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A등급 회사채도 거래 실종…BBB는 명함도 못 내밀어

기사입력 : 2014년04월01일 17:02

최종수정 : 2014년06월23일 11:05

[자본시장 정상화로 내수 살리자] <2부> - ①벤처, 혁신 中企 IB 활성화돼야

 



[뉴스핌=우수연 기자] # 신용등급 BBB+인 한 대그룹 계열 물류회사는 지난 3월 모회사의 지급보증을 감안해 AA-등급으로 500억원 규모의 회사채 발행을 준비했다. 하지만 예상보다 부진한 수요에 모든 물량이 미매각됐다. 

채권발행을 주관한 증권사 관계자는 "2012년까지만 해도 금리를 내리면서(채권 가격 상승) 발행했는데, 이번에는 KT ENS 법정관리 등의 여파로 수요가 급격히 줄었다"고 말했다. 이어 그는 "BBB등급은 투자적격인데도 발행을 엄두도 못내는 것이 현재의 회사채 시장"이라며 "증권사들도 적극적으로 참여할 수 있는 분위기가 못되다 보니, 투자자들도 굳이 매수의지가 없는 것 같다"고 평했다.

1일 금융투자업계에 따르면 우리나라 회사채 순발행액은 지난 2009년 최대치를 기록한 이후 지속적인 감소세를 나타내고 있다. 28조원에 달하던 2009년 전체 회사채 순발행액은 4년 후인 2013년에는 1/3수준(8조9320억원)으로 줄었다. 특히 지난해 9월 동양사태 이후 10월부터 올해 2월까지 만기도래액을 감안한 우량 회사채(AA등급 이상)의 순발행액은 월평균 6000억원을 기록하고 있으나, 저신용 기업은 월평균 1조3000억원의 순상환 기조로 돌아섰다.

등급별 회사채 순발행(2012.1~2014.3)
<출처:KDB대우증권, CHECK Expert>

◆A등급 이하 회사채…지난해 '발행액<상환액'

연간 기준으로도 2012년 A등급 이하 회사채 순발행액은 8조1240억원이었지만 1년후인 2013년에는 발행량이 급감,  4조9840억원의 순상환을 나타냈다. 이보다 신용등급이 낮은 중소기업의 회사채 시장 진입은 '낙타가 바늘구멍 들어가기'보다 어렵다. 

지난 2012년 전체 회사채 발행 대비 BBB등급의 비중은 4.5%에 그쳤으며, 2013년에는 3.43%로 줄었다.  지난해 동부제철, 아주산업, 대선전기, 커머셜 오토 등 극히 제한적인 몇몇의 기업들만 BBB등급 발행에 성공했다. 반면 우량 기업인 AA 등급 이상 기업의 발행 비중은 꾸준히 70~80%대를 유지하고 있다.


등급별 회사채 발행 비중
<출처:KDB대우증권, CHECK Expert>

유통시장의 경우도 마찬가지다. 전반적인 거래량이 지난해 말까지 위축됐으며 우량 등급과 비우량 등급간 양극화도 뚜렷했다.

특히 지난 9월 동양 사태가 일어난 이후 지난 12월까지 거래량은 눈에 띄게 줄었다. 다만 우량등급 회사채의 거래 비중은 높아졌고 BBB급 이하 비우량등급 회사채의 거래는 점점 더 꺼리는 분위기다.

동양사태가 불거지기 이전인 재작년 3월만해도 우량등급인 AA등급 이상의 회사채 거래 비중은 67.9%였다. 1년 뒤인 올해 3월 현재에는 85%를 넘어섰다. 반면 BBB등급 이하 거래량은 전체의 1.34%에 그쳤다.

시중의 한 채권브로커는 "BBB등급 채권은 호가를 오버 100bp로 불러도 안나갈 정도"라며 "항공, 건설, 해운 회사채는 거래가 죽었고 게다가 신용정보 누출 등으로 여전채쪽도 마찬가지 상황"이라고 말했다.


회사채 등급별 거래규모(2011~2014.2)
<출처: 한국은행, 코스콤>


대우증권 정연홍 크레딧 애널리스트는 "BBB급 회사채에 대한 기관들의 수요는 지난 2012년 웅진기업이 도산하면서 위축되기 시작했다"며 "설상가상 STX·동양 사태까지 이어지면서 마지막 보루였던 개인들의 매수도 사라졌다"고 말했다. 그는 "그나마 A등급은 업체별로 시장에서 차별화 되고 있지만  건설·조선 같은 경기 민감업종은 차환발행에 대한 시장수요가 없어 다른 수단으로 자금을 조달하고 있는 상황"이라고 말했다.

