[뉴스핌=우수연 기자]  "아무리 점수 따는 것도 좋지만 캐피탈이 이렇게 깨지는데 감당이 안됩니다."

채권시장의 금리 상승 추세가 심화되며 시장을 조성해야하는 의무가 있는 PD(전문딜러)들의 고심이 날로 깊어가고 있다. 실제로 이런 고민은 시장에 반영돼 줄곧 400%를 상회하던 국고채 입찰 응찰률은 눈에 띄게 줄고 있다.

기획재정부 국채과의 방침대로 시장 조성을 위해 국고채 입찰시 일정량의 물량을 낙찰받아야 하지만, 국채 가격이 지속적으로 하락하고 있어 이에 따른 손해가 만만치 않기 때문이다.

특히 자금조달이 원활치 않거나, 실수요가 유입되지 않는 중소형사들 중심으로 이런 고민이 커지고 있다.

실제로 약세장에 대한 PD사의 우려감은 시장에 그대로 반영되기 시작했다. 버냉키 쇼크 이후 처음으로 실시된 20년물 입찰에서는 응찰률이 지난 5월에 비해 반토막 났다.

또 지난달 24일 시행된 7000억원 규모의 국고채 20년물 입찰은 응찰률이 211.6%로 지난 2009년 12월 이후 최저치를 기록했다.

시장이 물량을 겨우 소화하기는 했지만 400%대를 항상 훌쩍 넘던 응찰률이 절반 수준에 미친 것이어서 시장의 취약한 심리를 확인할 수 있었다는 평가다.

서울 명동 한 은행의 본점 딜링룸에서 직원들이 심각한 표정으로 업무를 보고 있다.    <사진=김학선 기자/사진은 본 기사내용과 무관>

그는 "예를 들어 10년물이 1bp 오르면 100억당 900만원이 터지는데, 이번달에는 PD가 무조건 의무적으로 500개 이상을 받아야 실적이 인정이 되니까 이렇게 최소한으로 받아도 1bp 오르면 앉아서 4500만원을 손해보는 셈"이라고 설명했다.

이어 "요즘 장기물이 7~8bp씩 오르고 있는데 가만히 갖고 있어도 이렇게 장이 출렁이는 상황에서 헤지에서 터지고, 현물에서 터져서 너무 힘들다"라고 덧붙였다.

기재부에서 정해놓은 실적으로 인정 받을 수 있는 절대량이 정해져 있어 금리부담을 안고 물량을 받게되면 보유만으로도 손실을 입을 수밖에 없다는 얘기다.

또다른 PD는 "전에는 입찰이 시장수준에서 형성되면 다같이 만점을 받는 정도였는데, 요즘은 의무적으로 받다보니 상호 과열되는 부분이 있다"고 말했다.

또 채권시장이 강세인 경우에는 비경쟁 입찰 옵션이 있어서 손익을 커버할 수 있지만, 요즘처럼 추세적으로 약세 시장이 지속될 경우에는 옵션으로 얻을 수 있는 수익이 한정적이라고 한탄했다.

기재부 국채과는 현재 21개사의 PD를 두고 있으며, 제시한 요건에 충족하지 못할 경우 PD사에서 PPD로 강등해 지정하는 '승강제'를 실시하고 있다.

한 시장참여자는 "PD가 너무 힘들다고 하소연하면 기재부는 그럼 너희는 하지말라고 하는 식이다. 강제로 소화시키는 것 외에 뭐가 있는지 모르겠다"고 비판했다.

게다가 최근에는 우수PD사에 저금리로 자금조달을 도와주는 지원도 끊긴 상황이다. 형평성을 위해 자금 지원의 대상 자체를 조달이 어려운 중소형사 중심으로 해야한다는 주장도 제기됐다.

국채과도 이런 사실을 인지하고는 있지만 국고채 입찰이 피디 본연의 의무이기 때문에 차등을 둘 수 밖에 없다는 입장이다.

기재부 관계자는 "지난주 낮아졌던 국고채 응찰률이 이번주는 정상화까지는 아니어도 회복되는 모습을 보이고 있다"며 "시장이 적응할 시간이 필요한 것이 아닌가 싶다"라고 말했다.

이 관계자는 우수PD 자금지원에 대해선 "(자금지원은) 공공자금관리기금의 여유자금으로 하게 돼있는데 지금은 여유자금 상황이 좋지 않아 지급하지 못하는 실정이다"라고 밝혔다. 


[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)