[뉴스핌=우동환 기자] 예상치 못한 오바마 행정부와 공화당의 감세 연장 합의로 미국 경제 전망이 한층 밝아졌지만, 이로 인해 추가 양적완화(QE2)를 단행한 연방준비제도는 정치적으로 비난에 직면하고 있어 향후 상황의 전개가 주목받고 있다.

하지만 연준이 이같은 변화를 미리 알았다고 해도, 비록 결정하기는 더 어려웠겠지만, 여전히 추가 양적완화를 밀어부쳤을 것으로 보인다고 월스트리트저널(WSJ)이 27일 관련전문가들의 견해를 빌어 주장했다.

무엇보다 연준 관계자들은 감세 연장안으로 전망이 강해졌지만 그동안 약해진 경제를 만회하기 위해서는 지원이 필요하다고 믿고 있다는 지적이다.

실제로 연준은 미국의 고용여건과 인플레이션이 연준의 목표치로 회복하기까지 최고 5년 이상이 소요될 것으로 내다보고 있다.

이와 관련해 지난 9월 연준을 떠난 도널드 콘 전 연준 부의장은 "미국 경제가 아주 강한 성장궤도를 그린다는 전망이나 인플레가 곧바로 상승 추세를 보일 것이라는 확신이 없는 한 연준의 'QE2'는 정당화될 것"이라고 언급했다.

앞서 벤 버냉키 연준 의장은 'QE2' 결정에 대해 손해와 이득의 균형을 고려했다고 언급한 바 있다. WSJ는 비록 현재 상황으로 보면 'QE2'로 인한 손실이 더 커보이지만 아직 연준의 기조를 흔들만큼 손익의 추가 한쪽으로 기울지는 않았다고 분석했다.

연준은 추가 국채매입으로 장기국채 가격이 상승하기를 원했으며, 장기 금리의 하락세로 시중의 자금을 주식이나 회사채와 같은 위험 자산으로 유도해 금융여건의 완화를 꾀하고 있다. 

그러나 지난 10월까지 하락했던 장기 국채 수익률은 그 후 0.5%포인트 가량 다시 상승했였으며 달러는 유로존의 부채위기로 강세를 보였다. 단지 증시 만이 8월 이후 약 9% 가량 상승한 것으로 나타났다.

이에 대해 핌코의 모하마드 엘-에리안 이사는 "연준은 투자자들을 안전자산에서 위험자산쪽으로 몰아가고 싶어한다"며 "좁은 의미로는 이같은 시도는 어느정도 성공한 것으로 보이지만 가계와 은행들의 부채 수준을 고려하면 이같은 조치로 얻는 이득은 그리 크지 않을 것"이라고 지적했다.

연준 관계자들은 만약 'QE2'가 없었다면 미국 경제에 대한 전망은 한층 어두워졌을 것이라고 주장하고 있다. 'QE2'로 인한 손실 쪽을 감안하면 버냉키가 이를 통제할 수 있을 것이라는 관측에 힘이 실리고 있다는 분석이다.

추가 완화조치로 인플레이션에 대한 기대치가 높아지고 있지만 버냉키가 필요한 순간 이를 적절히 통제할 것이며 그럴 충분한 정책 여력을 가지고 있다는 믿음이다.

도널드 콘 전 연준리 부의장은 "정치적으로나 경제적으로 인플레 기대치를 낮추는게 쉽지 않겠지만 연준은 적절히 대처할 것"이라고 밝혔다.

그러나 연준의 예외적인 조치를 둘러싼 비판이 강해지면서 정치적으로 연준의 독립성이 훼손되고 있다는 점에서는 이를 추가 완화조치에 따른 큰 손실로 볼 수도 있다고 WSJ는 지적했다.