[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 미래에셋증권에서 05일 디어유(376300)에 대해 '시나리오별 중국 매출 추정'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 52,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 22.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 디어유 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 디어유(376300)에 대해 'TME 제휴라는 이벤트의 의의를 짚어보고 매출 추정의 핵심 요소를 제시했다. K-pop 아티스트 발 매출 추정은 경제적 또는 기타 이유로 아이폰을 사용하지 않았던 중국 내 K-pop 팬의 유입이라는 의의를 가지며, 매출 추정에 있어 정상 iOS 비중 산출이 필요하다. 따라서 중국 시장의 정상 iOS에 적용할 수 있는 Peer Group을 선정하고 정상 iOS를 산출했다. Bear Case는 K-pop 침투율이 높은 아시아 국가의 평균치, Base Case는 글로벌 평균치, Bull Case는 PPP가 유사한 국가 평균치를 활용했다(p.4). 각 시나리오별 25F 중국 잠재 추가 사용자와 로열티는 각각 33만/15억원, 63만명/28억원, 191만명/86억원이다(p.7).'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '4Q24 Review 및 25F 전망: 동기 연결 매출은 177.72억원, 영업이익은 48.68억원을 기록했다. 구독수가 1.9백만으로 역성장했고 AI PET 서비스 시작과 함께 그에 따른 연구개발비 5억원, 북미 법인 설립에 일회성 비용이 있었다. 25년에는 매출과 이익 모두 개선될 것이다. 2Q25 이후 SM의 자회사로 편입에 따라 신규 IP의 서비스 개시가 예상된다. 중국 매출은 위에서 언급한 시나리오 중 Base Case를 적용했으며 2Q25 내 개시될 것으로 가정했다. 2분기부터 PG결제가 도입된다. 인앱 결제 수수료는 통상 결제금액의 30% 로 알려져 있는데 PG 결제를 도입하면 매출의 3~10%로 절감이 가능하다.'라고 밝혔다.


◆ 디어유 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 42,000원 -> 52,000원(+23.8%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 상승
미래에셋증권 김규연 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 52,000원은 2025년 01월 13일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 42,000원 대비 23.8% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 18일 37,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 52,000원을 제시하였다.


◆ 디어유 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 47,000원, 미래에셋증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 52,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 47,000원 대비 10.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 60,000원 보다는 -13.3% 낮다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 디어유의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 47,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 36,286원 대비 29.5% 상승하였다. 이를 통해 디어유의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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