[GAM] ② 덱커, 호카·어그 브랜드 파워로 도매·해외 매출 강세

기사입력 : 2025년07월30일 01:21

최종수정 : 2025년08월04일 00:16

도매 및 해외 시장에서 전략적 성과
브랜드 차별화로 성장 기회 극대화
목표주가 상향 속 회복세 지속 전망

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<① 덱커, 호카·어그 브랜드 파워로 도매·해외 매출 강세>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = ◆ 월가 애널리스트들 목표주가 줄줄이 상향

이번 실적 발표 후 주요 투자은행들이 덱커에 대한 목표주가를 잇따라 상향 조정했다.

TD 코웬의 존 커난 애널리스트는 '매수' 투자의견을 유지하며 목표주가를 147달러에서 154달러로 올렸다. 커난은 "일회성 요인을 제외한 주당순이익이 예상치를 21% 상회하고 매출은 7% 웃돌았다"며 "경영진이 2026년 봄까지 어그와 호카 제품 파이프라인에 대해 특히 낙관적"이라고 평가했다.

그는 또한 "7월 1일 이후 일부 제품의 가격 인상이 실적이나 주문을 저해하지 않았다"며 "높은 판매율과 재주문이 하반기 도매 실적을 견인할 것"이라고 전망했다. TD 코웬은 2026회계연도 주당순이익 추정치를 6.45달러로, 2027회계연도는 컨센서스 6.71달러보다 높은 7.32달러로 설정했다.

덱커 아웃도어의 테바 브랜드 [사진 = 업체 홈페이지]

레이먼드 제임스는 '강력 매수' 의견을 유지하며 목표주가를 123달러에서 137달러로 대폭 상향 조정했다. 레이먼드 제임스는 "호카의 도매 주문량이 견조하며 정가 판매 강세로 브랜드 파워를 입증했다"며 "덱커의 실행력 강화로 미국 직접 소비자 판매도 개선될 것"이라고 분석했다.

트루이스트 증권도 목표주가를 130달러에서 145달러로 인상하며 "호카 매출의 도매 및 국제적 강세로 재가속화되었다"고 평가했다.

다만 일부에서는 신중한 시각도 제기됐다. 에버코어 ISI는 목표주가를 110달러에서 115달러로 소폭 상향 조정했지만 "매출 호조의 상당 부분이 도매 시기 변경 때문"이라고 지적했다. 도매 타이밍 이동 영향을 제외하면 매출 성장률이 17%가 아닌 12%였다는 분석이다.

◆ 주가 회복세의 지속성에 주목

덱커 주가는 올해 초 극심한 변동성을 겪었다. 1월 30일 223.98달러로 52주 최고치를 기록한 후 4월 4일 93.72달러까지 급락해 52주 최저치를 기록했다. 1분기에만 45% 급락하며 S&P500 지수 최악의 종목으로 기록되기도 했다.

덱커 아웃도어의 호카 브랜드 [사진 = 업체 홈페이지]

주가 급락의 배경에는 트럼프 행정부의 관세 정책과 이에 따른 공급망 혼란, 가격 인상 압박이 있었다. 대다수 신발업체와 마찬가지로 덱커 역시 중국과 베트남에 대한 높은 의존도로 인해 큰 타격을 받았다.

성장 마진 감소와 부진한 가이던스 발표로 주가는 2월에만 21% 급락했고, 5월에는 월가 예상치를 하회하는 가이던스로 다시 한번 급락세를 보였다. 키뱅크 캐피털 마켓츠가 호카 브랜드의 "명확한 둔화"를 지적하며 투자의견을 하향 조정한 것도 주가 부담 요인이었다.

하지만 이번 실적 발표로 주가는 25일 장중 126.50달러까지 20.54% 급등하며 반전의 신호를 보였다. 현재 주가는 52주 변동폭의 중간 수준에 위치해 있어 추가 상승 여력이 있다는 분석이 나오고 있다.

◆ 브랜드 차별화 전략의 성과

덱커의 성공은 차별화된 브랜드 전략에서 비롯됐다는 평가다. 호카는 러닝화 시장에서 나이키, 아디다스와 차별화된 포지셔닝으로 꾸준한 성장을 이어가고 있다. 최대 쿠셔닝을 제공하는 맥시멀리스트 러닝화로 시작해 이제는 라이프스타일 신발까지 영역을 확장했다.

덱커 아웃도어의 어그 브랜드 [사진 = 업체 홈페이지]

어그 역시 전통적인 겨울 부츠에서 벗어나 사계절 신발로 제품군을 다양화하며 새로운 성장 동력을 확보했다. 특히 남성 고객층 확대와 해외시장 진출이 성장을 견인하고 있다.

두 브랜드 모두 프리미엄 포지셔닝을 통해 높은 마진을 유지하면서도 브랜드 인지도 확산으로 시장 점유율을 늘려가고 있다는 점이 주목받고 있다.

