[뉴스핌=강필성 기자] 우리투자증권 정승교 애널리스트는 16일 SK텔레콤에 대해 “신요금제가 수익성에 미치는 실질적인 영향은 미미한 것으로 판단한다”며 “다만 본격적인 주가상승에는 좀 더 많은 인내가 필요할 것으로 예상되는데 마케팅경쟁이 서비스경쟁으로 변화하는 것이 아니라 마케팅경쟁에 요금경쟁이 추가되었다고 우려하기 때문”이라고 분석했다.
그는 이어 “SK브로드밴드 합병은 SK텔레콤 주주의 반대로 합병이 어렵다고 하는데, 이를 역으로 이해하면 합병을 하기 위해서는 SK브로드밴드가 좋아져야 가능하다는 얘기”라고 덧붙였다.
다음은 보고서 주요내용.
- 실제 영향은 미미하지만 투자심리 악화가 문제
SK텔레콤(이하 SKT)은 14일 기자회견을 통하여 데이터 무제한, 모바일 인터넷전화, 가족형 결합상품 등을 발표하였고, 아울러 SK브로드밴드(SKB)와의 합병 계획이 없음을 밝혀. 당사는 이에 대하여 신요금제가 수익성에 미치는 실질적인 영향은 미미한 것으로 판단하며, 통신주 주가 향방에 대하여 다음의 두 가지로 정리
- 첫째, SK브로드밴드의 높은 투자 매력도는 변함 없어. 합병 계획이 없다는 얘기는 SKT CEO가 밝혔듯이 SKT 주주 반대로 합병이 어렵다는 것. 이를 역으로 이해하면 합병을 하기 위해서는 SKB가 좋아져야 가능하다는 얘기. 또한 이번 신요금제로 유선통신요금의 무료화 방침은 우선 정부의 인가 여부를 살펴봐야 하며, 실제 시행된다고 가정하면 이는 SKB에게 무척 좋은 내용으로 판단. 즉 고객은 무료이지만 SKB는 SKT로부터 망사용료(매출의 70~80%로 추정)를 받는 구조이기 때문. 결국 이러한 재판매(Resale)는 SKB 수익성 개선에 크게 도움이 되고, SKT는 마케팅비용을 줄이고 해지율을 하락시키는 효과가 있을 전망
- 둘째, KT와 SKT의 본격적인 주가상승에는 좀 더 많은 인내가 필요할 전망. 이는 신요금제의 실질적인 영향은 미미하지만 시장이 통신업체의 주장처럼 마케팅경쟁이 서비스경쟁으로 변화하는 것이 아니라 마케팅경쟁에 요금경쟁이 추가되었다고 우려하기 때문. 따라서 마케팅경쟁이 실제로 언제 안정화되는 지가 매우 중요할 전망. 이는 무선인터넷/B2B 성장세는 양호하기 때문에 마케팅경쟁만 안정화되면 주가는 상승 탄력을 받을 수 있을 전망이기 때문.
그는 이어 “SK브로드밴드 합병은 SK텔레콤 주주의 반대로 합병이 어렵다고 하는데, 이를 역으로 이해하면 합병을 하기 위해서는 SK브로드밴드가 좋아져야 가능하다는 얘기”라고 덧붙였다.
다음은 보고서 주요내용.
- 실제 영향은 미미하지만 투자심리 악화가 문제
SK텔레콤(이하 SKT)은 14일 기자회견을 통하여 데이터 무제한, 모바일 인터넷전화, 가족형 결합상품 등을 발표하였고, 아울러 SK브로드밴드(SKB)와의 합병 계획이 없음을 밝혀. 당사는 이에 대하여 신요금제가 수익성에 미치는 실질적인 영향은 미미한 것으로 판단하며, 통신주 주가 향방에 대하여 다음의 두 가지로 정리
- 첫째, SK브로드밴드의 높은 투자 매력도는 변함 없어. 합병 계획이 없다는 얘기는 SKT CEO가 밝혔듯이 SKT 주주 반대로 합병이 어렵다는 것. 이를 역으로 이해하면 합병을 하기 위해서는 SKB가 좋아져야 가능하다는 얘기. 또한 이번 신요금제로 유선통신요금의 무료화 방침은 우선 정부의 인가 여부를 살펴봐야 하며, 실제 시행된다고 가정하면 이는 SKB에게 무척 좋은 내용으로 판단. 즉 고객은 무료이지만 SKB는 SKT로부터 망사용료(매출의 70~80%로 추정)를 받는 구조이기 때문. 결국 이러한 재판매(Resale)는 SKB 수익성 개선에 크게 도움이 되고, SKT는 마케팅비용을 줄이고 해지율을 하락시키는 효과가 있을 전망
- 둘째, KT와 SKT의 본격적인 주가상승에는 좀 더 많은 인내가 필요할 전망. 이는 신요금제의 실질적인 영향은 미미하지만 시장이 통신업체의 주장처럼 마케팅경쟁이 서비스경쟁으로 변화하는 것이 아니라 마케팅경쟁에 요금경쟁이 추가되었다고 우려하기 때문. 따라서 마케팅경쟁이 실제로 언제 안정화되는 지가 매우 중요할 전망. 이는 무선인터넷/B2B 성장세는 양호하기 때문에 마케팅경쟁만 안정화되면 주가는 상승 탄력을 받을 수 있을 전망이기 때문.