[뉴스핌=장순환기자] 1월 옵션만기를 앞두고 전문가들은 계절적 매물 부담이 있어 매도 우위 가능성이 높다고 분석하면서도 증시의 상승추세에는 변함이 없다며 매물 출회시 저가매수의 기회로 봐야한다고 분석하고 있다.

일반적으로 1월에는 매도 우위를 보였기 때문에 계절적 매물 부담 이상의 의미는 부여하기 힘들고 불확실성 해소 측면에서 저가 매수의 기회로 활용하는 것이 바람직하다는 설명이다.

IBK투자증권 김현준 연구원은 13일 "1월 옵션만기는 매도 우위를 전망한다"며 "규모는 최대 3000억원 내외로 추정되는데 장마감 동시호가 때 최대 0.55% (KOSPI200기준으로 1.5P)의 하락을 이끌 수 있는 수준"이라고 분석했다.

다만, 1월 옵션만기는 매도 우위를 보였던 적이 다수였던 만큼 계절적 매물 부담 이상의 의미를 부여하기 어렵다며 금통위의 금리결정과 더불어 시장의 불확실성이 해소된다는 측면에서 오히려 저가 매수의 기회로 활용하는 것이 바람직하다고 강조했다.

김 연구원은 "컨버젼 조건과 상관없이 환율 하락으로 인한 외국인 매수차익잔고의 환차익 실현 가능성은 유의할 필요가 있다"며 "환차익을 확보한 외국인 입장에서 금일 장중 환율하락 폭이 크다면 차익실현 욕구가 강해질 수 있기 때문"이라고 덧붙였다.

동양종금증권 이중호 연구원도 "매도 우위를 예상한다"며 "그러나 만기일 변수에 따라 변화될 가능성 매우 높다"고 전망했다.

그는 주초 설정된 컨버전이 그대로 출회된다면 약 2000억원 가량의 종가 매물을 예상한다며 장중 합성선물 가격에 따라 1천~2천억원 가량 변동할 수 있다고 내다봤다.
 
따라서 "시장이 상승추세를 유지하고 있기 때문에 종가 매물 출회는 현물을 매수할 수 있는 좋은 기회"라고 추천했다.

한편, 1월 옵션만기 수급 부담은 주초대비 완화됬다며 시장 영향은 제한적일 것이라는 주장도 제기됐다.

KTB투자증권 박문서 연구원은 "전일 코스피는 외국인 대규모 현물 매수에 힘입어 상승 마감했다"며 "랠리 재개 기대로 미결제약정 급증했다"고 평가했다.

또한 외국인 선물 매도로 시장 베이스가 약세를 보였고 리버설 개선으로 기(旣)설정된 컨버전 물량중 1000억원이 조기 청산됐다고 밝혔다.

따라서 전일기준 옵션연계(컨버전) 물량 2500억원내외로 축소돼 1월 옵션만기 수급 부담은 완화됐다고 강조했다.

박 연구원은 "외국인 비차익 매수를 기대한다"며 "다만, 장중 시장 베이스 0.70pt 하회시 차익거래 매도가 예상되고 0.50pt 하회시 대규모 물량이 출회 될 것"이라고 내다봤다.






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[뉴스핌 Newspim]장순환 기자 (circlejang@newspim.co.kr)