 상장된 상장리츠 투자 시 가장 중시되는 부분은 '영속기업으로서 성장성'이라고 말했다. 그는 "ESR켄달스퀘어리츠의 이번 자산편입의 의미는 스폰서인 ESR켄달스퀘어로부터 지속적으로 자산을 주입 받을 수 있다는 강점뿐 아니라, 물류센터 자산 획득이 치열한 현재의 시장 환경 하에서도 경쟁력 있는 가격 수준에서 자산을 확보할 수 있는 경쟁력을 입증했다는 데 있다"고 설명했다.

그러면서 "초대형 리츠로서 스폰서가 개발한 자산이 아니더라도 시장에서 외부자산을 획득할 수 있는 기회가 많다는 점을 보여줬다"며 "이는 단지 부동산 투자기구로서 역할뿐 아니라 부동산의 매입매각 등 유통과 밸류 추가 역량을 갖춘 물류 플랫폼으로서의 경쟁력을 시사한다"고 부연했다.

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