한국증권은 13일 YBM시사닷컴과 관련, "B2B와 MOS가 기대 이상의 선전으로 전체적인 성장을 이끌어 가고 있고 있는 점을 주시해야 한다"며 "현 주가는 매수하기에 최적의 기회를 제공해 준다고 판단된다"고 진단했다.
유정현 애널리스트는 "상대적으로 경쟁이 치열하지 않고 당분간 고성장이 지속될 것으로 예상되는 B2B 시장에서 마켓플레이스 선점은 높이 평가할 만하다"며 또한 "MOS 시험 시장의 빠른 성장으로 TOEIC을 대체할 새로운 성장 동력을 얻었다고 할 수 있다"고 말했다.
다음은 리포트 요약입니다.
■ 6개월 목표주가 24,600원 및 매수의견 유지
6개월 목표주가 24,600원(07F EPS 기준 P/E 22.5배)과 매수의견을 유지한다. 영어시장 경쟁 심화 우려로 최근 주가는 07년 예상실적 기준 P/E 16배 정도까지 하락한 상태다. 그러나 B2B와 MOS가 기대 이상의 선전으로 전체적인 성장을 이끌어 가고 있는 점을 고려하면 fundamental 보다는 TOEIC에 대한 시장의 부정적 sentiment가 지나치게 반영되었으며, 현 주가는 매수하기에 최적의 기회를 제공해 준다고 판단된다
■ TOEIC 리스크, 생각보다 크지 않다
국가고시 영어평가에서 향후 TOEIC이 제외될지도 모른다는 정책 리스크가 부각되었으나 현실화 가능성은 매우 낮다. 또한 현재 TOEIC을 채택하고 있는 국가고시는 사법고시와 CPA 시험 단 2개뿐인데 04년 공식 채택된 이후에도 국가 고시용 TOEIC 응시건수는 전체의 3%에 미달하는 수준이기 때문에 생각보다 리스크는 크지 않다.
■ “B2B-MOS”, New value driver
상대적으로 경쟁이 치열하지 않고 당분간 고성장이 지속될 것으로 예상되는 B2B 시장에서 동사의 marketplace 선점은 높이 평가할 만하다. 또한 MOS 시험 시장의 빠른 성장으로 TOEIC을 대체할 새로운 성장 동력을 얻었다고 할 수 있다. 06년 전체 매출의 10.8%를 차지했던 MOS 비중은 08년에 18.3%까지 상승하며 B2B와 함께 동사의 성장을 견인할 전망이다.
유정현 애널리스트는 "상대적으로 경쟁이 치열하지 않고 당분간 고성장이 지속될 것으로 예상되는 B2B 시장에서 마켓플레이스 선점은 높이 평가할 만하다"며 또한 "MOS 시험 시장의 빠른 성장으로 TOEIC을 대체할 새로운 성장 동력을 얻었다고 할 수 있다"고 말했다.
다음은 리포트 요약입니다.
■ 6개월 목표주가 24,600원 및 매수의견 유지
6개월 목표주가 24,600원(07F EPS 기준 P/E 22.5배)과 매수의견을 유지한다. 영어시장 경쟁 심화 우려로 최근 주가는 07년 예상실적 기준 P/E 16배 정도까지 하락한 상태다. 그러나 B2B와 MOS가 기대 이상의 선전으로 전체적인 성장을 이끌어 가고 있는 점을 고려하면 fundamental 보다는 TOEIC에 대한 시장의 부정적 sentiment가 지나치게 반영되었으며, 현 주가는 매수하기에 최적의 기회를 제공해 준다고 판단된다
■ TOEIC 리스크, 생각보다 크지 않다
국가고시 영어평가에서 향후 TOEIC이 제외될지도 모른다는 정책 리스크가 부각되었으나 현실화 가능성은 매우 낮다. 또한 현재 TOEIC을 채택하고 있는 국가고시는 사법고시와 CPA 시험 단 2개뿐인데 04년 공식 채택된 이후에도 국가 고시용 TOEIC 응시건수는 전체의 3%에 미달하는 수준이기 때문에 생각보다 리스크는 크지 않다.
■ “B2B-MOS”, New value driver
상대적으로 경쟁이 치열하지 않고 당분간 고성장이 지속될 것으로 예상되는 B2B 시장에서 동사의 marketplace 선점은 높이 평가할 만하다. 또한 MOS 시험 시장의 빠른 성장으로 TOEIC을 대체할 새로운 성장 동력을 얻었다고 할 수 있다. 06년 전체 매출의 10.8%를 차지했던 MOS 비중은 08년에 18.3%까지 상승하며 B2B와 함께 동사의 성장을 견인할 전망이다.