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리스크·변동성 뜨고 수익률 하강...’주식 혹한기’

기사입력 : 2018년11월14일 04:53

최종수정 : 2018년11월14일 04:53

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[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 월가의 투자자들이 현기증을 호소하고 있다. 뚜렷한 방향 없이 연일 널뛰기를 연출하는 증시 상황에 골머리를 앓고 있다는 얘기다.

인플레이션과 금리 상승, 정책 리스크에 IT 대장주 급락까지 굵직한 악재가 불거지면서 다우존스 지수의 하루 세 자릿수의 등락이 ‘뉴 노멀’로 자리잡은 실정이다.

뉴욕증권거래소(NYSE)의 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌]

전망은 더욱 흐리다. 시장 전문가들은 주가 변동성이 내년 더욱 극심할 것이라는 데 입을 모으고 있다.

여기에 잠재 리스크가 상승하는 한편 기대 수익률이 저하, 주식 투자로 수익률을 내는 일이 어려워질 것이라는 경고다.

13일(현지시각) 배런스에 따르면 지난 10월 뉴욕증시의 S&P500 지수가 9.7% 폭락한 사이 월가의 공포지수로 통하는 CBOE 변동성 지수(VIX)는 25까지 치솟았다.

이는 장기 평균치에 비해 대폭 상승한 수치다. 미국 투자 매체 더스트리트닷컴에 따르면 VIX의 5년 평균치는 14.54로 집계됐고, 지난해 말까지 18개월간 수치는 11.95를 기록해 말 그대로 변동성이 실종된 모습을 연출했다.

하지만 올들어 상황은 급변했다. 블룸버그에 따르면 VIX가 연초 이후 80% 이상 치솟았고, 연간 기준 상승률이 미국 금융위기가 촉발됐던 2007 이후 최고치를 기록할 전망이다.

주가 방향과 별도로 극심한 급등락이 내년에도 투자자들의 숨통을 조일 전망이다. 연방준비제도(Fed)의 긴축 사이클과 무역 마찰, 중간선거 이후 불거질 수 있는 워싱턴의 정치권 리스크까지 증시 변동성을 부추길 수 있는 요인이 상당수에 이른다는 데 투자자들은 의견을 모으고 있다.

조나단 그레이 블랙스톤 사장 겸 최고운영책임자는 블룸버그와 인터뷰에서 내년 가장 커다란 리스크 요인으로 변동성 상승을 지목했다. 거시경제 사이클의 변화로 인해 주식시장의 지축이 흔들릴 것이라는 의견이다.

완다 코프의 스티븐 이네스 아시아 태평양 부문 헤드도 “변동성이 투자자들을 공포에 떨게 하고 있다”며 “VIX가 주식 투자의 결정적인 변수가 될 것”이라고 내다봤다.

한편 골드만 삭스는 주식시장에 고위험-저수익률의 새로운 기류가 형성되고 있다는 의견을 제시했다.

피터 오펜하이머 전략가는 투자 보고서를 내고 “가파른 주가 조정과 베어마켓이 이어지는 한편 주가 밸류에이션이 위축될 것”이라고 주장했다.

뉴욕증시가 올해 경제 지표 호조를 적극적으로 반영했고, 앞으로 내년 성장 둔화와 2020년 경기 침체 리스크를 소화하는 과정을 거칠 것이라는 얘기다.

주식 이외에 대체 투자 자산에 베팅할 것을 권고하는 의견도 나왔다. 미국 투자 매체 포브스는 변동성 상승과 함께 주가 하락 압박이 높아질 것으로 예상하고, 사모펀드와 부동산, 선박 파이낸스 등 세 가지를 대체 투자 전략으로 제시했다.

상장지수펀드(ETF) 조사 업체인 CFRA의 토드 로젠블루스 이사는 모닝스타의 칼럼에서 증시 변동성 상승에 따른 차별화된 대응이 필요한 때라고 강조했다.

 

higrace@newspim.com

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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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