전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Anda 글로벌

속보

더보기

중국 증시 투자해 말아? "더 떨어지면" vs "중장기 유망"

기사입력 : 2015년08월31일 16:07

최종수정 : 2015년08월31일 16:07

마진거래 청산, 위안 평가절하 등 숙제 남아

[뉴스핌=김성수 기자] 최근 폭락 장세 이후 회복 시도를 보이고 있는 중국 증시의 전망을 놓고 외국 투자전문가들 의견이 엇갈리고 있다. 

아직까지는 중국 증시에 대해 비관적인 의견이 많지만, 여전히 '중국은 아직 유망하다'는 의견도 굳건히 나오고 있다.

일부 중국 전문가들은 상하이종합주가지수가 약 15% 추가 하락할 가능성이 있다고 본다. 상하이지수는 현재 주가수익배율(PER)이 15배로 지난 6월의 22배보다 크게 하락했으나, 지난해 기록한 10배에 비해서는 여전히 비싸다.

프랜시스 청 CLSA증권 홍콩 전략부문 브로커는 "중국 증시에서 마진거래를 청산하는 움직임이 이뤄지면서 상하이지수가 지난해 12월 기록했던 2700선으로 떨어질 것"이라며 "이 경우 PER도 10배로 내려갈 것"이라고 내다봤다.

이어 "상하이증시가 2700선으로 떨어질 때 매수하는 게 유리하다"며 "글로벌 저금리와 펀드매니저들의 저가매수로 증시 하단이 지지될 것이기 때문"이라고 덧붙였다.

최근 1년간 중국 상하이증시 추이 <출처=블룸버그통신>
상하이증시 2700선이 바닥이라는 관점에 대해 회의적인 의견도 있다.

샌포드 번스타인의 마이클 파커 전략가는 "불과 지난주만 해도 3500선이 바닥이라고 봤던 애널리스트들도 많았지만 결국 증시는 이 선을 깨고 내려갔다"며 "중국 증시가 저점을 찍고 반등한다는 확신이 생기려면 중국 정부가 현재보다 더 효과적인 정책 수단을 내놓고 있다는 증거가 필요하다"고 말했다.

파커는 아울러 중국 정부가 위안화 가치를 또 다시 대폭 떨어트릴 가능성이 리스크로 남는다고 강조했다.

그는 "위안화 가치가 달러대비 6.4위안 수준에서 안정돼야 한다"며 "만약 이보다 더 떨어질 경우 중국 경기가 미약하다거나 혹은 정부가 무기력하다는 사실을 정부 측에서도 인정한다는 뜻"이라고 말했다.

앤드루 스완 블랙록 아시아 증시부문 대표는 "중국 기업들의 순익 전망치가 모두 부정적으로 바뀌었다"며 "경기상황과 밀접하게 연관되는 부문은 특히 더 그렇다"고 말했다.

상하이지수에서 높은 비중을 차지하는 페트로차이나의 경우 주당순익(EPS)이 50% 폭락할 것으로 예상됐다. 중국공상은행(ICBC)과 중국농업은행, 중국은행 등은 순익 성장세가 정체되거나 소폭 하락할 것으로 예상됐다.

반면 경험 있는 아시아 증시 전문가들은 단기적으로는 주가가 더 떨어지더라도 상하이증시는 아직 투자 기회가 남은 몇 안 되는 유망 자산이라고 진단했다.

마크 모비우스 <출처=블룸버그통신>
신흥시장 투자 귀재로 불리는 마크 모비우스 템플턴애셋매니지먼트 이머징마켓그룹 회장은 중국에 대한 투자 전망이 중장기적 관점에서 긍정적이라고 밝혔다.

중국은 현재 수출 중심에서 내수 중심으로 경제를 리밸런싱하기 위한 노력이 이어지고 있으며, 국영기업 개혁도 더디지만 꾸준히 이뤄지고 있다는 점에서다.

모비우스 회장은 "중국과 인도는 다른 신흥국에 비해서 미국 금리인상을 견딜 만한 포지션이 잘 구축돼 있다고 본다"며 "이들 국가는 미국에 의존하지 않고 내부으로 성장 동력을 갖추고 있기 때문"이라고 말했다.

이어 "중국은 글로벌 성장 엔진으로 자리매김할 가능성이 미국이나 유럽보다 높다"며 "중국과 같은 거대 경제는 성장률이 5%로 떨어진다 해도 미국과 유로존이 수년간 성장한 것보다 더 많은 것을 거둘 수 있다"고 덧붙였다.

이 밖에 CLSA증권의 프랜시스 청 브로커는 "중국 증시의 PER가 6~7% 증가할 것"이라고 전망했으며, 샌포드 번스타인의 파커 전략가는 "16~17% 증가할 것"이라고 내다봤다.

한편, 일부 시장 전문가들은 PER라는 지표에만 의존해서 변동성 높은 중국 증시를 진단하는 것이 위험하다고 조언하기도 했다.

매그달렌 밀러 스탠다드 라이프 인베스트먼트 포트폴리오 매니저는 중국 증시의 내재가치를 판단하는 데 더 좋은 지표는 주가순자산배율(PBR)이라고 말했다.

PBR은 한 회사의 실제 장부가치와 주가를 비교하고 있어 PER보다 변동성이 낮으며, 중국 증시처럼 변동성이 높은 시장을 분석하는 데 좋은 수단이라는 점에서다.

현재 중국 증시의 PBR은 1.7배 수준으로, 과거 고점이었던 2.7배에서 크게 하락했으나 저점이었던 1.4배보다는 아직 높다.

