전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

[하반기 채권上] 기준금리, 올릴 이유 對 내릴 이유 ‘팽팽’

기사입력 : 2012년06월28일 10:35

최종수정 : 2012년06월29일 10:54

[뉴스핌=김선엽 기자] 올해 하반기에도 한국은행 금융통화위원회가 기준금리 동결 행진을 이어갈 것으로 보인다. 경기, 물가, 대외 불확실성 등 우리나라를 둘러싸고 있는 상황들이 서로 다른 방향을 제시하면서 금리를 내리거나 올리기 어려운 상황에 직면해 있기 때문이다.

한은의 ‘금리 정상화’ 의지는 여전해 보인다. 소비자물가가 2%대로 안정된 듯이 보이지만 5월 금통위 의사록에서도 드러났듯이 한은은 아직 물가에 대해 경계를 늦출 수 없다. 최근 부각되고 있는 가계부채 문제를 고려하더라도 한은이 금리를 내리기는 어려워 보인다.

다만 유로존(유로화 사용 17개국) 재정위기와 이에 따른 경기 둔화 우려는 한은이 기준금리를 인하할 것이라는 기대를 갖게 한다. 유로존 재정위기가 어떤 식으로 봉합된다 해도 긴축재정으로 인한 경기 둔화는 피하기 어려울 것으로 보이기 때문이다. 금리 정상화 의지를 고수하고 있는 한은이 급작스럽게 기준금리 인하를 단행하는 상황도 배제할 수는 없다.

◆ 국내 증권사 15곳 중, 10곳이 ‘연내 동결’

29일 뉴스핌이 국내 증권사 15곳을 대상으로 조사한 결과 10곳의 증권사들이 올 연말까지 한은 기준금리가 현 수준인 3.25%에서 동결될 것으로 전망했다. 나머지 5곳의 증권사들은 하반기 한 차례 정도 기준금리 인하를 기대하고 있다. 

기관

3Q말 기준금리(%)

4Q말 기준금리(%)

KB투자증권

3.25

3.25

SK증권

3.25

3.25

대신증권

3.00

3.00

대우증권

3.25

3.25

동부증권

3.25

3.25

동양증권

3.25

3.25

삼성증권

3.00

3.00

신영증권

3.25

3.25

유진투자선물

3.25

3.25

키움증권

3.25

3.25

토러스투자증권

3.25

3.25

하나대투증권

3.25

3.25

한국투자증권

3.00

3.00

한화증권

3.00

3.00

현대선물

3.00

3.00



특히 현 수준에서 기준금리가 동결될 것으로 전망하는 증권사들은 한은이 내년 상반기부터 금리 정상화 과정을 진행해 나갈 것으로 예상하고 있어 좀 더 길게 보면 금리가 인상될 것으로 보는 기관과 인하될 것으로 보는 기관으로 갈라졌다.

우선 연중 동결 후 내년 금리 정상화가 재개될 것이라고 보는 기관들은 한은의 여전한 금리정상화 의지와 유로존 위기가 어떤 식으로든 안정을 찾을 것이라는 데서 주장의 근거를 찾는다. 

유재호 키움증권 애널리스트는 “유럽문제가 일단락 될 것이라는 것을 전제하면 하반기 경제는 시간이 흐를수록 낙관적일 것으로 본다”며 “따라서 인하는 불가능하다”고 말했다.

그러나 2~3개월만의 지표호전 및 개선이 지연될 국내경제지표를 감안하면 연내 인상 역시 어렵다는 진단이다.

유 애널리스트는 “가계부채 문제의 연착륙을 위해서도 인하는 불가하다”며 “부채의 강제적 디레버리징 현상이 없다면 동결 혹은 향후 인상이 답이 될 것”이라고 분석했다.

김남현 유진투자선물 애널리스트는 “유로존이 극단의 혼란 상황으로 치닫지 않는다면 최근 글로벌 위기로 인해 실물경제 둔화조짐이 보이고 있는데다 올 하반기 대선이라는 정치변수까지 맞물려 기준금리를 움직이기 힘들 것”이라고 말했다.

반면 기준금리가 인하될 것으로 보는 증권사들은 우리나라의 수출 감소와 취약한 내수기반으로 인한 경기 둔화 우려를 주장의 근거로 삼는다. 유럽 사태가 재차 위기감을 조성할 가능성이 있다는 점도 지적한다.

윤여삼 대우증권 애널리스트는 “현재 미국과 유럽의 경기둔화를 억제하고 유럽 재정위기를 해결하기 위한 각국의 정책적 공조 노력이 이어지고 있고 선진국의 결정적인 완화 정책 등장은 3분기에 좀 더 구체화 될 것”이라며 “국내의 경우 취약한 내수와 수출 감소로 인한 경기 모멘텀 둔화로 7~8월에 한 차례의 기준금리 인하 가능성이 높다”고 진단했다.

