[뉴스핌 라씨로] 넷마블, '스핀엑스게임즈' 인수 완료...'세븐나이츠 레볼루션'으로 반등 모색

기사입력 : 2022년07월18일 17:30

최종수정 : 2022년07월18일 18:10

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신작 게임 '세븐나이츠 레볼루션' 흥행에 집중

[편집자] 이 기사는 7월 18일 오후 4시50분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 넷마블이 세계 3위 소셜 카지노 게임 개발사 '스핀엑스 게임즈' 인수를 완료했지만, 계속되는 실적 둔화 우려로 주가는 약세를 벗어나지 못하고 있다.

18일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 넷마블은 지난 15일 레오나르도 인터랙티브 홀딩스로부터 스핀엑스 게임즈의 지분 100%를 2조8344억원에 인수 완료했다고 공시했다.

반면 넷마블의 주가는 이날 6만8700원으로 마감해 전 거래일 종가 6만8400원대비 0.44% 오르는 데 그쳤다.

현재 넷마블의 주가는 1년 전인 2021년 7월 19일 13만7500원 대비 반토막 수준이다. 시가총액은 같은 기간 11조8186억에서 50.18% 줄어든 5조9394억원에 달해 안팎의 위기감이 더하고 있다.

넷마블은 앞서 스핀엑스 게임즈 인수를 통해 글로벌 사업을 확장하는 동시에 게임 포트폴리오 다변화로 수익성을 개선하겠다고 밝힌 바 있다. 그러나 글로벌 경기침체 우려가 커지면서 넷마블의 이 같은 사업 전략에도 경고등이 들어왔다는 분석이 나온다. 당장 2분기 실적이 1분기에 이어 적자 행진을 거듭할 것이라는 우려도 있다.

강석오 신한금융투자 연구원은 "국내 RPG 대비 안정적이 실적을 보여줬던 캐주얼 게임이 1분기부터 큰 폭의 하향 안정화가 나타났다"며 "이런 가운데 스핀엑스 인수로 (넷마블의) 무형자산상각비가 크게 증가했고 2분기에는 제2의 나라 글로벌 출시를 위한 마케팅비까지 더해져 적자가 지속될 것으로 예상한다"고 전했다.

또 "스핀엑스 인수로 무형자산상각비가 급증했고 현금 유출이 없는 비용이지만 실적 부진에 기존 게임 매출 하락의 영향이 적지 않다"며 "개발 중인 라인업의 수가 경쟁사들 대비 많은 만큼 실적 개선을 위한 신작 출시에 박차를 가할 필요가 있다"고 덧붙였다.

지난달 넷마블 서울 본사에서 열린 '세븐나이츠 레볼루션 미디어 쇼케이스' 현장. [사진=넷마블]

신용평가기관들은 이미 넷마블의 신용등급을 하향 조정하는 등 위기에 대비하는 모습이다. 나이스신용평가는 지난달 28일 넷마블의 수익성과 현금창출능력이 저하됐다는 이유로 신용등급을 'AA-'에서 'A+'로 하향 조정했다.

나이스신용평가 측은 "작년 4분기 이후 인수 완료된 스핀엑스 게임즈의 실적 편입 효과로 영업이익 개선이 예상됐음에도 불구하고, 올해 1분기 119억원의 영업손실을 기록한 점을 감안했을 때 스핀엑스 게임즈의 실적을 제외한 기존 회사 사업 부문의 실적 저하 폭이 상당한 것으로 판단된다"며 "스핀엑스 인수 자금의 20%가 인수 이후 4년에 걸쳐 지급되는 점과 2025년까지 과천 신사옥(지타운) 건설에 따른 자금소요가 지속될 것으로 예상되는 점 등을 고려할 경우 저하된 수준의 현금흐름이 지속될 것으로 예상된다"고 배경을 설명했다.

넷마블의 총차입금 올해 3월말 기준으로 2조5180억원에 달한다. 이는 전년 동기 대비 116.08% 증가한 수치로, 차입금의존도는 같은 기간 14.21%에서 25.55%로 두 배 가까이 증가했다.

증권가의 전망은 더욱 어둡다. 2분기는 물론 연간 실적까지 부진이 이어질 수 있다는 예측이 나온다. 증권정보업체 에프앤가이드는 넷마블의 올해 2분기 실적 컨센서스로 매출 6729억원(전년비 16.58% 증가), 영업이익 102억원(전년비 36.56% 감소)을 예측했다. 연간 실적 컨센서스는 매출 2조8602억원(전년비 14.09% 증가), 영업이익 1102억원(전년비 27% 감소)을 예상했다.

정호윤 한국투자증권 연구원은 "최근 국내 모바일 게임 시장 성장 둔화로 MMORPG 신작들 사이의 경쟁이 치열하게 일어나고 있다는 점 등을 감안하면 과거보다 흥행에 대해 보수적 입장을 갖는 것이 타당할 것"이라며 "신작에 대한 흥행 불확실성을 반영해 2022년 매출 추정치를 2.75조원으로 기존 대비 3.9% 하향조정하며 마케팅 등 비용 증가 이슈를 반영해 영업이익 추정치를 530억원으로 기존 대비 61.3% 하향한다"고 전했다.

넷마블은 2분기를 포함해 하반기까지 실적 둔화 가능성을 고려해 영업비용 효율화에 집중한다는 계획으로, 오는 28일 출시예정인 대작 게임 '세븐나이츠 레볼루션'의 흥행에 집중한다는 방침이다.

