전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

[하반기 채권上] 기준금리, 올릴 이유 對 내릴 이유 ‘팽팽’

기사입력 : 2012년06월28일 10:35

최종수정 : 2012년06월29일 10:54

[뉴스핌=김선엽 기자] 올해 하반기에도 한국은행 금융통화위원회가 기준금리 동결 행진을 이어갈 것으로 보인다. 경기, 물가, 대외 불확실성 등 우리나라를 둘러싸고 있는 상황들이 서로 다른 방향을 제시하면서 금리를 내리거나 올리기 어려운 상황에 직면해 있기 때문이다.

한은의 ‘금리 정상화’ 의지는 여전해 보인다. 소비자물가가 2%대로 안정된 듯이 보이지만 5월 금통위 의사록에서도 드러났듯이 한은은 아직 물가에 대해 경계를 늦출 수 없다. 최근 부각되고 있는 가계부채 문제를 고려하더라도 한은이 금리를 내리기는 어려워 보인다.

다만 유로존(유로화 사용 17개국) 재정위기와 이에 따른 경기 둔화 우려는 한은이 기준금리를 인하할 것이라는 기대를 갖게 한다. 유로존 재정위기가 어떤 식으로 봉합된다 해도 긴축재정으로 인한 경기 둔화는 피하기 어려울 것으로 보이기 때문이다. 금리 정상화 의지를 고수하고 있는 한은이 급작스럽게 기준금리 인하를 단행하는 상황도 배제할 수는 없다.

◆ 국내 증권사 15곳 중, 10곳이 ‘연내 동결’

29일 뉴스핌이 국내 증권사 15곳을 대상으로 조사한 결과 10곳의 증권사들이 올 연말까지 한은 기준금리가 현 수준인 3.25%에서 동결될 것으로 전망했다. 나머지 5곳의 증권사들은 하반기 한 차례 정도 기준금리 인하를 기대하고 있다. 

기관

3Q말 기준금리(%)

4Q말 기준금리(%)

KB투자증권

3.25

3.25

SK증권

3.25

3.25

대신증권

3.00

3.00

대우증권

3.25

3.25

동부증권

3.25

3.25

동양증권

3.25

3.25

삼성증권

3.00

3.00

신영증권

3.25

3.25

유진투자선물

3.25

3.25

키움증권

3.25

3.25

토러스투자증권

3.25

3.25

하나대투증권

3.25

3.25

한국투자증권

3.00

3.00

한화증권

3.00

3.00

현대선물

3.00

3.00



특히 현 수준에서 기준금리가 동결될 것으로 전망하는 증권사들은 한은이 내년 상반기부터 금리 정상화 과정을 진행해 나갈 것으로 예상하고 있어 좀 더 길게 보면 금리가 인상될 것으로 보는 기관과 인하될 것으로 보는 기관으로 갈라졌다.

우선 연중 동결 후 내년 금리 정상화가 재개될 것이라고 보는 기관들은 한은의 여전한 금리정상화 의지와 유로존 위기가 어떤 식으로든 안정을 찾을 것이라는 데서 주장의 근거를 찾는다. 

유재호 키움증권 애널리스트는 “유럽문제가 일단락 될 것이라는 것을 전제하면 하반기 경제는 시간이 흐를수록 낙관적일 것으로 본다”며 “따라서 인하는 불가능하다”고 말했다.

그러나 2~3개월만의 지표호전 및 개선이 지연될 국내경제지표를 감안하면 연내 인상 역시 어렵다는 진단이다.

유 애널리스트는 “가계부채 문제의 연착륙을 위해서도 인하는 불가하다”며 “부채의 강제적 디레버리징 현상이 없다면 동결 혹은 향후 인상이 답이 될 것”이라고 분석했다.

김남현 유진투자선물 애널리스트는 “유로존이 극단의 혼란 상황으로 치닫지 않는다면 최근 글로벌 위기로 인해 실물경제 둔화조짐이 보이고 있는데다 올 하반기 대선이라는 정치변수까지 맞물려 기준금리를 움직이기 힘들 것”이라고 말했다.

