전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

[버냉키 속내는 ③] 페드와처: 투자자님 당황하셨어요?

기사입력 : 2013년06월20일 17:44

최종수정 : 2013년06월21일 07:00

[뉴스핌=김사헌 기자] 최근 금융시장에서는 '페드와처(Fed Watcher)'란 단어가 주목을 받았다. 월스트리트저널(WSJ)의 연준 출입기자인 존 힐센라스나 파이낸셜타임스의 로빈 하딩 기자가 그 장본인. 하지만 지금 '페드와처'는 과거의 그것과는 성격이 다르다.

과거 연준이 정책의 미래 경로에 대해 어떤 논의를 했는지 공개하지 않을 때, 월가의 투자은행이나 전문기관에는 '페드와처'가 있었다. 이들은 회의 이후 통신사들의 '페드와처 서베이'를 통해 연준의 정책 경로를 더듬을 수 있게 하는 통로였고, 연준 관계자들과 비공식적으로 접촉했다.

일부 유력 금융지의 연준 출입기자도 '페드와처'로 명성을 날렸다. 이들 기사는 연준 정책결정자들과 수시로 접촉을 하고, 브리핑도 받기 때문에 좀 더 정책 경로에 대한 정보가 많았다. 월스트리트저널에서 일하다가 지금은 이코노미스트지로 자리를 옮긴 그레그 입(Greg Ip)이 대표적인 경우다.

하지만 버냉키가 의장직을 맡고 자넷 옐런 부의장과 결합하면서 연준의 시장과의 커뮤니케이션 정책은 근본적으로 바뀌었다.

투명하게 정책 경로를 공개하고 구체적인 연준 내 경제와 물가 전망이 수시로 공개된다. 더이상 '페드와처'가 불필요하게 된 것.

지금 다시 '페드와처'로 힐센라스 기자와 같은 연준 출입기자가 부각되는 것은, 버냉키 사단 역시 '양적완화' 정책의 규모와 속도 그리고 지속 기간에 대해서는 명시적인 '약속'을 하지 않는 것이 낫다고 판단해 정보를 공개하지 않았기 때문으로 판단된다.


◆ 페드와칭? 기자회견 발언록에 주목하라

2011년 6월 22일 기자회견 때 버냉키 의장은 월스트리트저널의 힐센라스 기자가 왜 단기금리는 특정 기간동안 초저금리 수준을 유지하겠다면서 함께 실행하는 증권 매입 정책은 언제까지 높은 수준으로 지속할지에 대해 언급이 없냐고 묻자 "좋은 질문이다. 회의 안건으로 올라오기는 했지만 그 정책에 대해서는 가이던스를 제공하지 않기로 했다"고 대답했다.

버냉키 의장은 다만 "매입한 증권이 만기도래할 때 재투자를 하지 않으면 이것을 출구전략 절차가 시작되는 것으로 보는 것이 맞을텐데, 지금은 이 정책을 어떠한 특정 기간동안 유지할지에 대해 언급하지 않기로 했다"는 의원회의 공식 입장을 밝혔다. 그는 다만 "전망을 보면서 이런 시점이 언제가 적절한지에 대해 판단하게 될 것"이라는 점은 곁들였다.

이런 연준의 입장은 공개적인 것이어서 새로울 것도 없다. 그 동안 이 정책이 종료될 일은 없을 정도의 경제 여건이었기 때문에 이에 대해 들여다보는 일도 필요없었지만, 최근 경제 여건이 좋아지면서 필요성이 대두된 셈이다.

버냉키의 '입' 혹은 실질적인 연준 의장이란 별칭까지 얻었던 힐센라스 기자는 그 해 11월에는 버냉키 의장에게 왜 실업률이 8% 아래로 떨어지는데 제로금리 정책을 2013년까지 지속하겠다고 밝히냐고 엉뚱한 질문을 하기도 했다. 버냉키의 '입' 혹은 '복심'이라는 말이 무색할 지경이다.

2013년 6월이 되어 버냉키 의장은 그런 번거로운 일조차 하지 말라면서, 자세하게 앞으로 출구전략을 설명했다. 어찌보면, 이보다 더 자세한 설명이 가능할까 싶을 정도로 친절하게 말해주고 있는 데도 시장은 이를 받아들이기 힘든 모양이다.

