전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

이머징 '통화 약세=수출 증가'? 이번엔 다르다

기사입력 : 2013년09월07일 03:06

최종수정 : 2013년09월09일 10:24

[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 지난 6월 이후 이머징마켓 통화가 크게는 20% 급락했지만 수출을 늘리는 효과는 지극히 제한적일 것이라는 주장이 나왔다.

수출을 필두로 한 실물경기의 부양 효과는 미미한 채 통화 가치 하락에 따른 인플레이션 리스크가 높아질 것이라는 얘기다.


(출처=AP/뉴시스)

1990년대 후반 아시아 외환위기 당시 이머징마켓에서 글로벌 유동성이 썰물을 이룬 데 따라 이들 국가의 통화 가치가 일제히 급락했고, 이는 수출을 진작시키는 효과를 이끌어냈다. 외환위기에 따른 침체의 강도를 일정 부분 상쇄한 셈이다.

하지만 최근 미국 연방준비제도(Fed)의 자산 매입 축소 움직임에 따른 이머징마켓 통화 급락은 경우가 다르다는 지적이다.

6일(현지시간) 업계에 따르면 골드만 삭스와 모간 스탠리 등 주요 월가 투자은행(IB)이 올해와 내년 이머징마켓의 성장률 전망치를 크게 낮춰 잡고 있다. 수출 주도의 경기 회복을 기대하기 어렵다는 주장이다.

브라질의 농업 부문 수출이 8월 들어 가파르게 늘어나는 등 일부 국가의 수출이 통화 가치 하락의 반사이익을 보이고 있지만 월가의 전망은 비관적이다.

뱅크오브아메리카(BOA)-메릴린치의 데이비드 호너 이머징마켓 외환 및 채권 헤드는 “교과서적으로 볼 때 통화 약세는 수출에 호재이지만 문제는 경상수지 적자가 통화 가치 하락만큼 빠른 속도로 개선되지 않고 있다는 점”이라고 지적했다.

뿐만 아니라 국제 유가가 여전히 강세 흐름을 유지하고 있고, 미국을 포함한 선진국의 수요가 충분히 살아나지 않는 점도 수출 전망을 흐리게 하는 요인으로 꼽힌다.

UBS의 바누 바베자 이머징마켓 전략 헤드는 “신흥국 제조업계의 가장 커다란 시장인 미국의 수입 수요가 뒷받침되지 않고 있다”며 “미국의 수요는 중장비 기계와 셰일 가스 운송관 등 신흥국 기업들이 주력하지 않는 분야에 집중돼 있다”고 설명했다.

이와 함께 2008년 미국 금융위기 이후 경기 회복은 제조업이나 수출이 아닌 신용 증가가 주도했고, 이 같은 성장 자체가 꺾일 리스크에 직면한 상황이라고 시장 전문가는 주장했다.

일부 투자자들은 미국을 포함한 선진국과 함께 이머징마켓의 시장금리가 동반 상승하고 있어 통화 가치 하락에 따른 수출 증가 효과가 일정 부분 가시화된다 하더라도 이들 국가의 국내 수요가 회복되지 못하고 있다고 지적했다.

인플레이션의 가파른 상승도 악재로 꼽힌다. BOA-메릴린치에 따르면 대부분의 에너지를 수입하는 터키의 리라화가 10% 하락한 사이 인플레이션이 15~20% 상승한 것으로 분석했다. 통화 가치 하락에 따른 가격 경쟁력 향상보다 인플레이션으로 인한 손실이 더 크다는 얘기다.

상황은 인도도 마찬가지다. 달러화에 대해 루피화가 1루피 떨어질 때마다 에너지 부문에 대한 정부의 보조금 부담이 800억루피 늘어나는 것으로 집계됐다.

HSBC의 필립 풀 전략가는 “신흥국의 통화 약세는 양날의 검”이라며 “인도를 포함해 수입이 비탄력적인 국가의 경우 국제 유가가 상승한 데 따른 인플레이션 상승 및 정부 부담 증가가 오히려 성장을 저해하는 실정”이라고 주장했다.




[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동