[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 19일 넷마블(251270)에 대해 '수수료 인하는 이익을, 글로벌 도전은 밸류에이션을 올릴 것'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 78,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 45.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 넷마블 리포트 주요내용
메리츠증권에서 넷마블(251270)에 대해 '스핀엑스부터 구글 앱수수료 인하 효과 본격화. 모바일로 쌓은 기초체력으로 2026년은 글로벌 성과 도전 첫 해, 밸류에이션 리레이팅 기대: 모바일 게임에 집중된 탓에 밸류에이션이 빠르게 하락하며 지난 2년간 주가는 재무 성과를 적절하게 반영하지 못했음. 높아진 기초 체력을 바탕으로 2026년은 넷마블에게 글로벌 도전의 첫 해가 될 것. 성과는 밸류에이션 리레이팅을 이끌 전망. 3월 17일 PS5와 스팀을 통해 선출시된 은 스팀 Top seller 10위권 내 안착 성공. 연내 , 까지 이어지며 모바일/아시아 성과에 갇혀있던 실적이 플랫폼 다변화/글로벌로 확장될 것. 적정주가를 기존 72,000원에서 78,000원으로 상향함. 1) 구글 수수료 인하를 반영해 비용 추정치를 하향했고 등 3월 출시 성과 예상치 상회를 반영. 또한 2) 산정 기간을 2026년에서 Fwd12M로 변경함. 신작과 구글 수수료 인하 효과로 연간 3천억원 이상의 순이익 달성 전망되며 하이브 지분 가치만 1조원으로 현재 가치는 과도한 저평가 영역. 특히 글로벌 도전 게임들의 성과는 밸류에이션을 상승시킬 개연성이 높음. 주가 상승 사이클에 대비해야 할 때'라고 분석했다.


◆ 넷마블 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 72,000원 -> 78,000원(+8.3%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 상승
메리츠증권 이효진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 78,000원은 2026년 02월 06일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 72,000원 대비 8.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 04월 21일 52,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 78,000원을 제시하였다.


◆ 넷마블 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 76,421원, 메리츠증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 78,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 76,421원 대비 2.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 93,000원 보다는 -16.1% 낮다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 넷마블의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 76,421원은 직전 6개월 평균 목표가였던 73,222원 대비 4.4% 상승하였다. 이를 통해 넷마블의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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