IMF는 29일 세계금융안정 보고서를 통해 금융시장 유동성이 대부분으 자산시장에서 현저하게 줄어들거나 하지는 않았지만 초저금리 여건이 기초적인 회복력의 손상을 숨길 수가 있다고 지적했다.
보고서는 실질적으로 가격에 영향을 미치지 않는 자산 매입과 매각 등 유동성에 대한 우려가 투자자와 당국 규제자들의 이목을 끌고 있다며, 특히 전 세계 각국 중앙은행 양적완화 정책에 채권 발행 물량이 급격히 증가했고 이는 비탄력적인 유동성으로 이어지고 있다고 지적했다.
금융정보업체 딜로직에 의하면 올해 초부터 7월 말까지 100억달러 이상의 점보(초대형) 채권 발행건수는 12건, 금액으로는 1570억달러에 이른다. 이는 2009년 3월부터 지난해 말까지 5년간 이뤄진 발행규모와 맞먹는 수준이다.
하지만 최근 주식과 상품 등 각종 지표가 출렁이는 등 글로벌 증시의 극심한 변동성에 회사채 시장은 20년래 최악의 가뭄을 맞고 있다.
1일 딜로직에 의하면 초콜렛 업체 허쉬가 지난달 18일 6억달러 규모 회사채 발행 이후 최근 10거래일간 미국 투자등급 회사채 발행은 단 한 건도 이뤄지지 않았다. 이는 1995년 1월 이후 최장기 기록이다.
상당수 기업들이 미국 기준금리 인상을 앞둔 8월 회사채 발행에 나선 데다 최근 불안한 금융시장 상황에 추가 발행에 발을 빼고 있는 상황이다.
IMF는 이 같은 상황을 지적하며 미국 기준금리 인상이 투자자들의 유동성 경색으로부터 도피를 촉발시킬 수 있다는 점을 재차 강조했다.
IMF는 보고서에서 "투자자기반의 협소화, 소규모채권 발행 확산, 은행의 거래데스크 축소 등의 구조적 변화가 진행된 가운데 금리인상이 단행되면 현재 시장 유동성 상황은 일시에 고갈될 수도 있다"며 "정책 결정자들은 광범위한 자산의 유동성 상황을 실시간으로 파악하고 선행적 전략을 펼칠 필요가 있다"고 조언했다.
IMF는 따라서 "선진국의 통화정책 정상화가 시중 유동성의 급격하고 파괴적인 변화를 수반하지 않도록 원만하게 이루어져야 한다"고 강조했다.
앞서 이 달 초 IMF는 주요 20개국 재무장관 및 중앙은행 총재 회담을 앞두고 제출한 보고서에서 "최근 시장 변동성이 급격히 높아졌기 때문에 선진국들은 경기 부양적인 통화정책을 유지하고 친성장 기조의 재정정책을 이어가야 한다"고 주장한 바 있다.
최근 미국 증권거래위원회가 뮤추얼펀드와 상장지수펀드(ETF)에 대한 유동성 강화 방안을 제시한 것처럼 각국 규제당국이 시장의 유동성 불일치를 줄이려는 시도를 해야 한다고 충고했다.
아울러 전자거래 플랫폼에 대한 지원을 늘리는 방안도 제시했다. 전자거래 플랫폼은 은행 등 거래 중개인 역할을 줄이고 투자자들의 직접 투자를 더욱 용이하게할 수 있다는 점에서다. 다만 잠재적으로 초단타 매매 확대에 따른 유동성 위협을 무시할 수 없다고 덧붙였다.
IMF는 "쇼크가 발생하면 시장은 매우 취약해진다"며 "전통적 또는 새로운 시장 결정자들이 유동성을 제공할 수 없거나 제공할 의지가 없기 때문"이라고 설명했다.
[뉴스핌 Newspim] 배효진 기자 (termanter0@newspim.com)
