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'변곡점' 맞은 건설업계..연말 대대적 CEO 교체 예고

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삼성물산, 현대건설 등 대표이사 임기 만료 앞둬
해외경쟁력 축소로 고민..새인물로 변화모색 가능성

[편집자] 이 기사는 11월 27일 오후 3시44분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=이동훈 기자] 대형 건설사의 대표이사(CEO)들이 내년 초 주주총회때 대거 임기 만료를 앞두고 있어 연임 여부에 관심이 쏠리고 있다.

일단 이들 CEO들의 최근 2~3년간 '성적표'는 우수하다. 국내 주택경기 호황 덕을 톡톡히 본 것. 이에 따라 재무구조 개선과 경영 안정성이 한결 호전됐다. 해외에서 기록한 손실을 제하고도 총 영업이익은 늘어나는 성과를 거둔 것.

하지만 지금은 건설사들이 해외시장 공략과 신사업 추진과 같은 새로운 먹거리 환경을 찾아야하는 '변곡점'에 있다는 게 업계의 분석이다. 이 때문에 상당수 CEO가 교체될 것이란 관측이 나온다.

27일 건설업계에 따르면 최치훈 삼성물산 사장과 정수현 현대건설 사장, 한찬건 포스코건설 사장, 최광호 한화건설 사장, 조기행 SK건설 부회장 등 대부분의 CEO가 내년 초 임기 만료된다. 이에 따라 내달 그룹 사장단 인사에서 연임 여부가 결정될 전망이다.

사진 상단 좌측부터 최치훈 삼성물산 사장과 정수현 현대건설 사장, 한찬건 포스코건설 사장, 최광호 한화건설 사장, 조기행 SK건설 부회장

최치훈 삼성물산 사장은 임기 만료가 내년 9월 1일이다. 삼성SDI 사장과 삼성카드 사장을 거친 최 사장은 지난 2014년 삼성물산 사장에 부임했다. 최 사장은 최전방에서 진두지휘해 2015년 제일모직과 합병을 성공적으로 마무리했다. 그 공로를 인정받아 합병 후 삼성물산 사장이자 이사회 의장에 올랐다.

업계에선 최 사장의 퇴임에 무게를 싣고 있다. 최 사장은 부임 이후 외형 성장보단 내실 다지기에 주력했다. 해외 사업에서 수천억원 손실을 떠안아 어려워진 회사를 정상화하는 적임자로 선택된 것이다. 인력 감원까지 마무리된 상황에서 변화를 모색할 시기란 게 삼성물산 안팎의 기류다.

최근 삼성전자 사장단 인사에서 60대 인사들이 2선으로 물러난 만큼 다른 계열사에도 소위 '60세 CEO 퇴진 룰'이 적용될 공산이 크다. 최 사장은 1957년생으로 올해 만 60세다.

정수현 현대건설은 장수 CEO로 꼽힌다. 지난 1975년 현대건설로 입사해 2012년 3월 사장에 오른 후 6년 넘게 회사 경영을 책임지고 있다. 지난 2015년 임기가 한 차례 연장돼 내년 3월 임기 만료를 앞두고 있다. 친화력과 업무 이해도에도 현대차 그룹 안에서 높은 신임을 받고 있다.

하지만 정 사장도 고민이 크다. 해외 수주가 예년만 못하고 기업 수익성도 내리막길을 걷고 있다. 이달 금융당국으로부터 공사 현장에서 예정원가 변동 사항을 제대로 산정하지 않았다는 이유로 과징금과 지정감사인 1년 조치를 받은 것도 악재다.

한찬건 포스코건설 사장은 대우인터내셔널 부사장에서 지난 2016년 2월 포스코건설 사장에 올랐다. 2018년초 2년 임기가 만료 예정이다. 한 사장은 부임 이후 경영 개선에 총력을 기울였다. 인력 구조조정을 비롯해 경영 효율성 제고, 원가율 관리에 전력을 쏟아 올해는 흑자로 돌아섰다. 