[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
강선우, 여가부 장관 후보직 사퇴 [서울=뉴스핌] 박찬제 기자 = '갑질 의혹'이 제기된 강선우 여성가족부 장관 후보자가 "성찰하며 살아가겠다"며 후보직에서 자진 사퇴했다. 강 후보는 23일 자신의 페이스북을 통해 "그동안 저로 인해 마음 아프셨을 국민께 사죄의 말씀을 올린다"며 이같이 썼다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 강선우 여성가족부 장관 후보자가 14일 오전 서울 여의도 국회 여성가족위원회에서 열린 인사청문회에서 의원 질의에 답하고 있다. 2025.07.14 mironj19@newspim.com 그는 "저를 믿어주시고 기회를 주셨던 이재명 대통령께도 한없이 죄송한 마음 뿐"이라며 "함께 비를 맞아줬던 사랑하는 우리 민주당에게도 큰 부담을 지어드렸다"고 사과했다. 이어 "지금 이 순간까지도 진심 한 켠 내어 응원해 주시고 아껴주시는 모든 분들의 마음 마음, 귀하게 간직하겠다"며 "많이 부족하지만, 모든 것을 쏟아부어 잘 해 보고 싶었다. 그러나, 여기까지였던 것 같다"고 했다. 앞서 더불어민주당 8·2 전당대회 당대표 선거에 출마한 박찬대 후보는 이날 강 후보의 자진 사퇴를 촉구하기도 했다. 박 후보는 "이재명 정부의 성공을 위해 어렵고 힘들지만 결정해야 한다"며 "스스로 결단을 내리시라"고 했다. 그는 "동료 의원이자 내란의 밤 사선을 함께 넘었던 동지로서 아프지만, 누군가는 말해야 하기에 나선다"며 "이제 우리는 민심을 담아 한 발자국 더 나아가야 한다. 깊이 헤아려 달라"고 했다. 강 후보는 보좌진에 대한 갑질 의혹과 코로나19 팬데믹 시절 직위를 이용해 보호자 면회를 하는 등 병원 갑질 의혹을 받고 있다. 또 자신의 지역구 민원을 해결하지 못했다는 이유로 문재인 정부 시절 정영애 전 여성가족부 장관에게 화를 내며 예산을 삭감했다는 갑질 의혹을 받는다. pcjay@newspim.com 2025-07-23 15:57
사진
블랙핑크, 美 빌보드글로벌200 1위 [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 블랙핑크가 글로벌 톱 클래스임을 증명하면서 미국 빌보드 메인 차트 정상을 꿰찼다고 YG엔터테인먼트가 22일 밝혔다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 블랙핑크. [사진 = YG엔터테인먼트]  2025.07.22 oks34@newspim.com 미국 빌보드가 SNS를 통해 먼저 공개한 최신 차트에 따르면 블랙핑크의 '뛰어(JUMP)'는 빌보드 글로벌 200과 빌보드 글로벌(Billboard Global Excl. U.S.) 차트에서 나란히 1위에 올랐다. 이로써 블랙핑크는 빌보드 글로벌 200에서 세 번째, 빌보드 글로벌에서 네 번째 1위를 차지하며 두 개 차트에서 동시에 K팝 걸그룹 최초·최다 기록을 쓰게 됐다. 또한 빌보드 글로벌 200에서는 스트리밍 1억 2300만 회로 올해 전 세계 여성 아티스트 발매곡 중 최고 수치를 달성했다. 특히 빌보드 핫 100에서는 28위에 안착해 주목된다. 앞서 'Ice Cream', 'Pink Venom', 'Shut Down', 'How You Like That', 'Kill This Love', 'DDU-DU DDU-DU', 'Lovesick Girls', 'Sour Candy', 'Kiss and Make Up'이 차트인에 성공했던 바. 이는 팀 발매곡만으로 세운 K팝 여성 아티스트 최다(10곡) 진입 신기록이다. 빌보드뿐 아니라 각종 글로벌 차트에서도 반향이 크다. 블랙핑크는 '뛰어(JUMP)'로 스포티파이 위클리 톱 송 글로벌 차트에서 K팝 그룹 최다 1위 곡 보유라는 신기록을 썼으며, 영국 오피셜 차트에는 자체 최고 순위인 18위로 첫 진입하는 등 주류 팝 시장에서 막강한 존재감을 과시 중이다. 유튜브에서도 독보적인 영향력을 떨치고 있다. '뛰어(JUMP)' 뮤직비디오는 지난 11일 공개 이후 8일 연속 글로벌 유튜브 일간 인기 뮤직비디오 최정상을 지킨 데 이어 주간 차트에서도 1위로 직행했으며, 조회수는 8800만 회를 훌쩍 넘어 1억 뷰 돌파를 눈앞에 뒀다. <빌보드 핫 100, 빌보드 글로벌 200 어떻게 다른가?> '빌보드 핫 100'은 미국 내 종합 싱글 차트로 가장 권위 있는 차트다. 글로벌 차트보다 권위 있는 이유는 미국 내 '라디오 방송 집계'가 포함되기 때문이다. 글로벌 차트는 성격상 라디오 집계는 불가능해서 스트리밍과 판매가 핵심이지만 '빌보드 핫 100'은 인기도를 가늠하는 라디오 집계가 핵심이다. 빌보드가 집계하는 라디오 방송국의 수만 1,200여 개가 넘는다. 이에 비해 '빌보드 글로벌 200'은 스트리밍이 포함된 차트여서 팬덤의 움직임에 의해 순위가 요동치는 경우가 많다.  oks34@newspim.com 2025-07-22 12:26
안다쇼핑
Top으로 이동