◆미국 하이일드채 호황…경기회복+기업 재무구조 개선

한편, 미국 하이일드채권 시장은 꾸준히 발행량과 유통량이 증가하는 추세다.

2013년 미국의 하이일드 채권 발행은 3240억달러를 기록했다. 지난 2012년 역대 최고치를 기록했던 3440억달러 발행에 이어 두번째로 높은 수준이다.

글로벌 하이일드 채권 시장에서 미국이 차지하는 비중은 전체의 75%정도로 매우 높은  편이다. 미국 경기의 회복 가능성이 점쳐지며 기업의 부도율도 사상최저를 기록하고 있어 미국 하이일드 채권 시장에는 지속적인 자금 수요가 몰리고 있다. 

전문가들은 우리나라도 미국과 같이 자본시장의 고유기능인 기업 금융이 정상화돼야한다고 강조하고 있다. 국내금융업이 실물경제를 지원하는 본연의 역할을 할 수 있어야 정치권이 바라는 내수도 살아날 수 있다는 얘기다.

연세대학교 국제학 대학원 함준호 교수는 "우리 경제의 근본 문제중 하나는 금융과 실물 성장동력간 연계 약화"라며  "벤처, 혁신 중소기업에 대한 자본공급, M&A중개 등 자본시장의 IB기능이 활성화돼야 내수회복도 가능하다"고 강조했다.