그가 경제학의 대가라서, 용어 하나 하나에 의미를 싣고 있어서 해석하기 어려운 것도 아니다. 문제는 그의 발언이 FOMC의 컨센서스, 즉 위원회의 합의된 의견 내에서 이루어진다는 점에 있다.

<2013년 6월 공개시장위원회(FOMC)의 정책 정상화 시점 판단>

※출처: Federal Reserve


◆ 버냉키, 3갈래 의견과 열린 양쪽 채널 가져

FOMC 의사 결정은 이제 3가지로 분할된 기류의 결합으로 이루어지고 있다. 즉 현행 정책 유지란 다수 입장과, 강경파와 온건파 양 극단에서의 반대입장이 분할된 것이다. 이번 정책의사록에서 이 점이 드러났다.

올해 6월 FOMC에서 반대표를 던진 멤버가 2명이었는데, 그 이유가 정반대인 것도 주목된다.

캔자스시티 연방준비은행의 에스더 조지 총재는 양적완화로 인해 형성된 시장의 불균형이 장기 인플레이션을 유발할 위험이 있다며 반대했다.

하지만 불라드 총재는 회의에 앞서 인플레이션이 너무 낮다면서 2% 안정 목표를 달성할 때까지 양적완화 정책을 유지해야 한다고 주장했다.

이들 반대표를 던진 멤버들은 연준 내 강경파와 온건파의 주장을 분명하게 드러내 대표하고 있는 셈이며, 버냉키 의장은 이러한 분리되는 의견들까지 경청해서 '컨센서스'로 기자회견의 질의응답을 해야 하는 셈이다.

강경파들이 인플레이션 전망에 주목하는 반면, 온건파는 실업 상황을 강조한다. 다행한 것은 버냉키 의장이 이들 두 가지 지표에 대한 이중 목표를 가지고 있기 때문에, 필요할 때마다 이쪽으로 혹은 저쪽으로 정책 기조를 설명할 수 있고, 통일적인 접근이 가능하다는 점이다.

월가의 구두들은 시장의 반응에 대해 단기적으로는 놀란 것 뿐이라면서, 한 쪽으로 쏠리지 말 것을 주문한다.

'채권왕' 빌 그로스는 "실업률 전망에만 주목한 채권시장은 물가 전망까지 볼 필요가 있다"면서, "투매한 사람들은 분명히 실망하게 될 것"이라고 경고했다.

그로스는 "연내 국채매입 축소를 예상하고 미 국채를 매도한 투자자들은 연준이 정책을 결정할 때 물가 목표 역시 고려한다는 점을 간과하고 있다"며 "물가가 목표치인 2%에서 멀어지고 있다는 점에서 그 시점은 생각보다 늦어질 수 있다"고 말했다.

그로스 수석은 또 "이번 연준의 성명서는 매우 친성장적인 기조로 봐야 한다"면서, "7% 실업률을 언급한 것은 아마도 2014년 초를 염두에 둔 발언 같은데, 기자회견에서 질의응답을 할 때 인플레이션의 영향에 대해 정말 언급했다"면서, "실업률이 7% 아래로 떨어지더라도 물가가 2%를 밑돌 경우 출구전략 개시 판단을 수정할 수도 있다"고 주장했다.

그는 "시장이 물가 목표는 빼고 성장률 및 실업률 목표만 바라보는 잘못된 해석을 내리고 있다"며 "성장률과 실업률, 물가는 결합된 형태에서 정교하게 관리돼야 하는 것들"이며, 버냉키는 이러한 관점을 보유한 인물이라고 강조했다.

한편, 오펜하이머펀드의 브라이언 레비트 이코노미스트는 "당장은 정책 기조의 변화 조짐에 놀랄 수 있지만, 원래 통화정책의 정상화는 경제가 좋아지고 있다는 것을 의미하기 때문에 정상화가 진행되는 1~2년 사이에는 증시가 상승하는 경향이 있다"고 지적했다.