그런데도 불안 요소는 여전히 존재한다. 최대 해외 사업으로 불리던 브라질 CSP 프로젝트의 손실로 회사가 휘청거렸다. 작년에는 창사 이래 첫 영업손실도 기록했다. 해외 수주액은 2014년 2조5000억원에서 올해 1조2000억원 규모로 줄었다. 해외 법인은 좀처럼 손실에서 벗어나지 못했고 주택사업의 주력부문인 송도 사업도 파트너사인 게일인터내셔널과 마찰로 중단된 상태다.

지난 17일 실시된 그룹 인사에서 유임이 내정된 최광호 한화건설 사장은 지난 1977년 한화건설(옛 태평양건설)에 입사해 사장에 오른 오리저널 ‘한화’ 맨으로 꼽힌다. 실적 부진을 겪던 한화건설에 구원투수로 사장에 부임해 흑자 회사로 돌려놨다. 엔지니어 출신으로 건설업에 대한 해박한 지식과 소탈한 리더쉽이 최대 장점이다. 

최 사장의 숙제는 사우디 마라피크 발전 플랜트, 사우디 얀부 발전 플랜트, 알제리 마덴과 같은 프로젝트에서 손실을 줄여나가는 것이다. 

SK건설 조기행 부회장도 내실 다지기에 총력을 쏟고 있지만 더딘 실적 회복에 고민이 크다. 이 회사는 올해(1~3분기) 영업이익이 1396억원으로 전년동기(1922억원) 대비 27.3% 줄었다. 이 기간 매출도 5조2300억원에서 4조5700억원으로 줄었다. 신규 사업에 보수적으로 접근하고 있어 당장 외형을 불리기 어려운 구조다.   

개별적인 실적 뿐만아니라 전체적인 건설 업황이 변곡점을 맞았다는 점도 대폭적인 CEO 물갈이에 힘을 싣고 있다. 최근 2년간 주택사업 호황에 건설사들이 수혜를 입었다. 해외 사업에서 발생한 손실을 상쇄하고도 남는 수익을 올렸기 때문이다. 이제는 상황이 좀 달라졌다. 정부의 규제책에 주택시장 열기가 떨어졌고 건설사의 수주 잔액도 감소세다. 최근 2~3년간 누적된 해외사업 부진을 점차 체감하고 있는 실정이다.

물론 여기에 올해 4분기 예상실적도 연임에 중요한 요소로 자리 잡을 공산이 크다.

투자은행(IB) 업계 관계자는 “건설사들이 대부분 인력·조직 구조조정을 진행한 만큼 그룹 차원에서 보다 영업력을 갖춘 새로운 인물을 갈망하는 욕구가 커졌다”며 “각사마다 처한 상황이 다르지만 건설 산업이 변곡점을 맞아 예상보다 큰 폭의 CEO 교체가 일어날 것으로 보인다”고 말했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 이동훈 기자 (leedh@newspim.com)