◆ 조직 개편으로 새로운 도약 모색

덱커는 9월 연례 주주총회를 앞두고 조직 개편도 단행한다. 스타벅스와 하얏트의 전 최고재무책임자(CFO)인 패트릭 J. 그리스머를 신규 이사로 지명했다고 발표했다. 9년 이상 이사로 활동한 데이브 파워스는 은퇴할 예정이다.

그리스머는 크리스피 크림 이사회 활동과 파네라 브랜드 이사회 의장을 역임하는 등 주요 소비재 기업에서 풍부한 재무 리더십 경험을 보유하고 있어 기대감을 높이고 있다.

◆ 향후 전망과 과제

현재 주가수익비율(PER) 약 18배에 거래되고 있는 덱커는 상대적으로 저평가 상태라는 분석이 나온다. 관세 부담과 미국 내 성장 둔화 우려가 주가에 반영된 상황에서 해외시장 성장과 브랜드 강화로 이를 상쇄할 수 있다면 추가 상승 여력이 있다는 전망이다.

월가 애널리스트 26곳의 투자의견을 종합하면 '강력 매수' 3곳, '매수' 9곳, '보유' 13곳, '시장수익률 하회' 1곳으로 전반적으로 긍정적이다. 평균 목표주가는 128.28달러로 현재 주가 대비 약 14%의 상승 여력을 시사한다.

하지만 여전히 리스크 요인들이 남아있다. 무역 분쟁의 지속과 글로벌 경기 둔화 우려, 미국 내 소비심리 위축 등이 주요 변수로 작용할 전망이다. 특히 관세 부담이 예상보다 클 경우 수익성에 타격을 줄 수 있다는 우려도 제기되고 있다.

카로티 CEO는 "글로벌 무역 환경의 불확실성이 높지만 브랜드에 대한 신뢰는 변하지 않았다"며 "해외시장 확장과 함께 미국시장에서도 회복세를 이어갈 것"이라고 강조했다.

시장에서는 다음 분기 실적과 연간 가이던스 제시 여부가 주가 향방을 가늠하는 중요한 변수가 될 것으로 보고 있다. 호카와 어그라는 강력한 브랜드 자산을 바탕으로 덱커가 본격적인 회복세에 들어설 수 있을지 주목된다.

