전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

[시급한 경제구조 대전환-증권] ⑤-2 운용업, 자율성·창의성 날개 달아야

기사입력 : 2014년01월10일 16:07

최종수정 : 2014년01월10일 22:01

[뉴스핌=이에라 기자] 국내에 펀드 바람이 불었던 2005년. 그 때부터 4년간 100조원에 가까운 자금이 들어오며 국내 운용사들의 영업이익률이 30%대로 올라섰지만 지금의 분위기는 전혀 다르다. 반복되는 자금 유출입 등 전반적인 구조적 변화로 운용업이 침체기에 직면, 영업이익률이 10% 아래로 내려앉았다.

당국에서는 규제 완화 등 다양한 방안을 통해 펀드 시장을 살리겠다는 의지를 보이고 있지만 업계에서는 불만의 목소리가 크다. 

10일 자본시장연구원에 따르면 지난 2006 회계연도 자산운용업계의 평균 영업이익률은 35.2%를 기록한 뒤 4년만인 2011년 6.1%로 내려앉았다. 2008년과 2009년에 각각 21.1%, 13.9%, 2010 회계연도에 11.2%로 두자릿수에 머물다 2011년 6%, 2012년 9% 수준으로 10% 아래로 밀려난 것이다.

AUM(펀드+일임자산) 상위 5개 운용사의 평균 영업이익률도 2006년 50%를 웃돌다 2012년 40% 초반까지 떨어진 상황이다.

자산운용사 분기별 실적                                                                                    <그래프: 금융감독원>

펀드 붐을 타고 호황기에 접어들었던 운용업계는 최근 전반적인 성장 정체와 심각한 양극화 상황을 보이고 있다. 계속되는 펀드 자금 유출과 운용사간 경쟁으로 인한 보수율 인하, 자산관리 업무의 무한 경쟁 등이 영업이익률에 영향을 끼쳤다는 분석이다.

특히 개인 투자자들의 펀드 상품에 대한 외면이 계속되고 있는 점은 더 부담이다. 지난해 국내 주식형 펀드는 44일 동안 6조1000억원 가량 유출되며 사상 최장 기간 환매 기록을 갈아치웠다.

운용업계 관계자는 "펀드 시장 분위기가 계속 살아나지 못하고 있다"며 "특히 이렇게 펀드에서 돈이 빠져나가기만 할 때는 창의성을 갖추며 상품을 만들거나 할 여건도 되지 않는다"고 언급했다.

업계에서는 금융 당국이 시장을 활성화하겠다며 내놓은 대책에 대해서도 아쉬움을 나타내고 있다.

최근 발표한 사모펀드 규제 완화 방안이 대표적인 경우다. 금융위원회에 따르면 기존 4개 유형의 사모펀드를 2개로 통합, 사모펀드에 대한 일반 투자자의 직접투자를 제한하겠다고 밝혔다. 최소 가입한도도 5억원 이상으로 제한하기로 했다. 대신 공모형 재간접펀드를 만들어 개인들의 소액 사모펀드 투자수요를 흡수하겠다는 얘기다.

그러나 최소 가입한도가 너무 높아 설정액 100억원 이하 사모펀드 시장 투자자들에게 역으로 피해를 준다는 의견이 지배적이다. 천만원대로 사모펀드에 투자해 저금리 기조에서 수익을 내고 있는 일부 투자자들의 수요가 당장 갈 곳이 없어졌기 때문이다.

한 운용사 관계자는 "일반 사모펀드 수요를 공모펀드로 흡수해 공모 시장을 활성화하겠다는 방침과는 부합할지 몰라도 기존에 있던 일반 투자자 사모펀드는 다 죽게되는 것"이라고 지적했다.

특히 최근의 소비자 보호가 일방적으로 강화되고 있는 분위기 역시 자산운용업의 색깔을 표현할 수 있는 창의성과 자율성을 발목잡고 있다는 지적이 크다.