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현대차 '성과급 400%+1270만원' 잠정합의 [서울=뉴스핌] 이찬우 기자 = 현대자동차 노사가 장기간 이어진 교섭과 파업 끝에 올해 임금교섭 잠정합의안을 마련했다. 노사는 피지컬 인공지능(AI)과 로보틱스 등 미래 기술 도입에 공동 대응하고, 2028년까지 기술직 500명을 신규 채용하기로 했다. 현대자동차 노사 관계자들이 지난 6월 18일 현대차 울산공장에서 2025년 임금 및 단체협상 교섭 상견례를 했다. [사진=현대차] 현대차 노사는 25일 울산공장 본관 동행룸에서 열린 16차 교섭에서 잠정합의안을 도출했다고 밝혔다. 최영일 현대차 대표이사와 이종철 전국금속노동조합 현대자동차지부장 등 노사 교섭대표가 참석했다. 상견례 이후 111일 만이다. 올해 교섭은 7월 이후 노조가 파업에 돌입하면서 장기간 진통을 겪었다. 파업에 따른 차량 생산 차질과 직원 임금 손실이 발생했고, 부품 협력사의 경영 부담도 커졌다. 노사는 추가 피해를 막고 하반기 생산과 신차 출시 일정을 정상화해야 한다는 데 공감해 잠정합의에 이르렀다. 파업 여파를 조속히 수습하고 대내외 불확실성에 대응하는 데도 힘을 모으기로 했다. 이번 합의에는 임금과 근로조건뿐 아니라 미래 산업 전환에 관한 내용도 포함됐다. 노사는 피지컬 AI와 로보틱스 등 미래 기술 도입이 기업 경쟁력 확보에 필요하다는 데 뜻을 같이했다. 이에 따라 회사는 신사업과 신기술 추진 경과를 노조와 투명하게 공유하고, 노사는 미래 산업 전환 과정에 공동 대응하기로 했다. 변화 대응력과 생산성, 제조 경쟁력 향상을 위한 제도 개선 방안도 논의한다. 기술직 신규 채용도 진행한다. 노사는 2027년 하반기 핵심 직무를 중심으로 기술직 200명을 채용하고, 2028년에는 300명을 추가로 뽑기로 했다. 현대차는 국내 공장 재편에 따라 기존 1공장과 42라인 재건축을 추진하고 있다. 이에 따른 대규모 인력 배치 전환이 예정돼 있지만, 노사는 고용 창출이라는 사회적 책임을 고려해 신규 채용에 합의했다. 임금과 성과급은 기본급 10만원 인상과 경영성과금 400%+1270만원, 현대차 주식 15주, 해시포인트 50만원 지급 등으로 구성됐다. 기본급 인상분에는 호봉승급분이 포함됐다. 현대차 관계자는 "장기간의 교섭 진통과 파업으로 주주와 고객, 부품 협력사 등 이해관계자들에게 심려를 끼쳐 송구하다"며 "하반기 생산과 신차 출시에 총력을 다해 고객 성원에 보답하겠다"고 말했다. chanw@newspim.com 2026-08-25 08:07
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자본 희소성 쇼크 몰려온다 *자금 풍요의 시대가 저물고 자금쟁탈의 시대가 도래했다. 글로벌 금융시장에 자금을 공급하던 주체들의 돈줄기는 저마다의 사정으로 가늘어지고 있다. 그 반대편에선 천문학적 부채를 안고 있는 주요국 정부들의 재정 차입 수요와 인공지능(AI) 기술혁명의 물결에 올라타려는 기업들의 투자 붐으로, 민·관의 자금조달이 봇물을 이룬다. 인플레이션 유령을 떨치지 못한 중앙은행들은 참전을 꺼리고 있다. 다음 ①~⑤편에서는 '과잉저축 시대'의 종언과 '대(大)차입 시대로 전환'을 불러온 동인과 이것이 자산시장에 갖는 함의를 짚어본다. ⑥~⑨편은 미래 매출과 수익을 담보로 자금조달 각축전을 벌이는 AI업계의 최근 동향과 이들의 부채 폭식이 초래할 금융 측면의 위험, 그 위험 너머의 기회를 살피기로 한다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 저축 과잉(Saving Glut)의 시대가 막을 내리고 자본 희소성(Capital Scarcity)의 시대가 본격화됐다. 