[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

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"尹 기자회견 대국민 사과 미흡" 71.2% [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 국민 10명 중 7명은 윤석열 대통령의 대국민 사과가 미흡하다고 생각하는 것으로 나타났다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문기관 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명을 대상으로 진행한 ARS 조사 결과 윤 대통령의 대국민 사과에 대해 '미흡했다(매우 미흡+다소 미흡)'고 응답한 비율이 71.2%로 집계됐다. '진정성 있다(다소 진정성+ 매우 진정성)'고 답변한 비율은 26.4%, '잘모름'은 2.4%로 나타났다.   '윤 대통령의 사과가 미흡했다'는 남녀 모두에서 과반을 넘었다. 남성은 64.9%, 여성은 62.9%가 '매우 미흡했다'고 답변했다. '다소 미흡했다'는 각각 8.3%, 6.2%였다. 남성 71.2%, 여성 69.1%가 윤 대통령 사과에 대해 '미흡했다'는 인식을 같이 하고 있는 셈이다. 연령별로 보면 1020세대와 40대가 특히 부정적으로 인식했다. 40대는 87.2%가 '미흡했다'고 답변했다. 구체적으로 '매우 미흡'이 81.0%, '다소 미흡'이 6.2%였다. '진정성 있다'는 12.3%로 '다소 진정성 있다'는 5.6%, '매우 진정성 있다'는 6.8%였다. '잘모름'은 0.5%였다. 만 18세~29세도 84.8%가 '미흡했다'고 응답했다. '매우 미흡'이 78.8%, '다소 미흡'이 6.0%로 나타났다. '진정성 있다'는 14.3%로 '다소 진정성 있다'가 2.4%, '매우 진정성 있다'는 11.9%였다. '잘모름'은 0.9%였다. 50대는 '미흡했다'가 75.2%(매우 미흡 69.6%, 다소 미흡 5.5%), '진정성 있다'는 23.5%(다소 진정성 7.0%, 매우 진정성 16.5%)로 조사됐다. '잘모름'은 1.3%였다. 30대는 '미흡했다' 68.2%(매우 미흡 62.2%, 다소 미흡 5.9%), '진정성 있다' 24.3%(다소 진정성 6.9%, 매우 진정성 17.5%), 잘모름 7.5%로 나타났다. 60대는 '미흡했다' 60.2%(매우 미흡 52.0%, 다소 미흡 8.1%), '진정성 있다' 38.4%(다소 진정성 17.7%, 매우 진정성 20.8%), '잘모름' 1.4%였다. 전 연령대에서 유일하게 70대 이상만 '진정성 있다'가 48.9%(다소 진정성 23.7%, 매우 진정성 25.3%)로, '미흡했다'고 응답한 46.9%(매우 미흡 34.4%, 다소 미흡 12.6%)를 앞질렀다. 지역별로는 광주·전남·전북이 '미흡했다'가 80.1%(매우 미흡 69.8%, 다소 미흡 10.3%)로 가장 많았다. '진정성 있다'는 16.5%(다소 진정성 7.1%, 매우 진정성 9.4%), '잘모름'은 3.4%였다. 다음으로 경기·인천은 '미흡했다' 74.8%(매우 미흡 69.3%, 다소 미흡 5.5%), '진정성 있다' 25.5%(다소 진정성 8.7%, 매우 진정성 15.8%), '잘모름' 0.7%였다. 서울은 '미흡했다' 74.2%(매우 미흡 64.3%, 다소 미흡 9.9%), '진정성 있다' 24.9%(다소 진정성 7.0, 매우 진정성 17.9%), '잘모름' 0.9%였다. 강원·제주는 '미흡했다' 71.0%(매우 미흡 66.2%, 다소 미흡 4.8%), '진정성 있다' 23.3%(다소 진정성 16.2%, 매우 진정성 7.1%), '잘모름' 5.7%로 나타났다. 부산·울산·경남은 '미흡했다' 65.9%(매우 미흡 55.4%, 다소 미흡 10.5%), '진정성 있다' 30.7%(다소 진정성 12.4%, 매우 진정성 18.3%), '잘모름' 3.4%였다. 대전·충청·세종은 '미흡했다' 64.7%(매우 미흡 61.0%, 다소 미흡 3.6%), '진정성 있다' 28.0%(다소 진정성 12.9%, 매우 진정성 15.1%), '잘모름' 7.3%로 조사됐다. 대구·경북은 '미흡했다' 59.4%(매우 미흡 54.6% 다소 미흡 4.8%), '진정성 있다' 38.5%(다소 진정성 15.8%, 매우 진정성 22.8%), '잘모름' 2.1%로 가장 낮았다. 지지정당별로는 여당을 제외하고 모두가 부정적인 답변이 많았다. 더불어민주당 지지자들은 윤 대통령의 사과가 '미흡했다'고 응답한 비율이 95.1%에 달했다. 이중 '매우 미흡'은 91.9%, '다소 미흡'은 3.1%였다. '진정성 있다'고 답변한 비율은 4.5%(다소 진정성 1.3%, 매우 진정성 3.2%)에 불과했다. '잘모름'은 0.4%였다. 반대로 국민의힘 지지자들은 62.6%가 '진정성 있다'고 대답했다. '다소 진정성이 있었다'는 26.1%, '매우 진정성이 있었다'가 36.7%로 집계됐다. '미흡했다'는 35.4%(매우 미흡 22.9%, 다소 미흡 12.4%), '잘모름'은 1.9%였다. 조국혁신당 지지자들은 '미흡했다' 95.8%(매우 미흡 94.7%, 다소 미흡 1.1%), '진정성 있다' 4.2%(다소 진정성 1.1%, 매우 진정성 3.1%)였다. 