[뉴스핌=장순환 기자] 한화증권은 서울반도체에 대해 4분기에도 실적 개선은 기대하기 어려울 것이라고 전망했다.
4분기에는 판매관리비 규모는 감소할 것으로 예상되지만, 원가율은 3분기 대비 상승할 것이라는 예상이다.
김운호 한화증권 연구원은 8일 "서울반도체는 부진한 3분기 실적에 이어서 4분기 매출액도 3분기 대비 7.7% 감소할 것"이라며 "LCD TV BLU 매출액은 추가적인 감소의 여지가 높은 것으로 판단되고, IT Set의 재고조정에 따라 전체적인 매출액의 부진이 전망된다"고 밝혔다.
또한, 조명관련 매출도 경기부진 영향으로 당분간은 하향세를 보일 것이라고 내다봤다.
3분기 영업이익의 부진은 제품믹스 개선으로 원가율은 2분기 수준으로 유지했으나, 성과급이 집중되어 있어서 판매관리비가 2분기 대비 큰 폭으로 증가한 것이 수익성 악화의 주요 원인이라는 설명이다.
김 연구원은 "서울반도체에 대한 투자의견을 매수를 유지한다"며 "이는 LED업체 중에서 조명의 비중이 가장 높은 수준을 유지하고 있고, 광원을 직접 생산하지 않아서 정부의 규제에서도 벗어날 수 있기 때문"이라고 전했다.
또한 다양한 거래선을 확보하고 있다며 서울반도체의 목표주가는 2만8000원에서 3만2500원으로 상향한다고 덧붙였다.
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[뉴스핌 Newspim] 장순환 기자 (circlejang@newspim.co.kr)