전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

ECB 자산 매입 연장? 경기 부양 '이미 한계'

기사입력 : 2015년09월22일 04:06

최종수정 : 2015년09월22일 04:16

실업률부터 기업 대출까지 정책 반응 미미

[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 유럽중앙은행(ECB)의 양적완화(QE)가 실물경기 부양에 한계를 드러내고 있다는 주장이 나왔다.
 
이른바 아베노믹스가 사실상 실패라는 데 공감대가 형성되는 한편 중국 역시 증시 부양책으로 금융시장을 호령하겠다고 나섰다가 쓴 맛을 보는 등 주요국 중앙은행의 기력이 바닥을 드러내고 있다.

유로화 동전[출처=AP/뉴시스]
ECB의 월 600억유로 자산 매입이 유로화 가치와 금리를 떨어뜨린 한편 은행권 대출을 점진적으로 회생시킨 것이 사실이다.

이는 그리스의 디폴트 리스크가 유로존 금융시장으로 일파만파 충격을 일으킬 수 있는 상황에 든든한 방어벽이 됐다는 것이 중론이다.

하지만 업계 이코노미스트 사이에 유로존 경제가 ECB의 부양책만으로 풀어낼 수 없는 영역으로 치닫고 있다는 의견이 힘을 얻고 있다.

고용과 환율, 민간 부문 대출 등 각종 지표를 통해 ECB의 부양책이 실물경기를 파고들지 못하고 있다는 사실이 속속 확인되고 있다는 지적이다.

미국 연방준비제도(Fed)와 달리 ECB는 양적완화(QE)를 통한 실업률 목표치를 제시하지 않았다. 그렇지만 경제 펀더멘털을 측정하는 주요 잣대인 실업률이 여전히 두 자릿수에 머물면서 정책 한계를 드러내고 있다는 것이 시장 전문가들의 평가다.

뿐만 아니라 자산 매입으로 시장 금리가 하락했지만 기업들의 투자가 살아나지 않고 있고, 내수 경기 역시 부양책의 힘이 미치지 못했다는 판단이다.

디플레이션 리스크가 크게 진정된 것이 사실이지만 8월 기준 유로존의 인플레이션은 0.2%에 불과, 정책자들의 목표치인 2.0%와 커다란 괴리를 형성하고 있다.

마리오 드라기 ECB 총재는 저인플레이션이 지속될 경우 월 600억유로의 QE를 종료 시한인 2016년 9월 이후까지 지속할 수 있다는 입장을 밝혔다.

이를 위해 ECB는 자산 매입 규정을 완화, QE 연장이 필요한 경우 채권을 추가로 매입하기 위한 사전 작업을 단행했다.

하지만 시장의 반응은 회의적이다. QE 연장이 실물경제 부양 효과를 내지는 못할 것이라는 얘기다.

지난 7월 유로존 기업 여신은 4조3100억유로를 기록해 2009년 1월에 비해 12% 줄어들었다. 유럽의 경우 미국과 달리 기업이 자금 조달을 위해 자본시장보다 은행권 대출에 크게 의존한다는 점에서 이 같은 수치는 경제 펀더멘털의 어두운 단면을 드러내는 것으로 풀이된다.

보다 근본적인 문제는 유동성 순환보다 기업들의 경기신뢰 저하라는 것이 시장 전문가들의 지적이다. 이는 통화정책의 영향력 바깥에 놓인 문제에 해당한다.

캐피탈 이코노믹스의 조나단 로이네스 이코노미스트는 “ECB가 QE를 연장할 경우 유로존 통화정책이 연준과 반대 방향으로 치닫고 있다는 강한 메시지를 금융시장에 던지게 될 것”이라며 “이를 통해 유로화 추가 약세를 유도하는 한편 궁극적으로 유로존 경제 성장과 인플레이션 상승을 이끌어낸다는 것이 정책자들의 의도”라고 말했다.
 
그는 “하지만 QE 연장은 실제 부양 효과를 겨냥한 것이기보다 아무런 대응을 하지 않는 것보다 낫다는 측면에서 이뤄질 여지가 높다”고 주장했다.

