전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
산업 중기·벤처

속보

더보기

[뉴스핌 라씨로] 넷마블, '스핀엑스게임즈' 인수 완료...'세븐나이츠 레볼루션'으로 반등 모색

기사입력 : 2022년07월18일 17:30

최종수정 : 2022년07월18일 18:10

신작 게임 '세븐나이츠 레볼루션' 흥행에 집중

[편집자] 이 기사는 7월 18일 오후 4시50분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 넷마블이 세계 3위 소셜 카지노 게임 개발사 '스핀엑스 게임즈' 인수를 완료했지만, 계속되는 실적 둔화 우려로 주가는 약세를 벗어나지 못하고 있다.

18일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 넷마블은 지난 15일 레오나르도 인터랙티브 홀딩스로부터 스핀엑스 게임즈의 지분 100%를 2조8344억원에 인수 완료했다고 공시했다.

반면 넷마블의 주가는 이날 6만8700원으로 마감해 전 거래일 종가 6만8400원대비 0.44% 오르는 데 그쳤다.

현재 넷마블의 주가는 1년 전인 2021년 7월 19일 13만7500원 대비 반토막 수준이다. 시가총액은 같은 기간 11조8186억에서 50.18% 줄어든 5조9394억원에 달해 안팎의 위기감이 더하고 있다.

넷마블은 앞서 스핀엑스 게임즈 인수를 통해 글로벌 사업을 확장하는 동시에 게임 포트폴리오 다변화로 수익성을 개선하겠다고 밝힌 바 있다. 그러나 글로벌 경기침체 우려가 커지면서 넷마블의 이 같은 사업 전략에도 경고등이 들어왔다는 분석이 나온다. 당장 2분기 실적이 1분기에 이어 적자 행진을 거듭할 것이라는 우려도 있다.

강석오 신한금융투자 연구원은 "국내 RPG 대비 안정적이 실적을 보여줬던 캐주얼 게임이 1분기부터 큰 폭의 하향 안정화가 나타났다"며 "이런 가운데 스핀엑스 인수로 (넷마블의) 무형자산상각비가 크게 증가했고 2분기에는 제2의 나라 글로벌 출시를 위한 마케팅비까지 더해져 적자가 지속될 것으로 예상한다"고 전했다.

또 "스핀엑스 인수로 무형자산상각비가 급증했고 현금 유출이 없는 비용이지만 실적 부진에 기존 게임 매출 하락의 영향이 적지 않다"며 "개발 중인 라인업의 수가 경쟁사들 대비 많은 만큼 실적 개선을 위한 신작 출시에 박차를 가할 필요가 있다"고 덧붙였다.

지난달 넷마블 서울 본사에서 열린 '세븐나이츠 레볼루션 미디어 쇼케이스' 현장. [사진=넷마블]

신용평가기관들은 이미 넷마블의 신용등급을 하향 조정하는 등 위기에 대비하는 모습이다. 나이스신용평가는 지난달 28일 넷마블의 수익성과 현금창출능력이 저하됐다는 이유로 신용등급을 'AA-'에서 'A+'로 하향 조정했다.

나이스신용평가 측은 "작년 4분기 이후 인수 완료된 스핀엑스 게임즈의 실적 편입 효과로 영업이익 개선이 예상됐음에도 불구하고, 올해 1분기 119억원의 영업손실을 기록한 점을 감안했을 때 스핀엑스 게임즈의 실적을 제외한 기존 회사 사업 부문의 실적 저하 폭이 상당한 것으로 판단된다"며 "스핀엑스 인수 자금의 20%가 인수 이후 4년에 걸쳐 지급되는 점과 2025년까지 과천 신사옥(지타운) 건설에 따른 자금소요가 지속될 것으로 예상되는 점 등을 고려할 경우 저하된 수준의 현금흐름이 지속될 것으로 예상된다"고 배경을 설명했다.

넷마블의 총차입금 올해 3월말 기준으로 2조5180억원에 달한다. 이는 전년 동기 대비 116.08% 증가한 수치로, 차입금의존도는 같은 기간 14.21%에서 25.55%로 두 배 가까이 증가했다.

