[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 삼성증권에서 01일 한화솔루션(009830)에 대해 '3Q23 review - 태양광 수익성 급격하게 회복 전망'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 46,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 60.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
삼성증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '3Q 영업이익은 983억원(-49%QoQ)으로 컨센서스 하회했으나, 당사 추정치에 부합. 당사 추정 대비 화학 실적은 선방 했으며, 태양광 수익성은 예상보다 부진. 4Q 영업이익은 2,081억원(+112%QoQ)으로 컨센서스(1,850억원/+13%, Fnguide) 상회 전망. 기초소재 정기보수로 인한 이익 감소 에도 불구하고, 태양광 수익성이 급격히 개선 전망. 태양광 매출 및 영업이익은 각각 2.05 조원(+61%QoQ) 및 2,140억원(+516%QoQ; OPM 10.4%) 예상. 태양광 영업이익은 모듈 제조사업 930억원(+1,144%QoQ; OPM 8.9%), 발전사업 410억원(흑자 전환QoQ; OPM 4.1%) 및 IRA AMPC 800억원(+128%QoQ)으로 구성 예상. 전분기 고가 원료 투입 효과의 소멸과 모듈 신공장 가동에 따른 크레딧 증가가 수익성 개선 배경.'라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 '태양광 산업의 글로벌 Peer multiple 하락을 반영하여 Target EV/EBITDA(6.3→5.8배)를 반영하여, 목표주가도 6% 하향(4.9→4.6만원). 최근 글로벌 금리 상승에 따른 태양광 수요 우려 고조되고 있지만, 올해 동사의 수익성은 태양광 설치 수요와 무관하게 원재료가 급등락 영향을 반영. 특히 미국 모듈 생산능력이 기존 1.7GW에서 추가 2개 공장(1.4GW 및 2.0GW)을 3Q23부터 조기 가동. 이에 따라 IRA AMPC로부터 수취할 이익도 예상보다 조기 반영하게된 점이 시장 우려 대비 펀더멘털이 견조한 이유. BUY 투자의견 유지.'라고 밝혔다.
◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 49,000원 -> 46,000원(-6.1%)
- 삼성증권, 최근 1년 목표가 하락
삼성증권 조현렬 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 46,000원은 2023년 09월 08일 발행된 삼성증권의 직전 목표가인 49,000원 대비 -6.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 삼성증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 12월 15일 68,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 46,000원을 제시하였다.
◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 48,778원, 삼성증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 삼성증권에서 제시한 목표가 46,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 48,778원 대비 -5.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DS투자증권의 32,000원 보다는 43.8% 높다. 이는 삼성증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 48,778원은 직전 6개월 평균 목표가였던 68,944원 대비 -29.2% 하락하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
삼성증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '3Q 영업이익은 983억원(-49%QoQ)으로 컨센서스 하회했으나, 당사 추정치에 부합. 당사 추정 대비 화학 실적은 선방 했으며, 태양광 수익성은 예상보다 부진. 4Q 영업이익은 2,081억원(+112%QoQ)으로 컨센서스(1,850억원/+13%, Fnguide) 상회 전망. 기초소재 정기보수로 인한 이익 감소 에도 불구하고, 태양광 수익성이 급격히 개선 전망. 태양광 매출 및 영업이익은 각각 2.05 조원(+61%QoQ) 및 2,140억원(+516%QoQ; OPM 10.4%) 예상. 태양광 영업이익은 모듈 제조사업 930억원(+1,144%QoQ; OPM 8.9%), 발전사업 410억원(흑자 전환QoQ; OPM 4.1%) 및 IRA AMPC 800억원(+128%QoQ)으로 구성 예상. 전분기 고가 원료 투입 효과의 소멸과 모듈 신공장 가동에 따른 크레딧 증가가 수익성 개선 배경.'라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 '태양광 산업의 글로벌 Peer multiple 하락을 반영하여 Target EV/EBITDA(6.3→5.8배)를 반영하여, 목표주가도 6% 하향(4.9→4.6만원). 최근 글로벌 금리 상승에 따른 태양광 수요 우려 고조되고 있지만, 올해 동사의 수익성은 태양광 설치 수요와 무관하게 원재료가 급등락 영향을 반영. 특히 미국 모듈 생산능력이 기존 1.7GW에서 추가 2개 공장(1.4GW 및 2.0GW)을 3Q23부터 조기 가동. 이에 따라 IRA AMPC로부터 수취할 이익도 예상보다 조기 반영하게된 점이 시장 우려 대비 펀더멘털이 견조한 이유. BUY 투자의견 유지.'라고 밝혔다.
◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 49,000원 -> 46,000원(-6.1%)
- 삼성증권, 최근 1년 목표가 하락
삼성증권 조현렬 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 46,000원은 2023년 09월 08일 발행된 삼성증권의 직전 목표가인 49,000원 대비 -6.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 삼성증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 12월 15일 68,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 46,000원을 제시하였다.
◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 48,778원, 삼성증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 삼성증권에서 제시한 목표가 46,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 48,778원 대비 -5.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DS투자증권의 32,000원 보다는 43.8% 높다. 이는 삼성증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 48,778원은 직전 6개월 평균 목표가였던 68,944원 대비 -29.2% 하락하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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