[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 06일 삼성전자(005930)에 대해 '4Q24 Pre: 컨센서스 하회'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 77,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 41.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성전자 리포트 주요내용
DS투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '4Q24 매출액 76.3조원(-4% QoQ, +13% YoY), 영업이익 7.5조원(-18% QoQ, +166% YoY, OPM 10%)으로 전망. 사업부별 영업이익은 DS 3.6조원(메모리 5.5조원, SLSI/파운드리 -1.9조원), DX 2.5조원, SDC 1조원 등으로 세부 추정. HBM과 서버용 DDR5를 제외한 PC, 모바일을 중심으로 고객사들의 재고 조정이 다시 시작되며 범용 메모리 수요가 예상보다 부진. 또한 4분기는 3분기에 이어 전반적인 비용 증가가 예상. 3분기부터 DS 부문의 R&D 투자가 크게 증가하였으며 선단공정 전환에 따른 초기 램프업 비용 역시 내년 1분기까지(약 2개 분기 반영) 실적에 영향을 미칠 것'라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 '4Q24 영업이익을 기존 추정 대비 -25% 조정하며 2025년 추정 영업이익 역시 34.9조원으로 -24% 조정. 투자의견은 매수로 유지하나 목표주가는 77,000원(2025F BPS 59,153원, Target P/B 1.3X)으로 하향 조정. 다만 1분기를 지나면서 업황 반전이 나타날 수 있다는 판단. 최근 DRAM 계약 가격 전망치를 보면 2Q24까지 하락하고 하반기 보합 내지는 소폭 반등을 전망. 또한 중국 정부가 2025년 적극적인 부양책 실시와 내수 촉진을 통한 경제 회복에 주력을 다할 전망으로 수요 반등에 대한 기대감도 배제할 수 없기 때문'라고 밝혔다.


◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 93,000원 -> 77,000원(-17.2%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 하락
DS투자증권 이수림 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 77,000원은 2024년 11월 01일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 93,000원 대비 -17.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 10일 99,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 04월 08일 최고 목표가인 109,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 77,000원을 제시하였다.


◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 79,458원, DS투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 77,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 79,458원 대비 -3.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 70,000원 보다는 10.0% 높다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 삼성전자의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 79,458원은 직전 6개월 평균 목표가였던 105,250원 대비 -24.5% 하락하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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