증권가의 전망은 더욱 어둡다. 2분기는 물론 연간 실적까지 부진이 이어질 수 있다는 예측이 나온다. 증권정보업체 에프앤가이드는 넷마블의 올해 2분기 실적 컨센서스로 매출 6729억원(전년비 16.58% 증가), 영업이익 102억원(전년비 36.56% 감소)을 예측했다. 연간 실적 컨센서스는 매출 2조8602억원(전년비 14.09% 증가), 영업이익 1102억원(전년비 27% 감소)을 예상했다.

넷마블 '제2의 나라: Cross Worlds'. [사진=넷마블]

정호윤 한국투자증권 연구원은 "최근 국내 모바일 게임 시장 성장 둔화로 MMORPG 신작들 사이의 경쟁이 치열하게 일어나고 있다는 점 등을 감안하면 과거보다 흥행에 대해 보수적 입장을 갖는 것이 타당할 것"이라며 "신작에 대한 흥행 불확실성을 반영해 2022년 매출 추정치를 2.75조원으로 기존 대비 3.9% 하향조정하며 마케팅 등 비용 증가 이슈를 반영해 영업이익 추정치를 530억원으로 기존 대비 61.3% 하향한다"고 전했다.

넷마블은 2분기를 포함해 하반기까지 실적 둔화 가능성을 고려해 영업비용 효율화에 집중한다는 계획으로, 오는 28일 출시예정인 대작 게임 '세븐나이츠 레볼루션'의 흥행에 집중한다는 방침이다.

넷마블 관계자는 "세븐나이츠 레볼루션 외에도 오버프라임, 모두의마블: 메타월드, 하이프스쿼드 등 다양한 신작 출시를 통해 경쟁력을 강화해나갈 예정이나 이에 따른 영업비용 증가는 불가피하다"며 "신작 게임 출시로 매출 자체는 2분기부터 개선되겠지만, 그에 따른 마케팅비와 인건비 상승분 등의 영향이 있어 수익성 개선은 하반기에 이뤄질 것으로 예상하고 있다"고 전했다.

이어 "캐시프렌지 9%, 잭팟월드 7%, 랏처슬롯 7% 등 스핀엑스 게임즈가 넷마블의 주요 게임별 매출에서 차지하는 비중이 작지 않다"며 "넷마블은 스핀엑스 게임즈가 편입됨으로써 장기적으로 회사의 수익성이 개선되고 인건비와 지급수수료 비중 또한 낮아질 것으로 예상하고 있다"고 덧붙였다.

