[뉴스핌=이에라 기자] 아이엠투자증권은 에스엠에 대해 2분기 실적이 기대치를 밑돌았다며 목표주가를 기존 5만6000원에서 4만2000원으로 낮췄다. 투자의견은 매수를 유지했다.
김현주 아이엠투자증권 애널리스트는 2일 "에스엠의 2분기 별도기준 매출액은 334억원, 영업이익은 22억원으로 컨센서스 대비 71.7% 하회했다"며 "영업이익 부진은 매출 원가에서 차지하는 아티스트 지급수수료 증가 때문"이라고 말했다.
김 애널리스트는 "1분기 일본 발매 앨범 중 일부만 2분기에 인식되며 해외 음반·음원 매출이 감소했고, 광고 및 출연료 매출은 증가했다"며 "또 2분기 발매된 국내 EXO 정규앨범 41만장의 매출이 3분기로 이연됐다"고 설명했다.
다만 "하반기 실적은 상반기 대비 높은 성장률을 보일 것으로 전망된다"며 "3분기 별도기준 예상 매출액과 영업이익은 각각 511억원, 154억원으로 일본 매출 증가로 영업이익률은 전년도 상반기 수준인 30.1%를 기록할 것"이라고 전망했다.
그는 "일본 동방신기 정규앨범이 29만5000장의 판매고를 기록, 판매량은 2분기와 비슷하지만 정규앨범 단가가 높아 이익률 상승에 기여할 것"이라며 "하반기 일본공연 예상 모객수 120만명, 회당 모객수 4만명 이상으로 높은 영업 레버리지도 기대된다"고 전했다.
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