넷마블 관계자는 "세븐나이츠 레볼루션 외에도 오버프라임, 모두의마블: 메타월드, 하이프스쿼드 등 다양한 신작 출시를 통해 경쟁력을 강화해나갈 예정이나 이에 따른 영업비용 증가는 불가피하다"며 "신작 게임 출시로 매출 자체는 2분기부터 개선되겠지만, 그에 따른 마케팅비와 인건비 상승분 등의 영향이 있어 수익성 개선은 하반기에 이뤄질 것으로 예상하고 있다"고 전했다.

이어 "캐시프렌지 9%, 잭팟월드 7%, 랏처슬롯 7% 등 스핀엑스 게임즈가 넷마블의 주요 게임별 매출에서 차지하는 비중이 작지 않다"며 "넷마블은 스핀엑스 게임즈가 편입됨으로써 장기적으로 회사의 수익성이 개선되고 인건비와 지급수수료 비중 또한 낮아질 것으로 예상하고 있다"고 덧붙였다.

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서울 집값 다시 불 붙었다…1년새 15.5%↑ [서울=뉴스핌] 이동훈 선임기자 = 지난 8월 서울 아파트 매매 실거래가가 1년 전보다 15.5% 올랐다. 이는 2021년 11월 이후 57개월 만에 가장 높은 전년 동월 대비 상승률이다. 매맷값은 동북권(강북·도봉·노원·성북·중랑·동대문·성동·광진구)에서 높게 올랐으며 전셋값은 서남권(강서·양천·영등포·구로·금천·동작·관악구)에서 큰 오름폭을 보였다. 반면 동남권은 매맷값과 전셋값이 모두 하락했다. 22일 서울시의 한국부동산원 아파트 가격동향조사 통계 분석에 따르면 올해 8월 서울 아파트 매매 실거래가는 전월 대비 0.72% 상승했다. 권역별로는 서초·강남·송파·강동구가 속한 동남권이 전월 대비 0.29% 하락한 반면 나머지 권역은 모두 올랐다. 특히 동북권은 1.54%, 도심권(종로·중·용산)은 1.06% 오르며 높은 상승률을 나타냈다. 올해 1월과 비교하면 서울 전체 아파트 가격은 8.3% 올랐다. 권역 중에는 동북권이 11.5%, 서남권이 8.4%로 상대적으로 오름폭이 컸다. 면적별로는 모든 구간에서 가격이 올랐다. 특히 전용면적 85㎡ 초과 135㎡ 이하인 중대형 아파트가 전월 대비 1.32%로 가장 큰 오름폭을 기록했다. 8월 아파트 전세 실거래가는 전월 대비 0.30%, 전년 동월 대비 11.31% 상승했다. 권역별로는 서남권이 1.30%, 서북권(은평·서대문·마포)이 0.17% 올랐다. 반면 도심권(-0.35%)과 동북권(-0.10%), 동남권(-0.08%)은 하락했다. 면적별로는 135㎡ 초과 대형 아파트가 전월 대비 2.41% 올라 가장 큰 오름폭을 보였다. 중대형 아파트도 1.50% 오르는 등 면적이 큰 아파트가 전셋값 상승을 이끌었다. 아파트 매매거래량은 감소세를 보였다. 서울시에 따르면 이달 16일 기준 9월 서울 아파트 거래량은 전월 대비 18.3% 감소한 2923건으로 집계됐다. 다만 부동산 거래 신고 기한이 계약일로부터 30일 이내인 만큼 9월 계약분 신고는 앞으로 늘어날 수 있다. 아파트 거래량은 다주택자 양도세 중과 유예 종료를 앞두고 거래가 몰린 5월(8987건) 이후 대체로 3000~5000건대를 기록하고 있다. 실거래가 구간별로 보면 15억원 이하 거래 비중은 5월 72.3%에서 8월 79.5%로 확대됐다. 다만 9월에는 78.1%로 소폭 축소됐다. 자치구별로는 노원구가 332건으로 가장 많은 거래량을 기록했다. 노원구의 15억원 이하 거래 비중은 99.7%, 도봉·강북·금천구는 100%로 나타나 외곽지역의 중저가 실수요 거래가 두드러졌다. 서울시는 "4~5월 고가주택 절세 거래 증가로 15억원 이하 거래 비중이 일시 축소됐다"며 "이후 중저가 실수요 유입으로 8월까지 확대가 이어지다 비중이 다소 줄었다"고 분석했다. 9월 아파트 전세거래량은 6454건으로 전월(7862건) 대비 17.9% 줄었다. 월세 거래량도 7750건으로 한 달 전보다 6.4% 감소하며 전월세 거래가 모두 위축됐다. 전년 동월과 비교하면 전세와 월세 거래량은 각각 46.9%, 19.8% 줄어 가을 이사철에도 거래 위축이 두드러졌다. 전월세 거래 비중은 월세가 54.6%, 전세가 45.4%를 기록했다. 7~8월 전월세 거래 비중이 5대 5 수준을 유지하다 월세 비중이 다시 커졌다. 전세거래 중 갱신계약 비중은 9월 56.7%로 전월(57.9%) 대비 소폭 감소했고, 계약갱신요구권 사용 비중은 52.1%를 기록해 한 달 전(49.8%)보다 늘었다. donglee@newspim.com 2026-10-22 09:15