개혁신당은 '미흡했다' 90.0%(매우 미흡 77.9%, 다소 미흡 12.1%), '진정성 있다' 8.3%(다소 진정성 3.4%, 매우 진정성 4.9%), '잘모름' 1.7%였다. 진보당은 '미흡했다' 70.1%(매우 미흡 65.1%, 다소 미흡 5.0%), '진정성 있다' 29.9%(다소 진정성 2.3%, 매우 진정성 27.6%)로 조사됐다. 무당층은 '미흡했다' 78.6%(매우 미흡 71.3%, 다소 미흡 7.3%), '진정성 있다' 9.4%(다소 진정성 6.0%, 매우 진정성 3.4%), '잘모름' 12.0%였다. 국정지지별로는 '잘못하고 있다'는 응답자 중 94.8%가 '미흡했다'고 답변했다. '매우 미흡'이 87.9%, '다소 미흡'이 6.9%였다. '진정성 있다'는 3.1%(다소 진정성 2.0%, 매우 진정성 1.1%), 잘모름은 2.1%였다. 국정을 '잘 하고 있다' 응답자 중에서는 89.2%가 '진정성 있다'고 대답했다. '다소 진정성'은 32.5%, '매우 진정성'은 56.7%로 나타났다. '미흡했다'는 9.5%(매우 미흡 2.5%, 다소 미흡 7.0%), '잘모름'은 1.3%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "윤석열 대통령이 대국민담화 및 기자회견은 '끝장 회견'을 예고한 것과는 달리 국민이 원하는 '속 시원한' 대답은 나오지 않았다"며 "윤 대통령의 이날 답변은 대체로 두루뭉술하고 포괄적이었다"고 평가했다. 이어 "국민 앞에 고개는 숙였지만 정작 실제 답변에선 김건희 여사를 적극 두둔해 대국민사과 효과를 '반감'시켰다는 지적과 함께 문제 인식과 처방 모두에서 '국민 눈높이'에 크게 미흡 하다보니 이번에 조사한 대통령 국정지지율과 거의 비슷하게 나왔다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 신뢰수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. right@newspim.com 2024-11-14 06:00
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尹지지율 26.9%…'기자회견 효과 보수결집' [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 윤석열 대통령의 지지율이 20%대 중후반을 기록했다는 여론조사 결과가 14일 발표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명에게 물은 결과 윤 대통령의 국정운영에 대한 긍정평가는 26.9%로 집계됐다. 부정평가는 71.5%로 나타났다. '잘 모름'에 답한 비율은 1.6%다. 긍정평가(26.9%)는 지난 조사와 달라지지 않았고 부정평가는 0.4%포인트(p) 하락했다. 긍정평가와 부정평가 간 격차는 44.6%p다. 연령별로 보면 40대에서 긍정평가와 부정평가 격차가 극명하게 드러났다. 만 18세~29세에서 '잘함'은 17.1% '잘 못함' 81.1%였고, 30대에서는 '잘함' 21.3% '잘 못함' 77.2%였다. 40대는 '잘함' 10.8% '잘 못함' 88.3%, 50대는 '잘함' 24.2% '잘 못함' 75.4%로 집계됐다. 60대는 '잘함' 40.7% '잘 못함' 56.9%였고, 70대 이상에서는 '잘함' 50.8% '잘 못함' 46.2%로 집계됐다. 지역별로는 서울 '잘함' 23.6%, '잘 못함'은 73.8%로 집계됐다. 경기·인천 '잘함' 24.3% '잘 못함' 74.8%, 대전·충청·세종 '잘함' 27.3% '잘 못함' 72.1%, 강원·제주 '잘함' 14.8% '잘 못함' 74.8%로 조사됐다. 부산·울산·경남 '잘함' 33.3% '잘 못함' 65.0%, 대구·경북은 '잘함' 42.1% '잘 못함' 55.9%로 집계됐다. 전남·광주·전북은 '잘함' 18.3% '잘 못함' 79.9%로 나타났다. 성별로도 남녀 모두 부정평가가 우세했다. 남성은 '잘함' 26.2% '잘 못함' 72.6%, 여성은 '잘함' 27.6% '잘 못함' 70.4%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "기자회견에서 김건희 여사 관련 의혹에 대해 제대로 된 해명 대신 감싸기에만 급급했고, 명태균 씨 논란에 대한 해명도 제대로 되지 않아 결과적으로 불신만 더 키운 꼴이 됐다"며 "하지만 60-70대 이상과 영남권 등 전통적인 지지층에서는 탄핵 등의 위기감이 높아져 지지율이 오히려 상승했다"고 해석했다. 그러면서 "며칠 전 미국 대선에서 트럼프 전 대통령이 당선되면서 안보와 경제 등 위기감 고조로 보수층이 결집하며 추가적인 지지율 추락을 막을 수 있었다"고 덧붙였다. 차재권 부경대 정치외교학과 교수는 "기자회견에 대해 긍정평가와 부정평가가 동시에 존재한다"며 "형식적으로나마 기자회견을 하고 사과를 했다는 점에서 만족하는 보수 지지층이 있다"고 말했다. 이어 "지지율 자체는 큰 변동이 없지만 (이번 기자회견 때문에) 부정평가한 사람들이 나중에라도 다시 긍정평가할 가능성이 더 낮아졌다"이라며 "앞으로 지지율이 개선될 가능성은 거의 없다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. parksj@newspim.com 2024-11-14 06:00
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