캐나다의 국제거버넌스혁신센터(CIGI)의 도미니코 롬바르디 글로벌 경제 프로그램 이사는 “ECB가 국채 매입 규모를 늘린다 하더라도 실물경기에 대한 효과는 미미할 것”이라며 “다만 인프라를 포함해 유럽에서 실질적인 투자 활동을 벌이는 기관들로부터 채권을 매입할 경우 결과는 달라질 수 있다”고 말했다.


[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
온열질환 사망자 전년 대비 2배 증가 [서울=뉴스핌] 조민교 기자 = 찜통더위가 이어지면서 올여름 온열질환자 수가 작년 대비 급증했다. 온열질환 추정 사망자는 최근 2명이 추가돼 현재까지 7명으로 집계됐다. 7일 질병관리청의 온열질환 응급실감시체계 신고 현황에 따르면 지난 6일 59명이 온열질환으로 응급실에 내원했다. 이중 2명은 온열질환으로 인해 사망했다. 질병청이 지난 5월 15일부터 전국 의료기관 517곳 응급실을 대상으로 온열질환 감시체계를 가동한 이래 전날까지 누적 온열질환자는 모두 875명이다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 서울 전역에 올해 첫 폭염주의보가 발효된 30일 오후 서울 성동구 마장역 인근에서 시민들이 무더위에 힘겨워하고 있다. 2025.06.30 yooksa@newspim.com 지난해 같은 기간(5월 20일~7월 6일)과 비교하면 온열질환자는 469명에서 859명으로 83.2% 증가했다. 올해 온열질환 추정 사망자는 모두 7명으로, 작년 같은 기간(3명)과 비교해 2배 이상 늘어났다. 현재까지 발생한 온열질환자의 76.5%는 남성이었으며 여성은 23.5%였다. 연령별로는 60대가 19.5%로 가장 많았으며 이어 50대, 40대, 30대, 80세 이상, 70대, 20대 순이었다. 65세 이상 고령층이 전체 온열질환자의 33.3%를 차지했다. 직업별로는 단순 노무 종사자(21.0%), 무직(12.0%), 농림어업 숙련 종사자(10.4%)가 많았다. 발생 시간을 보면 오후 4~5시(12.2%), 오후 3~4시(11.5%), 오후 1~2시(9.5%), 오전 10~11시 (9.0%) 등으로 나타났다. 실외 발생이 81.4%였으며 작업장 25.6%, 논밭 16.6%, 길가 14.1% 등이었다. 온열질환은 열로 인해 발생하는 급성질환으로 통상 두통, 어지러움, 근육경련, 피로감 등의 증상을 동반한다. 제때 조치하지 않으면 의식 저하가 나타나면서 자칫 생명이 위태로울 수도 있다. 흔히 일사병으로 불리는 열탈진과 열사병이 대표적이다. 평소 온열질환을 예방하려면 한낮에는 가급적 외출과 야외활동을 삼가고, 갈증을 느끼지 않더라도 물을 자주 마시면서 체내 수분을 적절히 공급해 주는 게 좋다. mkyo@newspim.com 2025-07-07 20:26
사진
삼성전자, 2Q 영업익 56% 뒷걸음 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 삼성전자가 전년 동기 대비 절반 이상 하락한 2분기 잠정 영업 실적을 내놨다. 삼성전자가 8일 올해 2분기 잠정 실적을 공시하고 매출 74조원, 영업이익은 4조6000억원을 달성했다고 밝혔다. 전 분기 보다 매출은 6.5%, 영업이익은 31% 줄었다. 작년 동기 대비 매출은 비슷했지만, 영업이익은 56% 가까이 내려앉았다. 서울 서초구 삼성전자 서초사옥 전경 [사진=뉴스핌DB] 이번 잠정치는 한국채택 국제회계기준(IFRS)에 따라 추정한 수치다. 결산을 마치기 전 투자자들의 편의를 위해 먼저 공개한 것이다. 삼성전자는 2009년 7월 국내 기업 처음으로 분기 실적 예상치를 내놨다. 2010년 IFRS를 먼저 적용해 글로벌 기준에 맞춘 정보 제공을 이어가며 투자자들이 보다 정확히 실적을 가늠하고 기업 가치를 판단할 수 있도록 하고 있다. 삼성전자는 이번에도 주주와 소통을 꾀한다. 실적발표 콘퍼런스콜에서 사전에 받은 질문을 중심으로 관심 높은 사안에 답할 계획이다. syu@newspim.com 2025-07-08 07:52
안다쇼핑
Top으로 이동