이정범 한국투자증권 애널리스트는 “8월이나 9월 중 금리인하가 있을 것”이라면서 “기준금리 정상화를 거듭 주장해온 한은으로서는 금리인하를 단행할 경우 큰 비난이 일 위험이 있지만 유럽 위기가 다시 한번 불거지는 시점에 대외 불안을 명분으로 금리인하를 단행할 것”이라고 내다봤다.

◆ 예상 밖, ‘매’ 닮은 2기 금통위…금리정상화 의지 ‘여전’

비둘기파(온건파) 성향이 강할 것으로 여겨졌던 2기 금통위가 예상보다 매파(강경파)적인 것으로 드러난 점도 올해 하반기 기준금리 인하가 쉽사리 단행되지 않을 것이라는 전망에 힘을 보탠다.

지난 26일 공개된 ‘5월 금통위 의사록’을 보면 한 금통위원은 “물가갭률이 소폭 플러스를 보이는 가운데 GDP갭률은 완만하게나마 확대될 것으로 예상된다는 점에서 현재의 금리정상화 기조를 앞으로 상당기간 유지해야 할 것”이라고 말했다.

또 다른 한편으로는 유로지역의 재정위기 악화, 중동지역의 지정학적 위험에 따른 유가 급등 가능성, 미국경제의 회복력 악화 등으로 경제의 하방 리스크가 크다는 점을 고려해 미리 정책여력을 확보둘 필요가 있다는 지적이다.

이 금통위원은 인플레이션 압력을 추가적으로 단속할 필요가 있고, 금리를 인상하더라도 경기의 방향성에 큰 영향을 주지 않는다는 점에서도 금리정상화 기조가 이어질 필요가 있다고 주장했다.

다른 금통위원 역시 현재 물가 수준이 안정됐다고 보기 어렵다는 점을 우려하면서 금리정상화 가능성을 열어둬야 한다고 강조했다.

이 금통위원은 “국내외의 경기상황이 기조적으로 변했다고 보기 어렵고 주요국 중앙은행들도 동결이나 인하 방향으로 금리정책을 시행하고 있는 상황”이라며 “현 시점에서 기준금리의 변경은 다소 어려운 상황”이라고 진단했다.

다만 그는 “물가안정이 충분히 이뤄졌다고 보기 어려워 향후 경기회복에 대비한 금리정상화 가능성을 계속 열어두는 것이 긴요하다”고 판단했다.





▶ "왕의 귀환" 주식 최고의 별들이 한자리에 -독새,길상,유창범,윤종민...

▶ 글로벌 투자시대의 프리미엄 마켓정보 “뉴스핌 골드 클럽”


[뉴스핌 Newspim] 김민정 기자 (thesajah@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
사진
내란특검, 尹재판 증인 72명 신청 [서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란 사건을 수사 중인 조은석 특별검사팀이 윤석열 전 대통령의 내란 우두머리 혐의 재판에서 증인 72명을 추가 신청했다. 서울중앙지법 형사합의25부(재판장 지귀연)는 3일 내란우두머리·직권남용권리행사방해 혐의로 재판에 넘겨진 윤 전 대통령의 9차 공판기일을 열었다. 조은석 내란 특별검사. [사진=뉴스핌DB] 특검 측은 앞서 1차로 38명의 증인을 신청한 데 이어 이날 재판부에 증인 72명을 추가로 신청하겠다고 밝혔다.  재판부는 오는 10일 열릴 10차 공판에서는 이날 증인신문을 마치지 못한 고 전 처장에 이어 정성우 전 방첩사 1처장(준장), 김영권 방첩사 방첩부대장(대령)을 불러 신문할 예정이다. 정 전 처장은 여인형 전 방첩사령관으로부터 선관위 전산실 통제와 서버 확보를 지시받은 인물이며 김 부대장은 비상계엄 당일 곽종근 전 육군 특수전사령관이 윤 전 대통령으로부터 지시받을 당시 함께 합참 지휘통제실에 있었던 것으로 알려졌다.  한편 이날 재판에서 윤 전 대통령 측은 조은석 특검이 검찰로부터 사건을 이첩받은 절차가 위법해 무효라고 주장했으나, 특검은 "법과 상식에 비춰봤을 때 납득할 수 없는 주장"이라고 반박하며 신경전을 벌였다.  sykim@newspim.com 2025-07-03 20:47
안다쇼핑
Top으로 이동