[뉴스핌=서정은 기자] 피델리티자산운용은 인플레이션 방어가 투자의 핵심이라고 분석했다.
25일 피델리티운용은 '인플레이션 전망과 인플레이션 헷징을 위한 방법론'에서 최근 미국과 중국, 이머징마켓 경제가 완만하게 성장하면서 주요국들의 통화정책 파급 메커니즘과 통화승수 정상화에 필요한 통화공급이 이뤄지고 있다고 밝혔다.
이 같은 경우에는 글로벌 인플레이션이 최소한 역사적 평균수준으로 반등할 가능성이 있고 투자자들은 수익률을 방어하기 위해 포트폴리오를 조정할 필요가 있다는 것이다.
인플레이션 상승이 예상될 경우 주식이 다른자산들에 비해 투자매력이 높았다는 분석도 내놨다.
피델리티운용은 "주식은 인플레이션 상승기에 강세를 보이는 대표적인 자산"이라며 "고배당주의 경우 배당금의 증가가 인플레이션을 상회하는 경우도 있었다"고 말했다.
1871년부터 현재까지의 S&P 500 주가이익비율(PE)을 분석한 결과 역사적으로 인플레이션 상승률이 1~4% 수준일 때 주가가 가장 많이 올랐다는 것.
인플레이션 상승률이 6%를 상회했을 때는 주가가 급격히 디레이팅되는 경향이 나타났는데 이는 성장환경의 악화와 기업마진 축소에 대한 우려로 때문이라고 설명했다.
지역별로는 미국 등 선진국 주식이 상승세를 이어갈 것으로 예상했다.
선진 시장의 고배당주 주식은 인플레이션을 대비하고 안정적인 배당 수익을 올릴 수 있는 매력적인 자산이라는 평도 내놨다.
마이클 리드 피델리티 자산운용 대표는 "예상치 못한 인플레이션의 상승은 포트폴리오의 실질성과에 부정적인 영향을 미칠수도 있다"며 "중장기적으로 인플레이션 상승이 예상되는 만큼 글로벌 경제환경의 변화에 주목해 개별자산군별 투자비중을 조정할 필요가 있다"고 조언했다.
이번에 발간된 '인플레이션전망과인플레이션헷징을위한방법론'은 1부 인플레이션전망과리스크, 2부 인플레이션헷징방법론으로 구성돼있다.
[뉴스핌 Newspim] 서정은 기자 (loveme@newspim.com)