[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 (herra79@newspim.com)

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
위례과천선 광역철도 민자적격성 통과 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 경기 과천시와 서울 강남구, 송파구 일원을 연결하는 위례과천선 사업이 본궤도에 오른다.   국토교통부는 위례과천 광역철도사업이 한국개발연구원(KDI)의 민자적격성 조사를 통과했다고 7일 밝혔다. 위례과천선은 서쪽으로는 정부과천청사, 동쪽으로는 송파구 법조타운과 위례신도시를 연결하고 북쪽으로는 강남구 압구정까지 연결하는 총 연장 28.25km의 광역철도 사업으로 민간투자방식으로 지어진다.  위례과천선 노선도안 [자료=국토부] ※노선 미확정 위례과천선은 제4차 국가철도망 구축계획 반영 후 2021년 12월 '대우건설 컨소시엄'에서 국토부에 최초제안서를 제출했으며 제안서 검토 및 지자체 협의과정을 거쳐 2022년 9월 민자적격성 조사에 착수했다. 민자적격성 조사 과정에서 원자재 가격 급등, 양재첨단물류단지 개발 등 여건 변화가 발생했고 경제성을 최대한 확보하기 위한 사업계획 보완을 거쳐 올해 11월 최종적으로 사업의 타당성을 인정받았다. 특히 본 사업 영향권에 있는 9개 공공주택지구에 총 8만6000명 규모의 입주가 예정돼 있어 신규 철도노선을 통해 선제적으로 교통난을 해소해 나갈 계획이다. 입주 예정 지구는 과천주암 공공지원주택지구, 서울강남 공공주택지구 등이다. 다만 노선안은 아직 확정되지 않았다. 국토부는 세부노선 및 역사는 실시협약 체결 시 확정‧공개할 방침이다.  윤진환 국토부 철도국장은 "내년 전략환경영향평가를 마무리하고 제3자 제안 공고를 통해 우선협상대상자를 선정해 협상까지 착수하는 것을 목표로 속도감 있게 사업을 추진할 계획"이라고 말했다. min72@newspim.com 2024-11-07 17:36
사진
의왕 오전왕곡, 1.4만 가구 들어선다 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 2029년 개통예정인 인덕원~동탄 복선전철 그리고 수도권광역급행철도(GTX) C노선이 연계되는 경기 의왕시 오전동, 왕곡동 일대에 약 1만4000가구가 들어선다. 5일 국토교통부에 따르면 지난 8월 발표한 '주택 공급 방안' 후속 조치로 의왕 오전왕곡지구가 신규 택지 후보지로 선정됐다. 오전왕곡지구는 경기도 의왕시 오전동, 왕곡동에 걸쳐 있고 187만㎡(57만평)에 1만4000가구가 들어선다. 의왕 오전왕곡은 경수대로·과천-봉담 간 도시 고속화 도로에 연접한 부지로 산업 기능 유치 잠재력이 높은 곳으로 난개발 방지를 위한 계획적 개발이 요구되는 곳이다. 특히 지구 내 친수 공간이 풍부해 정주 환경이 우수하고 인접한 과천지식정보타운 등과 연계한 의료·바이오 산업 유치에 유리해 자족 기능 확보를 통한 수도권 남부의 새로운 직주 근접 생활 공간 조성이 전망된다. 의왕 오전왕곡은 서울시 경계에서 약 10㎞ 남측, 의왕 IC 인근으로 인접 지역에 의왕·군포·안산 신도시, 의왕고천지구, 의왕백운밸리 등이 위치하고 있다. 과천~봉담 도시 고속화 도로, 경수대로(국도 1호선)가 인접하고 있으며 의왕시청역(가칭) (동탄~인덕원선, 2029년 개통 예정)이 700m 거리에 위치한다. 현재 도시철도 혜택을 받지 못하는 오전왕곡지구는 주변에 형성되는 3개 광역철도와의 연계에 촛점을 맞추고 있다. 국토부는 수도권광역급행철도(GTX)-C, 인덕원-동탄선과의 연계 강화를 통해 서울 도심까지 30분 내 접근이 가능하도록 교통망을 구축하겠다는 계획이다. 우선 GTX-C 노선 연계성, 인덕원~동탄선 접근성 강화 등 철도 교통 접근성을 향상시킨다. 이와 함께 대상지 북측으로 월곶~판교선이 예정돼 있는 만큼 현재 주거단지로 바뀐 백운호수 일대와 연계하는 방안도 고려될 전망이다.  현 과천-봉담 고속화 도로와 경수대로(국도 1호선)의 연결 및 주변 도로 확충을 통해 서울 등 지역 간 접근성 개선 및 교통량 분산도 추진한다. 의왕 TG 광역버스 정류장을 활용한 광역 대중교통 환승 체계 개선과 오전동과 왕곡동으로 분리된 사업 지구 간 도로 연결 체계를 구축해 지구 간 단절을 해소하고 단일 생활권으로 조성한다. min72@newspim.com 2024-11-05 15:00
안다쇼핑
Top으로 이동