골드만 삭스를 포함한 월가의 공룡 투자은행(IB)은 기업부터 정부까지 자금 수요가 폭증하는 반면 돈줄이 말라 들어가면서 기간 프리미엄의 구조적 상승과 채권 자경단의 빈번한 출몰이 뉴 노멀로 자리잡기 시작했다는 데 한 목소리를 낸다. 중국의 과잉 저축과 IT 대기업의 자금력, 여기에 일본의 초저금리가 미국 정부의 국채 발행 물량을 흡수하면서 금리를 누르고 자산시장의 버블을 부추겼던 패턴이 깨졌다는 얘기다. 무위험 자산으로 통했던 미국 국채의 리스크 프리미엄이 상승하면서 자본 효율성이 낮은 기업이나 부채 규모가 큰 정부가 시장의 냉정한 심판에 직면하게 됐고, 저금리를 지렛대 삼은 자산 버블을 뒤로 하고 높은 레벨의 자본 비용을 전제로 한 새로운 투자 방정식이 자리잡고 있다는 데 월가 구루는 공감대를 형성한다. 골드만 삭스는 최근 보고서에서 인공지능(AI) 레버리지 청산과 미 국채 금리 급등, 호르무즈 해협 분쟁 등 2026년 여름 글로벌 금융시장을 흔든 세 가지 변수가 일회성 악재로 보기 힘들다고 주장했다. 지난 20여년간 지속된 과잉 저축 시대가 끝나고 자본 희소성의 시대가 열렸다는 사실을 알려주는 경고음이라는 얘기다. AI 레버리지 투자로 고수익률을 올렸던 헤지펀드가 7월 반도체 지수 폭락으로 160억달러 규모의 포지션을 시타델(Citadel)에 전량 매각한 사실이나 미국 연방준비제도(Fed)의 6차례 금리 인하에도 30년물 국채 수익률이 5.27%까지 뛴 점, 그리고 미국-이란 갈등으로 국제 유가가 급등락을 반복하는 가운데 미국 전략석유비축(SPR) 규모가 40년래 최저 수준으로 떨어진 것은 20년간 저금리를 떠받쳤던 대전제가 무너진 데 따른 결과라는 얘기다. 저축 과잉 시대 종료와 자본 희소성 시대 개막 [AI 일러스트=황숙혜 기자] 해외 중앙은행의 미국 국채 보유 비중이 34% 선에서 24% 아래로 떨어진 것은 자금 공급의 축소를 의미하고, 연간 8000억달러 이상 AI 인프라 구축과 리쇼어링, 각국 방위비 증액, 여기에 국채 만기 도래에 따른 차환 수요까지 자금 수요는 폭발적이다. 자금시장의 수급 불균형으로 인해 자본의 가격에 해당하는 실질 금리, 즉 기간 프리미엄이 구조적인 상승세로 고착화될 수밖에 없는 실정이라고 골드만 삭스는 경고한다. 뿐만 아니라 주식시장과 국채시장, 원유시장의 유동성이 동시에 막히는 이른바 '유동성 트리플 킬(Liquidity Triple-Kill)로 인해 변동성 상승이 일상화되는 '고변동성 사이클(High Volatility Cycle)에 진입했다고 보고서는 판단한다. 골드만 삭스가 제시한 '유동성 트리플 킬'은 주식과 채권, 원유를 포함한 실물 자산 시장의 유동성이 한 시점에 동시에 막히면서 서로 악순환을 일으키는 유동성 경색을 의미한다. 실제로 높은 레버리지를 일으켜 AI 테마에 베팅했던 헤지펀드가 지수 폭락으로 담보 부족에 시달리게 되자 무차별 매도를 강행, 주가 하락과 강제 청산, 추가 급락의 악순환을 일으켰다. 채권시장에서는 미국 정부가 연간 1조달러를 웃도는 이자 비용과 재정 적자를 메우기 위해 매달 천문학적인 규모의 국채를 발행하지만 해외 중앙은행과 연기금의 매수는 위축되는 실정이다. 미 재무부가 시장에서 막대한 현금을 흡수하면서 빅테크를 포함한 기업들 자금줄이 바닥을 드러냈고, 장기물을 중심으로 금리 역주행이 벌어졌다. 설상가상, 호르무즈 해협 차단으로 유가 폭등과 인플레이션을 막아주던 미국 전략비축유가 40년래 최저치로 떨어지면서 유가 변동성을 완충해 줄 실물 유동성 버퍼도 거의 소멸했다. 골드만 삭스는 미국 10년 만기 국채 수익률이 4% 아래로 복귀할 수 있을지 여부는 연준의 손을 벗어난 문제라고 주장한다. 