[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 12일 코스맥스(192820)에 대해 '3Q24 Re: 달라진 방향이 없는데, 주가만 달라졌네'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 200,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 43.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코스맥스 리포트 주요내용
교보증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '화장품 업종 전반적인 실적 시장기대치 하회 및 피크아웃 우려로 코스맥스는 전일 주가 -9.3% 하락. 12MF P/E는 11배 수준. 견조한 K-뷰티 성장이라는 달라진 방향이 없는 상황 속에서, 주가 낙폭 과대하다고 판단. 국내는 여전히 탑 고객사 +신규 인디브랜드 고객사로 고성장 중임. 코스맥스는 현재 수주 흐름이 1~3분기와 유사한 상황이라고 언급. 또한, 코스맥스는 국내뿐만 아니라 동남아 등 신규 지역에서 우호적 영업환경&독보적 기술력/영업력 긍정적. 동남아에서 동사는 공급자 우위 지위와 높은 스킨케어 비중으로 10% 중후반대 고마진 상황. 또한, 전일 컨퍼런스콜을 통해 코스맥스는 지속적으로 문제 제기되었던 대손 상각비 통제에 대한 적극적인 의지를 보여주었음. 실적 변동성 최소화 역시 기대.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '3분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 5,298억원(YoY 16%), 434억원(YoY 30%)으로 시장기대치 부합. ① 국내 매출액 및 영업이익은 각각 3,478억원(YoY 21%), 395억원(YoY 53%), OPM 11.3%(YoY +2.3%p)으로 호실적 시현. ② 중국 매출액은 YoY -8% 감소(상해 -16%, 광저우 +8%) 시현. ③ 미국 매출액 YoY -12% 시현. 신규 고객사 유입 감소 및 일부 고객사 인하우스 생산 전환으로 매출 감소. ④ 동남아시아 매출액은 YoY 45% 성장.'라고 밝혔다.


◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 200,000원 -> 200,000원(0.0%)
교보증권 권우정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 200,000원은 2024년 10월 10일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 200,000원과 동일하다.


◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 192,368원, 교보증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 200,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 192,368원 대비 4.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 메리츠증권의 230,000원 보다는 -13.0% 낮다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 코스맥스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 192,368원은 직전 6개월 평균 목표가였던 168,143원 대비 14.4% 상승하였다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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