또 다른 관계자는 "정부에서는 규제를 완화한다고 하지만 소비자 보호가 강화되는 분위기로 치우치고 있다"며 "이렇게 되다 보니 소비자 보호에 초점이 맞춰져 자율성을 발휘하지 못하게 되는 경우도 있다"고 설명했다. 

자성의 목소리도 있다. 과거 자문형 랩 시장이 커질 때 고객의 수익을 중심에 놓지 않고 수수료 챙기기에 급급했다가 시장을 스스로 죽였던 경험이 가장 자주 예로 등장한다. 고객의 성과를 중심에 놓지만, 업계도 펀드 성과에 연동해 운용보수를 받는 체제가 정착되면 자율성을 키워 운용사들의 경쟁력이 커질 수 있다는 주장은 설득력이 있다. 금감원은 지난해 '펀드 성과연동 운용보수' 추진 계획을 밝히고 사모펀드에 자율 적용한 뒤, 추후 공모펀드로 확대한다는 계획을 내놓은 바 있다.

한 운용사 임원은 "운용보수를 얼마 받는지 정해놓은 것 자체가 규제의 시작이라고 본다"며 "운용 수익률이 높은 펀드는 보수를 더 많이 받는 식으로 자율성을 살려서 경쟁이 되어야한다"고 강조했다. 성과로 인정 받아 쌓은 경쟁력으로 운용 역량이 강화되고, 이를 발판 삼아 전문성 갖춘 리서치와 특색 있는 상품이 많이 탄생할 수 있을 것이란 기대에서다.

또 다른 운용사 임원은 "80개가 넘는 운용사들이 전부 다 수익을 내기 힘들지만 운용사들은 운용성과만 잘 내면 충분히 수익을 낼 수 있다"며 "자사의 색깔을 갖춘 브랜드와 다양화된 상품을 내놓은 것도 중요하다"고 전했다.

송홍선 자본시장연구원 펀드연금 실장은 "펀드 상품이 유행에 따라 만들어지지 않고 장기적으로 지속적인 수익을 내는 것이 중요하다"며 "전문 운용 능력을 갖춘 양성하는 것은 물론 운용사 자체 리서치 강화 등을 통해 장기적인 경쟁력을 확보해야 한다"고 말했다.