반면 기준금리가 인하될 것으로 보는 증권사들은 우리나라의 수출 감소와 취약한 내수기반으로 인한 경기 둔화 우려를 주장의 근거로 삼는다. 유럽 사태가 재차 위기감을 조성할 가능성이 있다는 점도 지적한다.

윤여삼 대우증권 애널리스트는 “현재 미국과 유럽의 경기둔화를 억제하고 유럽 재정위기를 해결하기 위한 각국의 정책적 공조 노력이 이어지고 있고 선진국의 결정적인 완화 정책 등장은 3분기에 좀 더 구체화 될 것”이라며 “국내의 경우 취약한 내수와 수출 감소로 인한 경기 모멘텀 둔화로 7~8월에 한 차례의 기준금리 인하 가능성이 높다”고 진단했다.

이정범 한국투자증권 애널리스트는 “8월이나 9월 중 금리인하가 있을 것”이라면서 “기준금리 정상화를 거듭 주장해온 한은으로서는 금리인하를 단행할 경우 큰 비난이 일 위험이 있지만 유럽 위기가 다시 한번 불거지는 시점에 대외 불안을 명분으로 금리인하를 단행할 것”이라고 내다봤다.

◆ 예상 밖, ‘매’ 닮은 2기 금통위…금리정상화 의지 ‘여전’

비둘기파(온건파) 성향이 강할 것으로 여겨졌던 2기 금통위가 예상보다 매파(강경파)적인 것으로 드러난 점도 올해 하반기 기준금리 인하가 쉽사리 단행되지 않을 것이라는 전망에 힘을 보탠다.

지난 26일 공개된 ‘5월 금통위 의사록’을 보면 한 금통위원은 “물가갭률이 소폭 플러스를 보이는 가운데 GDP갭률은 완만하게나마 확대될 것으로 예상된다는 점에서 현재의 금리정상화 기조를 앞으로 상당기간 유지해야 할 것”이라고 말했다.

또 다른 한편으로는 유로지역의 재정위기 악화, 중동지역의 지정학적 위험에 따른 유가 급등 가능성, 미국경제의 회복력 악화 등으로 경제의 하방 리스크가 크다는 점을 고려해 미리 정책여력을 확보둘 필요가 있다는 지적이다.

이 금통위원은 인플레이션 압력을 추가적으로 단속할 필요가 있고, 금리를 인상하더라도 경기의 방향성에 큰 영향을 주지 않는다는 점에서도 금리정상화 기조가 이어질 필요가 있다고 주장했다.

다른 금통위원 역시 현재 물가 수준이 안정됐다고 보기 어렵다는 점을 우려하면서 금리정상화 가능성을 열어둬야 한다고 강조했다.

이 금통위원은 “국내외의 경기상황이 기조적으로 변했다고 보기 어렵고 주요국 중앙은행들도 동결이나 인하 방향으로 금리정책을 시행하고 있는 상황”이라며 “현 시점에서 기준금리의 변경은 다소 어려운 상황”이라고 진단했다.

다만 그는 “물가안정이 충분히 이뤄졌다고 보기 어려워 향후 경기회복에 대비한 금리정상화 가능성을 계속 열어두는 것이 긴요하다”고 판단했다.





▶ "왕의 귀환" 주식 최고의 별들이 한자리에 -독새,길상,유창범,윤종민...

▶ 글로벌 투자시대의 프리미엄 마켓정보 “뉴스핌 골드 클럽”


