[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 전 세계를 강타한 인플레이션 여파로 글로벌 금융시장이 휘청이는 와중에도 나홀로 강세를 연출하며 투자자들의 이목을 집중시켰던 브라질이 루이스 아나시오 룰라 다 시우바를 다시 대통령으로 맞이하게 됐다.

[어게인 룰라] 글싣는 순서

1. 경제 해결사, 부자 증세와 '보우사 파밀리아'의 부활
2. '핫'한 투자처 브라질, 헤알화·증시 강세 쭉 간다
3. 둘로 쪼개진 브라질, 통합 없으면 '룰라 마법'도 물거품

초박빙의 선거에서 패배한 우파의 자이르 보우소나르 대통령이 31일(현지시각)까지도 침묵을 지키고 있어 당분간 정치 노이즈가 발생할 여지가 있지만, 대부분의 시장 전문가들은 브라질 경제의 긍정적인 펀더멘털을 바탕으로 헤알화와 주식 강세장이 지속될 가능성에 무게를 싣는 모습이다.

◆ '나홀로 강세' 브라질로 글로벌 자금 '봇물'

올해 전 세계적 인플레이션과 달러 강세라는 악재로 신흥국 펀드가 무너지는 상황에서 브라질 펀드는 나홀로 강세를 연출했다.

글로벌 테마 상장지수펀드(ETF) 중에서 브라질의 경우 수익률이 30%가 넘는 등 브라질의 주식형 펀드는 해외주식형 펀드 중 최고 수익률을 기록 중이다. 브라질 증시 보베스파 지수도 연초 이후 상승폭이 11%가 넘는다. 헤알화 역시 올해 달러 대비 가치가 5% 가까이 올랐다.

브라질 펀드가 올해 승승장구했던 배경은 원자재 가격 상승과 작년부터 가파른 금리 인상에 나선 중앙은행 덕분이다.

기후변화와 공급망 차질, 러시아와 우크라이나 간 전쟁이 원자재 가격 상승을 부채질한 덕분에 원유와 철광석, 석탄, 커피 가격에 좌우되는 브라질 경제가 수혜를 입은 것이다.

또 브라질 중앙은행은 작년 3월부터 올해 9월까지 총 12차례 금리를 올려, 2% 수준이던 기준금리는 현재 13.75%까지 뛴 상태다.

고강도 긴축을 미국보다 먼저 거침없이 진행한 결과, 지난 4월 12.13%로 2003년 10월 이후 최고치를 찍은 물가상승률은 연말까지 5%대로 내려올 것으로 예상되며 올해 경제성장률도 연초 0.4%에서 2.7%로 대폭 상향됐다.

여기에 그간 브라질 경제의 발목을 잡았던 재정 건전성 우려까지 해소되면서 브라질로 유입되는 외국인 투자 자금은 급증했다. 올 3월 이후 MSCI 브라질 ETF로 유입된 자금만 3000억원이 넘는다.

◆ 룰라 당선에 시장 일단 '환호'

룰라의 대선 승리가 확정되면서 브라질 금융시장은 일단 환호했다.

당선 후 첫 거래일이었던 31일 브라질 헤알화 가치는 달러 대비 2% 넘게 올랐고, 보베스파 지수는 장 초반 2% 낙폭을 뒤집고 1.3% 상승으로 거래를 마쳤다. MSCI 브라질 지수도 4% 올랐다.

보우소나루 현 대통령이 이번 선거 결과에 대한 공식 입장을 내놓지 않고 있지만 트레이더들은 내년 초 룰라 집권에 변수는 없을 것으로 판단하고 있다.

리치 캐피탈 담당이사 리카르도 캄포스는 "정권 이양에 있어 문제는 생기지 않을 것"이라면서 "보우소나루로 인한 노이즈가 발생한다 해도 현재 대부분이 룰라의 승리를 인정하고 있는 상황"이라고 말했다.

투자자들은 현재 룰라 당선인의 내각 구성과 정부 지출 관련 향방을 주시하고 있다.

골드만삭스 애널리스트들은 룰라의 소득 지원과 소비자 채무 조정 프로그램 도입 가능성 등이 내수 진작에 도움이 될 것으로 보여 브라질 경제 성장의 주축이 될 수 있다고 평가했다.

◆ IB들 '낙관론 일색'

글로벌 투자은행(IB)들은 단기적 정치 관련 변동성 확대에도 불구하고 브라질 시장에 대해 낙관론으로 일관하고 있다.

웰스파고는 남미 국가 중 브라질 헤알화가 가장 선전할 것으로 내다봤고, 골드만삭스도 헤알화 매수를 적극 권고했다. BNP 파리바는 수개월 내로 외국인들이 다시 브라질 자산 시장으로 몰려올 것으로 예상했다.

BNP파리바 외환 및 채권 전략가 루카 마이아는 대선과 변동성에 우려했던 외국인들이 이제는 인플레이션 완화와 미국 대비 4배 가까이 높은 금리 수준 등 브라질의 매력적인 펀더멘털에 꽂혀서 새롭게 유입될 것으로 전망했다.

국제금융협회 수석 이코노미스트 로빈 브룩스는 룰라 정권으로의 원활한 이양이 헤알화에 장기 상승 재료가 될 것이라고 말했고, SPX캐피탈 창립파트너 로게리고 하비에르는 "대선 이후 외국인들이 브라질에 더 주목할 것"이라면서 "브라질이 다른 신흥국 대비 선전할 확률이 크다"고 평가했다.

앞서 프랭클린 템플턴과 같은 자산운용사들은 이번 선거에서 누가 당선되는지와 무관하게 브라질 증시는 전망이 비교적 좋다는 의견들을 쏟아냈고, 매력적인 밸류에이션 덕분에 다른 경쟁국들 보다 투자하기 우호적인 여건이라고 강조했다.

TD증권은 내년 말까지 헤알화 환율이 달러 대비 4.85헤알까지 내려갈 것으로 점쳤는데, 이는 지금보다 헤알화 가치가 6.5% 정도 높아짐을 의미한다.

골드만삭스도 룰라 당선 이후 국내 변동성이 제한될 것이란 신호 덕분에 헤알화 전망이 밝다면서, 신흥국 통화들 특히 남아공 랜드화 대비 큰 상승폭을 보일 것으로 점쳤다.

kwonjiun@newspim.com