kimhyun01@newspim.com

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내란특검, 한덕수에 징역 15년 구형 [서울=뉴스핌] 백승은 기자 = "그날 밤, 대통령이 비상계엄을 하겠다는 순간 (중략) 기억도 맥락도 없고 분명하지 않습니다. (중략) 다만 비록 비상계엄을 막지 못했지만, 비상계엄을 찬성하거나 도우려 한 일은 결단코 없었습니다. 그것이 오늘 역사적인 법정에서 제가 드릴 가장 정직한 말입니다." 내란우두머리·내란 방조 혐의를 받는 한덕수 전 국무총리가 26일 서울중앙지법 형사합의33부(재판장 이진관) 심리로 열린 결심 공판에서 이같이 최후 변론했다. 1심 선고는 오는 1월 21일 오후 2시에 나온다. 내란 특별검사(특검)는 한 전 총리에게 징역 15년의 중형을 구형했다. 한 전 총리의 혐의는 내란중요임무종사·내란우두머리방조·허위공문서작성및허위작성공문서행사·대통령기록물관리에관한법률위반·위증이다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 한덕수 전 국무총리가 26일 오후 서울 서초구 서울중앙지법에서 열린 내란 방조 및 내란 중요임무 종사 혐의 관련 결심공판을 마친 뒤 법원을 나서고 있다. 2025.11.26 ryuchan0925@newspim.com 이 재판은 내란우두머리방조로 기소됐지만, 지난 3차 공판에서 재판부가 특검에 내란중요임무종사 혐의를 '선택적 병합' 형태로 공소장 변경하라고 요청해 공소 사실이 추가됐다. 선택적 병합은 필수적 병합의 반대 개념으로, 두 개 혐의를 공소장에 추가하면 재판부가 한 가지를 선택해 판단할 수 있는 형태다. 특검 측은 한 전 총리가 내란 범행에 가담하기 위해 절차적 정당성을 확보하려는 목적으로 국무위원 정족수를 채우려고 시도하거나 허위 공문서를 작성했다고 본다. 또 진술을 수차례 번복해 비협조적인 태도로 일관하고 있고 개선의 여지가 없는 점도 양형으로 고려돼야 한다고 봤다. 위증과 관련해선 명백하게 밝혀진 바가 있고, 한 전 총리도 일부 혐의를 인정했다. 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 탄핵 심판에서 '계엄 선포문을 받은 적이 없다', '이상민 전 행정안전부 장관과 대화한 기억이 없다'라고 했지만, 이후 공개된 12·3 대통령실 대접견실 폐쇄회로(CC)TV에는 한 전 총리는 선포문을 받고 이 전 장관과 약 16분간 대화를 나누는 모습이 포착됐다. 이 CCTV에는 윤 전 대통령이 국무위원에게 비상계엄 사실을 알리자 한 전 총리가 고개를 끄덕이기도 했다. 또 한 전 총리는 당일 '국무위원에게 직접 전화하지 않았다'고 했지만, 송미령 농림축산식품부 장관에게 '빨리 오라'고 통화를 한 사실도 뒤늦게 드러났다. 이날 특검 측은 한 전 총리에 징역 15년을 구형하며, 12·3 비상계엄은 '민주주의에 대한 테러'라고 강하게 비판했다. 특검 측은 과거 내란 범죄가 권위주의에서 민주주의로 가는 기회를 박탈한 것이었다면, 12·3 비상계엄은 수십 년간 한국이 쌓은 민주화의 결실을 한 순간에 무너뜨려 더 막대하게 국격을 손상하고 국민에게 상실감을 줬다고 했다. 아울러 한 전 총리는 국가의 2인자로서 내란 사태를 막을 수 있는 사실상 유일한 사람이었음에도 내란 범행에 가담해 막대한 피해를 줬다고 지적했다. 특검 측은 "그간 대한민국 사법시스템 죄에 상응하는 책임 엄히 물었다. 강화된 양화기준 발전된 시대적 경제적 사회적 변화 고려할 필요가 있고, 나아가 피고인을 엄히 처벌해 다시는 대한민국에서 불행 역사 되풀이되지 않도록 해야 한다"라고 강조했다. 반면 한 전 총리 측은 비상계엄의 절차적 정당성을 위해 국무위원을 모은 게 아니라 대통령을 저지하기 위해 모은 것이라고 주장했다. 위증 역시 큰 충격을 받아 기억이 선명하지 않은 것뿐이라고 밝혔다. 한 전 총리는 최후진술에서 직접 준비한 종이 한 장을 들고 '존경하는 재판장님'이라며 말 문을 열었다. 그는 "작년 12월, 비상계엄 선포로 국민이 겪은 고통과 혼란을 가슴 깊이 죄송스럽게 생각한다"라고 했다. 이어 "1970년 경제 관료로 입문해 한평생 공직을 걸어 왔다. 경제 정책 최일선에서 일했다. 대한민국은 제게 많은 기회를 줬고, 전력을 다하는 게 그에 보답하는 길이라고 생각하며 살았다. 그 길의 끝에 비상계엄 선포 사태를 만나리라고는 꿈에도 예상치 못했다"라고 밝혔다. 한 전 총리는 "여기 계신 어떤 분보다 제가 스스로를 더 혹독하게 추궁했다. 그날 밤 혼란한 기억을 복기할수록 제가 부족한 사람이었다는 절망만 사무친다"라며 "저는 그 괴로움을 죽는 날까지 지고 가야 하는 사람"이라고 힘주어 말했다. 이날 한 총리는 재판을 마치고 '국민들 앞에서 한마디 하실 말씀 없냐', '헌법재판소 재판관을 임명하지 않은 것에 대해 후회하지 않느냐' 등 취재진의 질문에는 어떤 대답도 하지 않고 법정을 빠져나갔다. 100wins@newspim.com 2025-11-26 18:58

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"'자사주 1년내 소각 의무화' 연내 마무리" [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 더불어민주당은 자사주를 취득일로부터 1년 내 소각하도록 하는 내용의 3차 상법 개정안을 연내 마무리하겠다고 25일 밝혔다. 한정애 민주당 정책위의장은 이날 오전 국회에서 열린 원내대책회의에서 "더 건강한 자본 시장을 위해 3차 상법 개정안이 조속히 논의되고 시행될 수 있도록 최선을 다하겠다"며 이같이 밝혔다. 한정애 더불어민주당 정책위의장. [사진=뉴스핌DB] 한 정책위의장은 "주주 충실 의무 명문화, 집중투표제 의무화에 이은 자사주 소각 의무를 담은 3차 상법 개정안을 연내에 마무리하도록 하겠다"고 말했다. 그는 "그간 자사주가 특정 주주의 이익을 위해서 이용되는 나쁜 사례가 많았다"며 "상법 개정을 통해 자사주의 성격을 명확히 규정하고 자사주 마법을 우리 자본시장에서 퇴출하도록 하겠다"고 말했다. 3차 상법 개정안은 회사가 자기 주식을 취득하는 경우 취득일로부터 1년 내 소각하는 것을 원칙으로 하되, 임직원 보상 목적 등 일정 요건에 해당할 때는 '자기주식 보유·처분 계획'을 작성해 주주총회 승인을 통해 보유 또는 처분할 수 있도록 한다. 기존 자사주에 대해선 신규 취득 자사주와 동일한 의무를 부여하되 법 시행 후 6개월의 추가 유예 기간을 두기로 했다. 전날 민주당 코스피 5000 특위 위원장인 오기형 의원은 이 같은 내용을 골자로 하는 상법 개정안을 대표 발의했다. 한 정책위의장도 공동 발의자에 이름을 올렸다. jeongwon1026@newspim.com 2025-11-25 10:12