[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 일본은행(BOJ)이 예상대로 수익률곡선제어(YCC) 정책의 장기금리 상한을 높였지만 그보다 더 파격적인 결정을 기대했던 시장이 실망하면서 엔화 약세가 심화하고 있다.
BOJ는 1일 마무리된 금융정책결정회의에서 장기금리 지표인 일본 국채 10년물 금리가 1%를 초과하는 것을 용인하기로 했다. 지난 7월 말 회의에서 10년물 국채 금리 상한선 목표를 0.5%에서 1%로 올린 뒤 3개월 만에 재수정한 것이다.
다만 은행은 단기금리는 현행 -0.1%로 동결하고 국채 10년물 금리는 0% 정도로 유도하는 등 금융완화정책의 큰 틀은 유지하기로 했다.
이어진 기자회견서 우에다 가즈오 BOJ 총재는 장기 금리를 억제하는 정책 운용을 재검토한 이유에 대해 "경제 정세의 변화에 따라 원활한 금리가 형성될 수 있도록 운용의 유연성을 높여 두는 것이 적절하다고 판단했다"고 밝혔다.
다만 그는 물가목표 달성 가능성이 다소 증가했다고 평가하면서도 아직 불확실성이 커 완화 정책의 지속 필요성을 강조했다.
◆ BOJ 실망…달러/엔 151엔 넘어
이번 회의에서 일부 시장 참가자들은 금리 상한선으로 1.5% 정도가 제시될 것으로 예상했고, 이미 보도됐던 YCC 장기금리 상한 조정 외에 추가적인 매파 결정을 기대했던 시장은 즉각 실망이라는 반응을 보였다.
지난달 27일부터 149엔대에서 움직이던 달러/엔 환율은 BOJ 발표 이후 150엔을 넘어섰다.
31일 뉴욕 외환시장에서 달러/엔 환율은 장중 151.74엔까지 오르며 하루 새 엔화 가치가 1.7%하락했는데 이는 지난 4월 이후 최대 일일 낙폭에 해당한다. 이후 장 후반 달러/엔 환율은 151.27엔 수준을 기록했다.
연초 이후 엔화 가치는 13%가 떨어졌고, 코로나 팬데믹 기간 기록한 고점 대비로는 38%가 하락한 셈이다.
모넥스USA 외환 트레이더 헬렌 기븐은 "BOJ가 너무 늦게 너무 소심한 조치를 취했다"고 평가했다. 그러면서 "현 시점에서는 BOJ가 실질적엔 금리 변화 조치를 취해야만 엔화 하락 압력을 막을 수 있을텐데 BOJ는 그렇게 하지 않았고, 엔화는 BOJ 정책이 확실히 바뀌기 전까진 계속 하락할 것"이라고 말했다.
웰스파고 매크로 전략가 에릭 넬슨 역시 "BOJ의 YCC 수정은 지난주에도, 전날에도 이미 (보도를 통해) 예고됐던 부분"이라면서 시장은 더 매파적 결과를 기대했었다고 지적했다.
ING는 BOJ가 일본국채(JGB) 수익률 급등을 매우 경계하는 것 같다면서, 그렇기에 이번처럼 신중한 결정을 내린 것이라고 분석했다.
JGB 10년물 수익률은 전날 0.95%로 10년래 최고치를 기록했다. 이후 1일 아시아 거래 초반에는 소폭 하락했고, 미국채 10년물 수익률은 상승해 금리 차이(스프레드)는 398bp를 기록했다. 해당 스프레드는 10월 기록했던 414bp보다는 줄어든 상태로, 미일 금리차가 확대될수록 엔화는 하락 압력을 받게 된다.
◆ 152엔 돌파 전망 속 개입 주시
전문가들은 지금의 엔화 약세 흐름이 당분간은 지속될 것이며 152엔 돌파도 가능하다는 입장이다. 따라서 일본 당국의 개입 여부에도 관심이 쏠리고 있다.
마크 챈들러 베넉번글로벌포렉스 최고시장전략가는 달러 강세가 지금처럼 가파른 상황에서 달러/엔 환율이 152엔을 넘어도 놀랍지 않고, 심지어 155엔까지 갈 수도 있다고 평가했다.
강민주 ING 수석 이코노미스트는 연방준비제도(연준)가 매파 기조를 포기하는 서프라이즈가 나오거나 미국 경제 지표가 급격히 둔화하지 않는다면 달러/엔 환율이 10월 장중 고점이었던 152엔까지는 오를 것으로 판단했다. 그러면서 152엔까지 오르는 속도에 따라 일본 금융 당국의 개입 시점이 정해질 것으로 봤다.
ING도 미국과 일본 간 금리 차이로 인해 당분간은 엔화 하락 압력이 지속될 것이라면서 152엔까지 바라보는 상황에서 개입 압박도 거세질 것으로 전망했다.
MUFG도 지난 7월과 마찬가지로 정책 수정만으로 엔화 하락 추세가 뒤집힐 것 같지는 않다면서, 개입 가능성도 커질 것으로 예상했다.
한편 1일 간다 마사토 일본 재무성 재무관은 엔화가 한쪽으로 급격히 움직이고 있다면서 "투기적 거래가 가장 큰 배경인 것 같다"고 말했다.
그러면서 엔화를 둘러싼 상황이 그 어느 때보다 급박하게 돌아가고 있어 당국은 "과도한 변동에는 모든 수단을 배제하지 않고 적절한 행동을 취할 것"이라고 덧붙였다.
간다 재무관은 또 대응 준비 상황을 묻는 질문에 대해 "스탠바이다"라며 "시장 상황을 긴장감을 가지고 지켜보면서 판단하겠다"고 답했다.
kwonjiun@newspim.com
