[AI의 종목 이야기] "外人 인도 주식 매도세, 9월 이후 반전 기대"

기사입력 : 2026년03월31일 20:03

최종수정 : 2026년03월31일 20:03

AI 핵심 요약

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외국인 투자자들이 31일 인도 주식 사상 최대 1조 7600억 루피 순매도했다.
기업 이익 둔화, 세금 인상, AI 호재 아시아 시장으로 자금 이동 탓이다.
국내기관은 8조 순매수하며 시장 지탱, 차기 하반기 유입 전망된다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

이 기사는 인공지능(AI) 번역을 기반으로 작성됐으며, 원문은 인도 비즈니스 스탠다드(BS) 28일자 기사입니다.

[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 국내외 악재가 시장 심리를 짓누르면서 외국인 투자자들은 2년 연속 인도 주식 순매도세를 기록할 것으로 보인다.

NSDL 데이터에 따르면, 외국인 포트폴리오 투자자(FPI)는 2024/25 회계연도(2024년 4월~2025년 3월)에 1조 2700억 루피(약 20조 6629억 원) 규모의 인도 주식을 매도한 데 이어, 2025/26 회계연도(2025년 4월~2026년 3월)에는 사상 최대 규모인 1조 7600억 루피의 순매도를 기록했다.

연기금, 국부펀드 등 외국인 '큰손'을 일컫는 외국인기관투자자(FII)의 현 회계연도 매도액은 무려 3조 1500억 루피에 달하는 것으로 나타났다.

반면 같은 기간 국내기관투자자(DII)는 8조 3100억 루피 규모의 순매수에 나서며 외국인의 대규모 매도 충격을 완화했다.

분석가들은 FII의 매도세가 차기 회계연도인 2026/27 회계연도 상반기(2027년 4~9월)까지 이어질 것이며, 보다 명확한 추세는 하반기에 들어서야 확인할 수 있을 것으로 예상하고 있다.

[뭄바이 로이터=뉴스핌] 인도 뭄바이 소재 한 증권사 직원이 주가가 표시된 모니터를 보고 있다.

◆ 인도 시장 떠나는 FII, 이유는?

6·3 지방선거 더보기 선거일 6.03 D-14

삼비티 캐피탈(Samvitti Capital)의 포트폴리오 관리 서비스 담당 이사인 프라바카르 쿠드바는 FII의 이탈에 세 가지 원인이 있다고 말한다.

첫째, 인도의 기업 이익 성장세가 유의미하게 둔화되었고, 둘째, 장기자본이득세(LTCG) 인상으로 세후 수익률 측면에서 인도의 매력이 떨어졌으며, 셋째, 한국과 대만 같은 다른 아시아 시장이 인공지능(AI) 관련 호재에 힘입어 더 나은 단기 수익률을 제공했다는 설명이다.

여기에 지정학적 긴장, 루피화 가치 하락, 높은 밸류에이션 등의 글로벌 요인도 복합적으로 작용했다. 특히 중동 전쟁 속에서 급등한 국제 유가가 달러 강세를 유도하고 달러 표시 수익률을 낮추면서 외국인 자금 유출이 가속화했다.

ASK 프라이빗 웰스의 CIO 비나이 자이싱은 "FII는 현재 약 7000억~7500억 달러 규모의 인도 주식을 보유하고 있지만, 루피화가 추가로 약세를 보일 경우 다른 시장으로 자산을 재배분할 수 있다"며, "루피화가 안정되고 기업 이익 성장이 회복되어야 FII 자금이 다시 유입될 것"이라고 분석했다.

◆ 2026/27 회계연도 FII 흐름 전망은?

미래에셋 쉐어칸(Mirae Asset ShareKhan)의 안킷 소니 부사장은 "2026/27 회계연도 상반기 이익은 (중동) 전쟁 상황의 영향을 받을 것이기 때문에, FII 자금 유입은 주로 하반기(H2FY27)에 집중될 것"이라고 내다봤다.

현재 시장은 니프티50(Nifty50) 기업들의 2026/27 회계연도 이익 성장률을 12~14% 정도로 예상하고 있다. 그러나 분석가들은 향후 몇 달간 유가가 85~90달러 선의 높은 수준을 유지한다면 이익 성장 전망치가 10% 수준으로 하향 조정될 수 있다고 경고한다.

센트럼 핀버스(Centrum Finverse)의 샌딥 나약 대표는 "지정학적 긴장이 완화되고 유가가 안정된다면 미 연방준비제도(연준)가 금리 인하 기조를 유지할 여유가 생길 것이며, 이는 2026/27 회계연도 하반기에 인도와 같은 신흥국으로의 자금 유입을 도울 것"이라고 설명했다.

나약은 또한, "미-인도 무역 협정의 성공적인 체결 역시 FII가 인도에 자본을 재배분하도록 자극할 수 있다"고 덧붙였다.

◆ 外人 떠난 시장, DII가 지탱할 수 있을까?

