[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 22일 카카오게임즈(293490)에 대해 '길어지는 보릿고개'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 17,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 3.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오게임즈 리포트 주요내용
KB증권에서 카카오게임즈(293490)에 대해 '목표주가를 기존 20,000원에서 17,000원으로 15.0% 하향하고, 투자의견은 Hold를 유지한다. 기존작의 매출 하향세가 지속되는 가운데 모바일 게임의 수명이 점차 짧아지고 있고, 신작에 대한 흥행 기대감 또한 낮아지고 있다. 비게임 부문 자회사를 매각하고 신작 파이프 라인을 확대하여 본업인 게임사업에서 경쟁력을 강화하는 것은 긍정적인 변화이나, 이익을 내고 있던 자회사의 지분 매각으로 체력이 약화된 가운데 시장 경쟁 심화 및 신작의 흥행 여부에 대한 불확실성으로 인해 보수적인 관점을 유지한다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4분기 연결기준 매출액은 1,712억원 (-15.2% YoY, -11.7% QoQ), 영업적자 68억원 (적자전환 YoY/QoQ, 영업이익률 -4.0%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스인 -2억원을 하회할 것으로 전망한다. 모바일 매출은 신작이 부재한 가운데 기존작들의 매출 하향세가 지속되고 있어 24.5% YoY 감소한 1,187억원을 기록할 것으로 예상한다. PC 매출은 POE2 출시 (12월 7일)에도 불구하고 국내 퍼블리싱 판권만 보유한 한계로 인해 매출 기여가 크지 않아 29.8% QoQ 감소한 240억원을 기록할 것으로 추정한다. 기타 매출은 자회사 세나 테크놀로지가 연결에서 제외되고 카카오VX에서 비주력 사업을 철수함에 따라 10.0% YoY 감소한 286억원을 예상한다. 영업비용은 특이사항 없이 전분기와 유사한 수준을 유지하며 매출 감소에 따른 영업 적자 전환이 예상된다.'라고 밝혔다.


◆ 카카오게임즈 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 20,000원 -> 17,000원(-15.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 이선화 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 17,000원은 2024년 07월 12일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 20,000원 대비 -15.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 25일 26,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 17,000원을 제시하였다.


◆ 카카오게임즈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 19,500원, KB증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 17,000원은 25년 01월 13일 발표한 현대차증권의 17,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 19,500원 대비 -12.8% 낮은 수준으로 카카오게임즈의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 19,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 23,529원 대비 -17.1% 하락하였다. 이를 통해 카카오게임즈의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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