 
[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
명태균, 오늘 김건희 특검 출석 [서울=뉴스핌] 김영은 기자 = 윤석열 전 대통령 부부의 공천개입 의혹 등에 연루된 '정치브로커' 명태균 씨가 김건희 특별검사(특검) 소환조사에 31일부터 이틀간 출석한다. 명씨 측 관계자는 전날 "뇌물공여 및 정치자금법 위반 혐의 등 피의자로 소환됐다"며 "출석하기 앞서 현장에서 기자회견을 진행할 예정이다"고 밝혔다. 윤석열 전 대통령 부부의 공천개입 의혹 등에 연루된 '정치브로커' 명태균 씨가 특검 소환조사에 31일부터 이틀간 출석한다. 사진은 지난 4월 서울 서초구 서울고등검찰청으로 출석하며 취재진 질문에 답하고 있는 명씨 모습. [사진=정일구 기자] 앞서 특검팀은 지난 21일 명씨에게 지난 28일 출석하라고 통보했지만 명씨 측은 불응했다. 당시 명씨 측은 개인 일정 등을 이유로 출석 요구서 수령을 거부했다. 공천개입 의혹은 윤 전 대통령 부부가 2022년 20대 대통령선거 과정에서 명씨로부터 여론조사를 무상으로 받은 대가로 같은 해 6월 치러진 국회의원 재보궐선거에서 김영선 전 국민의힘 의원이 공천받도록 영향력을 행사했다는 의혹이다. 특검팀은 윤 전 대통령 측이 여론조사 비용을 지불하지 않는 방식으로 금전적 이득을 취했다고 본다. 이에 특검팀은 윤 전 대통령 부부에겐 뇌물 수수를, 명씨에겐 뇌물 공여 혐의 등을 적용했다. 특검팀은 이와 함께 2024년 22대 총선을 앞두고 김 여사가 김상민 전 부장검사를 김 전 의원 선거구였던 경남 창원 의창에 공천되도록 영향력을 행사했다는 의혹을 수사하고 있다. 명씨 측은 지난 2월 입장문을 통해 김 여사가 당시 김 전 의원에게 김 전 검사의 당선을 지원하라는 말을 했다고 주장했다. 한편, 특검팀은 전날 2022년 6월 지방선거 및 재보궐선거 당시 국민의힘 대표였던 이준석 개혁신당 대표에 대한 2차 압수수색까지 단행하며 해당 의혹 관련 자료 확보에 착수했다. 지난 27일에는 해당 의혹 당시 공천관리위원장이던 윤상현 의원을 소환조사하며 '김 전 의원 공천과 관련해 그가 윤 전 대통령과 통화했다'는 취지의 진술을 확보한 것으로 알려졌다. 지난 25일에는 윤 전 대통령 부부에 명씨를 처음 소개하고, 명씨와 공천개입 의혹 관련 문자를 주고받은 인물로 지목된 함성득 경기대 정치전문대학원장을 참고인 신분으로 소환해 조사했다. 특검팀은 이를 토대로 명씨에게 윤 전 대통령 부부가 공천 과정에 부당한 영향력을 행사했는지 등을 질의하며 구체적 진술을 확보할 예정이다. yek105@newspim.com 2025-07-31 07:24
사진
트럼프 "韓, 관세 15%...3500억달러 투자" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 대통령은 30일(현지시간) 미국과 한국이 포괄적인 무역합의를 도출했다며 한국에 대한 상호관세는 15%로 최종 타결됐다고 밝혔다. 지난 4월 초 미국이 발표했던, 그리고 이달 초 서한으로 통보했던 상호관세율 25%에서 10%포인트 낮아졌다. 그 대가로 한국은 3500억달러 규모의 대미 투자와 미국산 에너지 1000억달러 구매를 약속했고, 미국에 자동차와 트럭, 농산물 시장 등을 완전 개방하기로 했다. 트럼프 대통령은 이날 백악관에서 한국 무역협상단을 접견한 뒤, 자신의 소셜미디어 '트루스소셜'에 "미국과 한국이 완전하고 포괄적인(Full and Complete) 무역합의를 이뤘다"고 전했다.  트럼프 대통령은 "한국에 대해서는 15%의 관세를 부과하기로 합의했으며, 미국산 제품에는 한국 측이 어떤 관세도 부과하지 않기로 했다"라고 알렸다. 그는 이번 합의를 통해 "한국은 미국이 소유하고 통제하는, 그리고 대통령인 내가 직접 선정한 투자 프로젝트에 총 3,500억 달러를 투자하기로 했다"고 밝혔다. 또한 한국은 "액화천연가스(LNG) 또는 기타 에너지 제품을 1,000억 달러어치 구매하기로 했으며, 또한 한국은 자국의 대미 투자 목적을 위한 대규모 투자도 약속했다"라고 말했다. 다만 이 투자금액은 구체적으로 공개되지 않았으며, 트럼프 대통령은 "이재명 한국 대통령이 향후 2주 이내 백악관에서 열릴 양자회담을 위해 미국을 방문할 때 발표할 예정"이라고 했다. 트럼프 대통령은 또 "이재명 대통령의 당선을 축하한다"라며 "우리는 한국이 미국과의 무역에 완전히 개방되며, 자동차와 트럭, 농산물을 포함한 미국산 제품을 받아들이기로 합의했다"고 밝혔다. 마지막으로 그는 "오늘 참석한 무역 대표단에 감사를 전한다"며 "이들을 만나 그들의 나라의 위대한 성공에 대해 논의한 것은 영광이었다"고 덧붙였다. 지난 29일(현지시간) 영국 스코틀랜드에서 귀국행 에어포스원에 탑승하기 전 취재진을 향해 손 동작 하는 도널드 트럼프 미국 대통령. [사진=로이터 뉴스핌] wonjc6@newspim.com 2025-07-31 07:51
안다쇼핑
Top으로 이동