DII는 2026/27 회계연도에도 인도 주식 시장을 지탱하는 견고한 버팀목이 될 것으로 예상된다. 매달 약 30조 루피 규모로 꾸준히 들어오는 적립식 투자(SIP) 자금이 인도 주식 시장에 지속적인 유동성을 공급하고 있다.

분석가들은 뮤추얼 펀드 외에 보험사 및 인도 근로자 퇴직연금기금(EPFO)의 자금 유입이 차기 회계연도에도 강력하게 유지될 것으로 전망한다. 현재 약 10% 수준인 EPFO의 주식 노출 비중이 추가로 확대될 여지가 있어, 시장에 상당한 유동성을 더할 수 있다는 분석이다.

비나이 자이싱은 "뮤추얼 펀드는 현재 (전체 자산, AUM 중) 약 5.9%의 현금을 보유하고 있으며 이는 약 60억 달러의 즉시 투입 가능한 유동성을 의미한다"며, "SIP, 보험, 연기금의 안정적인 유입을 고려할 때 차기 회계연도 DII 유입액은 1000억 달러를 넘어설 수 있다"고 전망했다.

다만, 개인 투자자의 참여는 변동성 장세에서도 회복력을 보여주었으나, 그 지속성은 결국 시장 수익률에 달려 있다고 분석가들은 덧붙였다.

hongwoori84@newspim.com

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삼성전자, 평균 월급 1200만원 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 삼성전자 임직원의 올해 1분기 평균 보수가 전년 동기 대비 25% 이상 급증하며 분기 기준 역대 최고 수준을 기록한 것으로 추산됐다. 실적 회복에 따른 영업이익 개선 효과가 반영되면서 임직원들의 급여 수준도 함께 높아진 것으로 분석된다. 19일 기업분석전문 한국CXO연구소에 따르면, 올해 1분기 삼성전자 임직원(등기 임원 제외)의 1인당 평균 보수는 약 3600만 원 내외로 추정된다. 이를 월평균으로 환산하면 매달 1200만 원 안팎의 급여를 받은 셈이다. 이 같은 급여 수준은 동일한 방식으로 추산한 지난해 같은 기간의 2707만~3046만 원과 비교해 25% 넘게 뛴 수치다. 지난 2023년 대비 2024년의 증가율이 11.6%였던 점과 비교하면 상승 폭이 2배 이상 높았다. [자료=한국CXO연구소] 이번 분석은 공시 제도 변경에 따른 급여 공백을 추산하는 과정에서 도출됐다. 금융감독원 기업공시서식 규칙 개정으로 지난 2021년까지는 분기별 임직원 보수 현황 공시가 의무였지만, 2022년부터 반기와 사업보고서 등 연 2회만 공개하도록 제도가 바뀌면서 1분기와 3분기 급여 수준을 정확히 파악하기 어려워졌기 때문이다. 이에 연구소는 과거 1분기 보고서상 성격별 비용상 급여와 임직원 급여 총액 간의 비율이 76%~85.5% 수준으로 일정한 흐름을 보였다는 점에 주목해 수치를 산출했다. 올해 1분기 삼성전자의 별도 재무제표 주석상 성격별 비용-급여 규모는 5조6032억 원으로 파악됐다. 작년 1분기 4조4547억 원에서 1년 새 1조1400억 원 이상(25.8%) 늘어난 규모로, 삼성전자가 1분기 성격별 비용에 해당하는 급여액이 5조 원을 돌파한 것은 이번이 처음이다. 전체 급여 규모 자체는 크게 증가했지만, 매출에서 차지하는 인건비 비율은 오히려 더 낮아진 것으로 나타났다. 세부 산출 과정에선 올 1분기 성격별 비용상 급여(5조6032억 원)에 과거 급여 총액 비율의 하한선인 76%를 적용하면 급여 총액은 4조2584억 원, 상한선인 85.5%를 대입하면 4조7907억 원으로 계산된다. 여기에 올 1~3월 국민연금 가입 기준 삼성전자의 평균 직원 수인 12만5580명을 대입하면 임직원 1인당 보수는 3391만~3815만 원(월 1130만~1270만 원) 수준으로 추산된다. 연구소는 두 비율의 중간 격인 81%를 적용해 평균 보수를 3600만 원 내외로 최종 추산했다. 오일선 한국CXO연구소 소장은 "삼성전자는 월급보다 성과급 영향력이 큰 회사이기 때문에 올해 1분기 평균 급여도 이미 지난해보다 25% 이상 늘어 성과급 제외 기준으로도 1억4000만 원을 웃돌 가능성이 크다"며 "성과급까지 반영되면 연간 보수는 앞자리가 달라질 정도로 한 단계 더 뛸 것"이라고 했다. 이어 오 소장은 "2022년 이후 분기 보고서 의무 공시 항목이 축소됐음에도 불구하고 일부 기업은 경영 투명성 차원에서 직원 수와 급여 현황 등을 자율 공개하고 있다"며 "투자자와 주주의 정보 접근성을 높이기 위해 관련 의무 공시를 다시 확대할 필요가 있다"고 덧붙였다. aykim@newspim.com 2026-05-19 08:47