dconnect@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
강릉 옥계항 코카인 추정 마약 대량 적발 [세종=뉴스핌] 백승은 기자 = 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색애 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발해 조사 중이라고 2일 밝혔다. 전날 두 기관은 미국 연방수사국(FBI)과 국토안보수사국(HSI)으로부터 A선밖에 마약이 숨겨져 있다는 정보를 입수했다. A 선박은 벌크선으로 3만2000톤이며, 승선원 외국인은 20명이다. 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색해 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발했다. [사진=관세청] 2025.04.02 100wins@newspim.com 두 기관은 합동 검색작전을 수립하고, 선박의 규모가 길이 185미터(m)인 점과 검색 범위 등을 고려해 서울세관·동해해경청 마약 수사요원 90명 및 세관 마약탐지견 2팀 등 합동 검색팀을 구성했다. 검색팀은 2일 오전 6시 30분 옥계항에 긴급 출동해 A 선박이 입항한 직후 선박에 올라타 집중 수색을 실시했다. 수색 중 검색팀은 선박 기관실 뒤편에서 밀실을 발견했고, 집중 수색 결과 개당 약 20킬로그램(kg) 전후 마약으로 의심되는 물질이 담긴 박스 수십 개를 발견했다. 검색팀이 간이시약으로 검사한 결과 코카인 의심 물질로 확인됐다. 정확한 중량은 하선 이후 정밀 계측기를 통해 측정하고 마약 종류는 국가과학수사연구원에 의뢰해 확인할 예정이다. 앞으로 관세청과 해경청은 합동수사팀을 운영해 해당 선박의 선장 및 선원 등 20여명을 대상으로 밀수 공모 여부와 적발된 마약의 출처 등을 수사할 계획이다. 국제 마약 밀매 조직과의 연관성도 고려해 미국 FBI와 HSI 등 관계 기관과의 공조를 통해 수사를 확대할 방침이다. 100wins@newspim.com 2025-04-02 17:57
사진
재주는 트럼프가, 돈은 브라질이 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 공세로 글로벌 무역전쟁이 격화하는 가운데, 브라질이 주요 승자로 부상하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 1일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면, 중국은 트럼프 대통령이 부과한 대중(對中) 관세에 맞서 미국산 농산물에 보복 관세를 매기며 대체 수입처로 브라질을 주목하고 있다. 수출입 컨테이너 [사진=블룸버그] 중국 가공업체들은 트럼프 대통령이 지난 1월 취임하기 전부터 브라질산 대두를 비축하기 시작했고, 올해 1분기 필요한 물량의 거의 전량을 브라질에서 조달했다. 이는 지난해 같은 기간 54% 수준이었던 브라질산 비중과 비교하면 큰 폭의 증가다. 가격도 상승세다. 상파울루대학 산하 연구기관 세페아(CEPEA)에 따르면, 브라질 항구에서 선적되는 대두의 프리미엄은 중국이 미국산 대두에 10% 관세를 발표한 직후 일주일 동안 약 70% 급등했다. 3월 선적 기준으로는 부셸당 85센트를 기록해 3년 만에 최고치를 찍었다. 닭고기와 달걀 수출도 두 자릿수 증가율을 보인다. 브라질의 가금류·돼지고기·달걀 수출업체를 대표하는 브라질동물단백질협회(ABPA)의 히카르두 산틴 협회장은 올해 들어 브라질의 닭고기 수출은 지난해 같은 기간보다 9%, 달걀 수출은 20% 증가했다고 밝혔다. 브라질은 미국과 달리 조류 인플루엔자를 겪고 있지 않아, 안정적인 공급처로 주목받고 있다. 여기에 중국이 미국산 닭고기에 15%의 보복관세를 부과하면서 브라질산이 대안으로 떠오르고 있다는 설명이다. 사실 브라질과 중국의 교역 관계는 최근 수년 빠르게 확대됐다. 중국은 2009년에 미국을 제치고 브라질의 최대 무역 파트너로 부상했다. 쇠고기, 철광석, 석유 등 자원이 풍부한 브라질은 중국의 막대한 수요에 맞춰 수출을 확대해 왔고, 중국은 브라질의 인프라 건설에 대규모 자본을 투입하고 있다. 현재 중국은 브라질 전체 전력 공급의 약 10%를 차지하고 있으며, 항만과 도로, 철도 등 주요 기반 시설 건설에도 깊숙이 관여하고 있다. 브라질은 미국 시장에서도 수출 확대 가능성을 보고 있다. 중국은 미국의 주요 신발 수출국인데, 미국이 중국산 제품에 고율 관세를 부과할 경우 아시아를 제외하고 최대 신발 생산국인 브라질이 그 자리를 일부 대체할 수 있다는 전망이 나온다다. 하롤두 페헤이라 브라질 신발산업협회(Abicalçados) 회장은 "브라질산 제품에 별다른 관세가 없다면, 미국 수출 확대의 기회가 될 수 있다"라고 밝혔다. 글로벌 무역전쟁 국면에서 오히려 특수를 누릴 것이라는 기대는 브라질 증시에도 훈풍으로 작용했다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 오르며 뉴욕 증시를 아웃퍼폼하고 있다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 상승, 연중 5% 가까이 하락한 뉴욕증시의 S&P500 지수와 대조를 이룬다 [사진=koyfin] wonjc6@newspim.com   2025-04-02 15:30
안다쇼핑
Top으로 이동