[뉴스핌 Newspim] 김민정 기자 (thesajah@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령, 오광수 민정수석 사의 수용 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 13일 전날 밤 사의를 표명한 오광수 대통령실 민정수석비서관의 사의를 수용했다. 강유정 대통령실 대변인은 이날 오전 브리핑에서 "오광수 민정수석이 어젯밤 이재명 대통령께 사의를 표했다"며 이같이 말했다. 오광수 대통령실 민정수석비서관 [사진=대통령실] 강 대변인은 "이 대통령은 공직기강 확립과 인사 검증을 담당하는 민정수석의 중요성을 두루 감안해 오 수석의 사의를 받아들였다"고 전했다. 이어 "대통령실은 이재명 대통령의 사법개혁 의지와 국정 철학을 깊이 이해하고 이에 발맞춰 가는 인사로 조속한 시일 내에 차기 민정수석을 임명할 예정"이라고 부연했다. 대통령실 관계자는 차명 부동산과 차명 계좌 의혹으로 오 수석이 물러난 만큼 차기 민정수석 검증 기준에 청렴함 등이 포함될 것이야는 질문에 "일단 저희가 가지고 있는 국정철학을 가장 잘 이해하고 이를 시행할 수 있는 분이 가장 우선적인 이재명 정부의 인사검증 원칙이라고 할 수 있겠다"며 "새 정부에 대한 국민들의 기대감이 워낙 크기 때문에 그 기대에 부응하는 게 첫 번째 사명"이라고 답했다. 이 관계자는 오 수석 건을 계기로 인사 검증 기준이라 원칙이 마련될 수 있느냐는 질의에는 "이 대통령이 여러 번 표방했던 것처럼 우리 정부에 대한 기대감, 그리고 실용적이면서 능력 위주의 인사가 첫 번째 가장 먼저 포방될 원칙"이라며 "그리고 여러 가지 우리 국민들이 요청하고 있는 바에 대한 다방면적인 검토는 있을 예정"이라고 언급했다. medialyt@newspim.com 2025-06-13 09:43
사진
조은석 내란특검 "사초 쓰는 자세로" [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 이른바 '3대 특검(특별검사)' 중 내란 특검을 맡게 된 조은석(60·사법연수원 19기) 전 감사원장 권한대행이 13일 "수사에 진력해 온 경찰 국가수사본부, 고위공직자범죄수사처, 검찰의 노고가 헛되지 않도록 최선을 다해 사초를 쓰는 자세로 세심하게 살펴 가며 오로지 수사 논리에 따라 특검직을 수행하겠다"고 밝혔다. 조 특검은 이날 "수사팀 구성과 업무공간이 준비되면 설명해 드릴 기회를 갖도록 할 것"이라며 이같이 전했다. 조 특검은 현재 퇴직 후 별도 근무 중인 변호사 사무실이 없고 재택근무 중이다. 조은석 내란 특별검사. [사진=뉴스핌DB] 전남 장성 출신인 조 특검은 광주 광덕고와 고려대 법학과를 졸업한 뒤 1993년 수원지검 성남지청에서 검사 생활을 시작했다. 그는 대검찰청 중앙수사부 검찰연구관, 대검 공판송무과장, 대검 범죄정보1·2담당관, 서울중앙지검 형사3부장검사, 서울북부지검 차장검사, 광주지검 순천지청장, 서울고검 형사부장 등을 거쳤다. 이후 2014년 대검 형사부장 시절 세월호 참사 검경 합동 수사를 지휘했고, 청주지검장, 사법연수원 부원장을 지낸 뒤 문재인정부에서 서울고검장과 법무연수원장을 역임한 뒤 검찰을 떠났다. 2011~2025년 감사원 감사위원을 지낸 조 특검은 임기 중 전현희 전 국민권익위원회 위원장에 대한 감사가 '표적 감사'라며 제동을 거는 등 윤석열정부와 대립하기도 했다. 한편 이재명 대통령은 전날 저녁 내란 특검에 조 특검, 김건희 특검에 민중기 전 서울중앙지법원장, 채해병 특검에 이명현 전 국방부 검찰단 고등검찰부장을 각각 지명했다. 조 특검과 민 특검은 더불어민주당 추천, 이 특검은 조국혁신당 추천이다. 각 특검은 최장 20일간 준비기간을 거치게 되며, 내달 초 본격적인 수사가 이뤄질 것으로 예상된다. 내란 특검은 최대 60명, 김건희 특검은 40명, 채해병 특검은 20명의 검사를 파견받을 예정이다. hyun9@newspim.com 2025-06-13 07:42
안다쇼핑
Top으로 이동