[뉴스핌=김성수 기자] 국제 유가의 향방에 어두운 그림자가 드리우고 있다. 지난 3개월여 동안 배럴당 60달러대를 오르내리던 유가가 50달러 초반대로 뚝 떨어졌다. 그리스 사태와 중국 경기부진 등 시장에 악재가 줄줄이 겹치면서 유가가 다시 약세장에 진입하고 있다는 분석이다.

7일자 파이낸셜타임스(FT)는 ▲이란 핵협상 타결 기대 ▲중국 경기둔화 ▲그리스 사태 ▲미국 셰일오일 생산 증가 ▲석유수출기구(OPEC) 생산량 증가 ▲헤지펀드 매수 포지션 축소의 6가지 요인을 들어 유가가 다시 약세장에 진입하고 있다고 진단했다.

서부텍사스산중질유(WTI) 가격 추이 <출처=인베스팅닷컴>

모간스탠리는 이란 핵협상이 타결될 경우 내년 초에 일 70만배럴의 신규 수출 물량이 유입되면서 유가 회복이 6~12개월까지 지연될 것으로 전망했다.

매트 스미스 클리퍼데이터 원자재리서치 디렉터는 "원유시장은 이미 하루 150만~200만배럴 정도가 공급 과잉"이라며 "핵협상 타결 신호가 나타날 경우 약세장이 펼쳐질 것"이라고 말했다.

◆ 중국, 그리스, 이란 발 우려

중국 경기둔화도 유가 급락세를 부추기고 있다. 중국 인민은행이 기준금리와 지급준비율을 동시에 인하하며 경기부양에 나서자 시장에서는 중국 경기둔화가 당초 우려보다 심각하다는 신호로 인식했다. 최근에는 중국 주식시장 변동성도 급증하면서 투자 심리를 더욱 위축시키고 있다.

줄리우스 베어의 카르스텐 멘케 원자재 애널리스트는 "중국의 원유 수입이 미약해지면서 원유시장에 공급과잉 우려를 낳고 있다"며 "금속 가격도 하락하면서 최근 원자재 시장에서 중국 경기둔화와 정부 부양책 효과에 대한 우려가 나타나고 있다"고 말했다.

스미스 디렉터는 "중국에서 스포츠유틸리티차량(SUV)과 세단의 판매량이 지난해에 비해 50%, 20%씩 올랐지만, 휘발유 수요가 다시 줄어들 가능성이 높다"며 "이는 시장의 과잉공급을 더 심화시킬 것"이라고 말했다. 

그리스 우려가 지속되는 것 역시 부담 요인이다. 국제금융시장에서 그리스 같은 대형 악재가 터질 경우 안전자산 선호로 달러가 강세를 보이게 되며, 이는 유가에 하락 압력을 가하기 때문이다.

뉴욕 에너지관리연구소의 도미니크 키리셸라는 "그리스 상황이 어떻게 전개될지가 모든 시장에 주요 변수가 될 것"이라고 말했다.

미국의 셰일오일 생산량이 다시 반등하는 것도 원유 가격에 부담을 준다. 현재 미국에서는 셰일오일 장비 가동률이 7개월만에 상승해 생산량 조정이 단기간에 끝날 수 있다는 가능성이 제기되고 있다.

미국 석유서비스업체인 베이커휴즈가 발표한 셰일오일 생산장비 통계에 따르면 지난주 가동된 장비는 640기로 전주보다 12기 늘어났다. 앞서 유가하락으로 가동 중단상태에 들어갔던 생산장비가 다시 재가동되고 있는 것으로 나타나면서 생산량 조정이 단기간에 끝날 수 있다는 분석이 나오고 있다.

이 밖에 OPEC 회원국들도 생산량을 늘리고 있다. OPEC 원유생산은 지난 5월에 일일 3158만배럴로 연초보다 3.9% 증가했다. 이는 기존의 생산목표인 일일 3000만배럴을 5.3% 상회하는 규모다.

사우디아라비아의 생산량은 3월 이후 일일 1000만배럴을 상회하고 있으며 5월에는 일일 1030만배럴로 사상 최대를 기록했다.

◆ 헤지펀드 포지션 축소, 바닥 기다린다

헤지펀드들도 원유에 대한 매수(롱) 포지션을 축소하고 있다. 헤지펀드들은 지난 5월만 해도 원유 선물옵션 포지션을 2억8900만배럴 정도 보유하고 있었다. 그러나 현재는 3분의 1 가까이로 줄어들어, 원유 순매수 포지션이 2억배럴에 못 미친다.

일부 기관은 현재의 저유가가 장기간 계속될 것으로 내다보기도 한다. 팩트 글로벌 에너지는 "유가가 배럴당 100달러를 넘기면서 발생한 구조적 불균형은 수 년에 걸쳐 이뤄진 것"이라며 "이 문제가 하루 아침에 회복되지는 않을 것"이라고 진단했다.

한편, 앞서 6일 배런스온라인의 마이클 칸 칼럼니스트는 국제유가와 관련 상장지수펀드의 기술적 분석 결과, WTI 선물은 2008년 기록한 에너지 거품 이후 최저치인 배럴당 33.20달러가, SPDR 에너지 ETF의 경우 2011~2012년 저점(2010~2014년 랠리의 61.8% 되돌림 구간)이 각각 바닥이 될 것이라고 주장했다. 

<출처: 배런스온라인>

<출처=배런스온라인>