현대증권 한익희 애널리스트는 20일 파라다이스 투자보고서를 내고 "국내외에서의 경쟁 심화로 실적이 빠른 속도로 위축되고 있다"고 밝혔다.
한 애널리스트는 "다양한 신규 사업으로 새로운 활로를 모색 중인 점은 긍정적이나 진행 과정과 효과에 대해 관망이 필요하다"며 투자의견 마켓퍼폼과 적정주가 4000원을 제시했다.
다음은 파라다이스 투자보고서 내용입니다.
파라다이스에 대해 투자의견 Marketperform과 적정주가 4,000원 제시. Marketperform 의견을 제시하는 이유는 국내외의 경쟁 심화로 영업이 큰 폭의 감소 추세를 타고 있기 때문. 적정주가 4,000원은 2007년 예상 BPS 4,513원에 적정 PBR 0.9배를 적용하여 산출. 영업축소 속도가 빨라 PBR이 1배를 하회할 가능성 높다는 판단.
16개의 국내 외국인 전용 카지노는 주변국들과의 경쟁에 직접적으로 노출되어 있고 경쟁 강도도 한층 높아지고 있음. 마카오 카지노가 아시아 고객을 대대적으로 흡수하고 있고, 싱가폴, 중국, 일본, 필리핀, 태국 등 주변국들이 카지노 건설을 준비 중에 있거나 검토하고 있어 국내 외국인 카지노의 대외 여건은 갈수록 악화될 전망.
관광공사의 세븐럭 카지노 영업은 업계 내 공급 과잉을 한층 심화시킴. 관광공사 자회사인 그랜드코리아레저㈜가 2006년 상반기에 ‘세븐럭’ 브랜드로 세개의 대형 외국인 카지노를 개장. 세븐럭 카지노의 전체 신설 규모는 테이블과 머신을 합쳐 총 480대 규모인데 업계의 기존 1,044대 규모 대비 무려 46% 증설이 일시에 발생. 이용객 감소, 업계 매출 정체, 가동률은 평균 6% 수준인 상황에서 46%의 단기간 증설은 업계에 치명적.
동사의 상반기 고객은 13.6만명으로 전년 동기 16.5만명 대비 18% 감소. 한편 2006년 상반기 콤프 비용은 287억원으로 전년 동기 250억원 대비 15% 증가. 감가상각비도 신규 카지노에 대응하기 위한 업장 리모델링 때문에 14억원에서 43억원으로 폭증. 3분기는 법인세 추납액과 매도가능증권감액손실까지 반영되며 32억원의 경상손실까지 발생.
동사는 현재 신규 사업에서 새로운 활로를 모색 중. 국내에서는 비즈니스 호텔 사업을 계획하고 있고, 중국 부동산 개발 사업에 참여하기 위해 북경 흔안 부동산개발 유한회사 지분 50%를 175억원에 매입할 예정. 싸이더스 FNH-베넥스 영상투자조합 1호에도 90억원을 출자. 수년간 지지부진했던 사업 다각화 움직임이 활발해진 점은 긍정적이나 신규 사업의 진행 과정과 효과에 대한 관망 필요.
한 애널리스트는 "다양한 신규 사업으로 새로운 활로를 모색 중인 점은 긍정적이나 진행 과정과 효과에 대해 관망이 필요하다"며 투자의견 마켓퍼폼과 적정주가 4000원을 제시했다.
다음은 파라다이스 투자보고서 내용입니다.
파라다이스에 대해 투자의견 Marketperform과 적정주가 4,000원 제시. Marketperform 의견을 제시하는 이유는 국내외의 경쟁 심화로 영업이 큰 폭의 감소 추세를 타고 있기 때문. 적정주가 4,000원은 2007년 예상 BPS 4,513원에 적정 PBR 0.9배를 적용하여 산출. 영업축소 속도가 빨라 PBR이 1배를 하회할 가능성 높다는 판단.
16개의 국내 외국인 전용 카지노는 주변국들과의 경쟁에 직접적으로 노출되어 있고 경쟁 강도도 한층 높아지고 있음. 마카오 카지노가 아시아 고객을 대대적으로 흡수하고 있고, 싱가폴, 중국, 일본, 필리핀, 태국 등 주변국들이 카지노 건설을 준비 중에 있거나 검토하고 있어 국내 외국인 카지노의 대외 여건은 갈수록 악화될 전망.
관광공사의 세븐럭 카지노 영업은 업계 내 공급 과잉을 한층 심화시킴. 관광공사 자회사인 그랜드코리아레저㈜가 2006년 상반기에 ‘세븐럭’ 브랜드로 세개의 대형 외국인 카지노를 개장. 세븐럭 카지노의 전체 신설 규모는 테이블과 머신을 합쳐 총 480대 규모인데 업계의 기존 1,044대 규모 대비 무려 46% 증설이 일시에 발생. 이용객 감소, 업계 매출 정체, 가동률은 평균 6% 수준인 상황에서 46%의 단기간 증설은 업계에 치명적.
동사의 상반기 고객은 13.6만명으로 전년 동기 16.5만명 대비 18% 감소. 한편 2006년 상반기 콤프 비용은 287억원으로 전년 동기 250억원 대비 15% 증가. 감가상각비도 신규 카지노에 대응하기 위한 업장 리모델링 때문에 14억원에서 43억원으로 폭증. 3분기는 법인세 추납액과 매도가능증권감액손실까지 반영되며 32억원의 경상손실까지 발생.
동사는 현재 신규 사업에서 새로운 활로를 모색 중. 국내에서는 비즈니스 호텔 사업을 계획하고 있고, 중국 부동산 개발 사업에 참여하기 위해 북경 흔안 부동산개발 유한회사 지분 50%를 175억원에 매입할 예정. 싸이더스 FNH-베넥스 영상투자조합 1호에도 90억원을 출자. 수년간 지지부진했던 사업 다각화 움직임이 활발해진 점은 긍정적이나 신규 사업의 진행 과정과 효과에 대한 관망 필요.