원유시장만 보더라도 호르무즈 해협 리스크 프리미엄이 일회성 충격에서 지속적인 할인 요인으로 전환했고, 원유 변동성지수(OVX)와 뉴욕증시의 공포지수(VIX) 간의 거대한 격차가 단기간에 줄어들기 어렵다는 얘기다. 2026년 여름을 기점으로 금융시장이 마침내 자본 희소성이라는 새로운 패러다임에 프리미엄을 지불하기 시작했고, AI 레버리지 청산과 미 국채 금리 급등, 호르무즈 분쟁이라는 세 가지 힘은 거대한 서사의 세 가지 단면일 뿐 이면에 깔린 구조적 동인들은 이제 본색을 드러내기 시작했다고 골드만 삭스는 강조한다. 미국 30년물 국채 수익률 [자료=블룸버그] 저금리와 저물가, 풍부한 유동성이라는 과거의 공식이 더 이상 작동하지 않고, 장기 국채를 중심으로 고금리 고착화와 자본 조달 비용 상승으로 인한 기업 양극화, 채권 자경단의 지배력 강화, 자산시장 변동성의 일상화가 새로운 메커니즘으로 등장했다는 것. 월가의 황제로 통하는 제이미 다이먼 JP 모간 최고경영자(CEO)의 경고도 같은 맥락이다. 그는 지난 5월 블룸버그TV와 인터뷰에서 월가가 과잉 저축의 시대를 뒤로 하고 자본 희소성의 시대로 진입하고 있다고 말했다. 미국 10년 만기 국채 수익률 [자료=블룸버그] 저축 부족과 대출 수요 폭발로 시장 금리가 예상보다 훨씬 더 높은 수준까지 오를 수 있다는 것. 그는 미국을 비롯한 주요국 정부의 브레이크 없는 국채 발행과 이자 부담, 공급망 재편과 친환경 전환에 들어가는 거대한 인프라 자금, AI 및 국방비 지출 급증 등 세 가지를 '자금 폭식'의 주요인으로 꼽았다. 미국 30년물 국채 수익률이 5.27%까지 오르며 2007년 이후 19년만에 최고치를 기록했고, 2년물 수익률도 상승 흐름을 지속, 시장이 정부의 재정 적자와 인플레이션 리스크를 적극 반영하는 가운데 다이먼은 기업 신용 시장에 닥칠 '이중 고통'을 경고했다. 국채시장 뿐 아니라 회사채와 신용시장도 충격을 피하기 어렵다는 것. 국채 금리 상승으로 인해 모든 회사채의 이자율 벤치마크가 올랐고, 기업 부도 위험 재평가로 스프레드가 벌어질 수밖에 없다는 얘기다. 막대한 부채를 짊어진 기업들이 만기 연장에 나서면서 과거보다 높은 이자 비용을 감당해야 하기 때문에 기업 신용 리스크가 본격적으로 누적, 차환 대란이 터질 수도 있다고 그는 말한다. 이 밖에 월가의 여러 전문가들도 흡사한 의견을 제시했다. 씨티그룹의 매크로 전략가 짐 맥코믹은 보고서에서 "인플레이션 우려가 확산되면서 채권 트레이더들이 30년물 수익률의 핵심 목표치로 5.5%를 겨냥하고 있다"고 주장했다. TS 롬바드의 스티븐 블리츠 수석 미국 이코노미스트는 보고서에서 "미국 10년물 수익률이 6%까지 치솟을 수 있다"며 "국채 장기 약세장이 이제 시작"이라고 경고했다. 재정 적자와 인플레이션, 그리고 차환 압박이 누적되는 가운데 고금리 장기화(higher for longer)가 고착되면서 채권과 신용시장이 앞으로 보다 가혹한 시험대를 직면하게 될 가능성에 월가는 무게를 둔다. 시장 전문가들은 저금리와 풍부한 유동성이 종료되고 자본 희소성과 고금리가 정착되는 새로운 국면에서는 과거처럼 연준의 금리 인하만 바라보고 주가 밸류에이션이 상승하기는 어렵다고 말한다. AI 레버리지 청산에서 보듯 악재가 터지거나 유동성 경색이 발생할 때 시장을 받쳐줄 '무제한 자금'이 실종됐고, 증시 전반의 변동성 상승과 재무 건전성에 따른 기업들의 극단적 양극화가 벌어질 수 있다는 관측이다. 기대와 소문에 기대 오르는 주식보다 잉여현금흐름(FCF)과 실적이 우량한 종목으로 투자 영역을 좁히고, 인컴 및 현금성 자산의 비중을 늘리는 전략이 필요하다는 조언이다. shhwang@newspim.com 2026-08-25 09:15
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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