[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 신한투자증권에서 15일 한온시스템(018880)에 대해 '완만한 실적 개선폭 예상'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 8,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한온시스템 리포트 주요내용
신한투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '4Q23 실적은 매출 2.4조원(+3% YoY, +4% QoQ), 영업이익 559억원(-46% YoY, +175% QoQ)으로 전망. 시장 기대치(OP 662억원)을 -16% 하회하는 수치. 전분기 발생했던 일회성 요인 중 반도체 워런티와 운송비 관련 사항은 해소됐으나 UAW 파업 영향이 잔존했음(3Q 70억원, 4Q 120억원 추정). 일회성 악재들이 점진적으로 소멸되고 있어 실적은 3Q23을 저점으로 우상향하고 있음. 일회성을 제거한 OPM은 3Q23 2.2%, 4Q24 2.8%로 추정. 다만 주요 고객사들의 EV 판매가 둔화되면서 실적 개선의 속도는 아직 빠르지 않음. EV 가격 인하 압박이 예상보다 길어지면서 실적 개선의 시점을 3Q24에서 4Q24로 조정. EV 수요의 회복세가 확인되기 전까지는 원가 절감과 가격 협상을 통한 수익성 개선만 가능해 상저하고의 실적 패턴이 뚜렷할 전망.'라고 분석했다.


◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 9,000원 -> 8,500원(-5.6%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 정용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 8,500원은 2023년 11월 10일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 9,000원 대비 -5.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 12일 11,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 11일 최고 목표가인 12,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 8,500원을 제시하였다.


◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 8,982원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 8,500원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 8,982원 대비 -5.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 7,500원 보다는 13.3% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 8,982원은 직전 6개월 평균 목표가였던 11,125원 대비 -19.3% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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